金银一夜蒸发“法国+英国”

► 文 观察者网 齐倩

当地时间1月30日，美国总统特朗普宣布提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下任美联储主席。

市场视沃什为鹰派人选，安抚了华尔街对美联储将屈从特朗普降息压力的恐惧。

此消息一经发布，当天，美元录得数月来最强单日表现。但与此同时，贵金属市场遭“血洗”，29日还齐创盘中历史新高的金银大跳水。白银价格暴跌，黄金期货录得有史以来最大的单日美元跌幅。

据美媒《华尔街日报》和《市场观察》消息，周五，美联储提名消息公布后，贵金属市场出现最新一轮疯狂交易，像“网红股”（meme stocks）一样剧烈波动。

周四史上首次涨破120美元的白银，周五欧股盘中跌破100美元，美股盘中一度跌至78.29美元。

现货白银盘中一度暴跌超35%，创1980年3月以来最大单日跌幅。

黄金在沃什提名消息公布后立即转跌，欧股盘中跌破5000美元/盎司关口，美股午盘跌幅扩大，现货黄金日内跌幅曾接近13%。这创下1980年1月以来四十多年盘中跌幅之最，超过了2008年金融危机。

这一动荡重创矿业股，也拖累标普500指数下跌0.4%。道琼斯工业平均指数跌0.4%（179点），纳斯达克综合指数跌0.9%。整个金属市场也遭到，周四创最高纪录的伦铜一度回落近6%。

金银价格出现剧烈波动给 《华尔街日报》制图

《市场观察》称，此次金银价格波动的规模远超许多人的想象。根据地上供应量和当前现货价格计算，黄金和白银的急剧回调，导致其市值合计蒸发了约7.4万亿美元。这相当于法国和英国国内生产总值（GDP）的总和。根据IMF的官方数据，2025年，法国GDP为3.36万亿美元，英国为3.96万亿美元。

几个月来，金银价格逆重力般上涨，一路创下历史新高，吸引大量投机资金，也引发全球投资者对传统货币（如美元）信心动摇的担忧，推动了华尔街所谓的“货币贬值交易”（debasement trade）热潮。

但从周四晚间开始，这股热潮终于泄气。周五，沃什获提名后，开始出现抛售。

《华尔街日报》分析指出，沃什历史上更关注高通胀而非经济增长放缓，安抚了华尔街对美联储会屈从特朗普降息压力的恐惧。SLC Management董事总经理德克·穆拉基表示：“沃什带着鹰派资历而来，这降低了货币贬值的风险。我们正在回归有序的货币政策。”

《市场观察》称，黄金和白银曾被大量用作避险工具，给投资者营造了一种安全的假象。

而当市场波动剧烈时，这种假设便不攻自破。此次抛售加速并非因为市场信心崩溃，而是因为风险限额、保证金要求和波动率控制措施迫使投资者降低敞口。

凯文·沃什被特朗普提名为下任美联储主席

一些分析师认为，周五只是短暂回调，且对金银来说是必要的“重置”。此前金银价格疯狂上涨，已让太阳能板和汽车零件等工业用户成本飙升。还有分析指出，月末快钱交易员获利了结、银行对冲突发下跌冲击等因素，也可能加剧抛售势头。

不过，贵金属市场的崩盘速度之快，确实让投资者措手不及。

BullionVault研究总监阿德里安·阿什泽说：“简短回答是，我不知道。也没人知道。我在市场20年，从没见过这样的行情。”BullionVault是全球最大的在线黄金/白银投资服务公司，约12.5万客户持有逾100亿美元资产，分布在伦敦、纽约等金融中心的金库网络中。

阿什泽认为，不太可能是中国或其他地方的散户突然撤资。他指出，铜等基本金属也出现类似异常波动——铜期货周五跌4.5%，“基本金属里没有散户参与其中”。

汇丰首席多资产策略师马克斯·凯特纳直言：“老实说，我也搞不懂。”

他同时提到，黄金价格近几个月呈抛物线上涨，最近突破5600美元/盎司。他对此疑惑不解：“（黄金）流动性不足，但价格持续涨了。为什么？”

《华尔街日报》总结认为，沃什提名强化了美联储独立性预期，美元反弹，贵金属的避险和对冲逻辑暂时失效，导致周五的金银市场崩盘。但许多人认为，这只是疯狂行情后的正常回调，金银长期趋势仍受通胀、地缘政治和工业需求支撑。

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凯文·沃什被特朗普提名为美联储主席！其妻子是雅诗兰黛继承人，岳父是特朗普60年老友

据央视新闻报道，美国总统特朗普30日提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，这一提名还需获得参议院批准。

沃什2006年加入美联储，是当时最年轻的美联储理事。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。

值得一提的是，特朗普在首个总统任期内提名鲍威尔为美联储主席。当时，鲍威尔与沃什均为特朗普考虑的人选，但鲍威尔最终获得提名。

此前，特朗普曾表示，美联储下一任主席将“干得不错”，而美联储目前利率“高得不可接受”。特朗普29日早些时候还在社交媒体上批评美联储主席鲍威尔“再次拒绝降息”，并声称美国利率应该在世界上处于最低水平。

根据美国法定程序，美联储主席由美国总统提名人选，经国会参议院批准后任职。鲍威尔在特朗普首个总统任期内被提名为美联储主席，于2018年2月上任，后在拜登政府时期获得提名连任，其任期将于今年5月15日结束。特朗普2025年初重返白宫以来，多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔，并威胁解除鲍威尔职务。

鲍威尔讲话画面

美国司法部本月9日向美联储送达传票，威胁就鲍威尔2025年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼。调查聚焦于美联储办公楼翻新项目的成本超支问题，检方称怀疑鲍威尔作证时“撒谎”。鲍威尔随后发表声明说，美国联邦检察官对其相关指控都是“借口”，自己遭调查是因为美联储“没有遵从总统意愿”来设定利率。

8年前与鲍威尔竞争失败

已向特朗普承诺支持降息

沃什出生于1970年4月，工作经历横跨政、商、学三界。

沃什目前是斯坦·德鲁肯米勒家族办公室Duquesne的合伙人、斯坦福大学访问学者。德鲁肯米勒是美国传奇投资人，他与美国财政部长贝森特都曾在索罗斯基金担任要职。而此次美联储主席候选人的遴选也主要通过贝森特执行。

沃什本科就读于斯坦福大学，曾是著名经济学家弗里德曼的研究助手。他也是哈佛大学法律博士（JD）。

沃什职业生涯起步于华尔街大行。1995年至2002年，沃什供职于摩根斯丹利，很快就升任并购部执行董事。

2002年至2006年，沃什离开华尔街，进入小布什政府任职，担任总统经济政策特别助理、白宫国家经济委员会执行秘书等职务。他就美国经济等问题向总统及政府高级官员提供政策建议。

2006年，沃什由小布什总统提名并担任美联储理事，他也由此成为美联储历史上最年轻的理事。沃什担任美联储理事期间，正值全球金融危机爆发，他利用了自己曾在华尔街任职的优势，帮助时任美联储主席伯南克联系华尔街金融机构。2010年，美联储推出第二轮量化宽松（QE）时，沃什表达了反对意见。2011年3月，沃什从美联储辞职。此后，沃什在斯坦福大学商学院任教，并且进入保守派智库胡佛研究所。

自2018年与鲍威尔竞争美联储主席失败后，沃什就一直致力于批评鲍威尔领导的美联储。沃什表示，在一系列政策失误导致通胀高企之后，市场已经不信任鲍威尔领导的美联储了。他认为，造成美国高通货膨胀的原因不在于普京、新冠大流行等外部因素，而在于美联储的政策失误。

特朗普赢得第二任总统任期以来，沃什就积极谋取美联储主席一职，他从一个自由贸易的鼓吹者变成了特朗普关税政策的支持者，还和特朗普一样批评美联储降息太慢。2025年12月，沃什在与特朗普的会面中承诺支持降息，与其此前观点存在明显矛盾。这种立场转变曾经被解读为“为迎合特朗普而做出的政治妥协”。

据悉，特朗普选择美联储主席，最重要的是看是否对自己忠诚，以实现他要求美联储降息的目的。特朗普说，希望联邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低”，以帮助美国财政部降低美国国债的高额融资成本。他还说，下任美联储主席应该在制定利率政策时咨询他的意见，但不必完全按照他的意见行事。

其妻子是雅诗兰黛继承人

岳父曾建议特朗普买格陵兰岛

沃什具有丰富的商界和科技界人脉。

公开资料显示，沃什的妻子是雅诗兰黛女继承人简·兰黛，两人2002年结婚。

沃什的岳父罗纳德·劳德正是特朗普的多年好友、美国化妆品巨头雅诗兰黛集团继承人。劳德1944年2月出生于美国纽约，是雅诗兰黛公司创始人雅诗·兰黛与约瑟夫·劳德的次子。

劳德与特朗普曾是同学，相识逾60年。特朗普对格陵兰岛的垂涎，正是源自劳德的“建议”。早在2018年，劳德就从商业的角度建议特朗普买下格陵兰岛。后来这一构想经由总统权力被放大为国际议题，受到了全世界关注。

特朗普与劳德 图片来源：环球人物

此外，据报道，沃什的人脉关系还包括硅谷知名投资人彼得・蒂尔、风险投资家马克・安德森，他从大学时期就已认识这两人。

沃什称，正是这两人让他和德鲁肯米勒早早涉足比特币投资。目前德鲁肯米勒家族办公室仍在加密货币领域保持活跃。

专家：其对特朗普马首是瞻的可能性极小

今年一定会降息

美联储前高级经济学家、上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷向红星新闻记者分析称，美国总统在提名美联储主席人选时，一定会选择利率政策上看法一致的人选，这个候选人不是100%顺从总统，而是需要在这一关键理念上保持一致。沃什近期表现出的在一年内大幅度降息的政策理念，和特朗普一致。

除了理念一致，胡捷认为特朗普选择沃什的另一个原因是，沃什和特朗普的私人关系不错，特朗普再次当选后筹组经济团队时，沃什曾担任特朗普的重要顾问。

除了总统提名，美联储主席要正式上任，还需要国会参议院举行听证会投票批准，在当前美国政治分裂和公众通胀担忧加剧的背景下，确保美联储主席人选得到广泛的跨党派支持尤为重要。

凯文·沃什讲话画面

胡捷分析认为，沃什本身履历丰富，此前是美联储七个理事之一，在任期间还经历了2008年的金融危机，并在当时扮演了重要角色。另外，沃什在华尔街也有丰富的金融从业经历，是金融圈成熟的专业人士。这些综合资质和履历，让沃什在参议院投票中也有很大优势。

对于未来沃什是否会对特朗普马首是瞻，胡捷认为这种可能性极小。美联储的独立性是由自身业务逻辑支撑，并且也是由美国法律建制保障，如果美联储的政策受到政治驱动，那么会带来灾难性影响。他表示，不能因为沃什在未来一年利率政策判断上与特朗普的立场存在一致性，就推断其货币政策决策将受政治因素主导。

另外，美联储的政策也不是由美联储主席一人所决定的，而是由联邦公开市场委员投票决定，七个理事都有投票权。

对于未来降息的可能性，胡捷分析认为，今年美联储一定会降息，问题是幅度和节奏问题。

在具体政策空间上，他认为，结合当前通胀与就业数据，市场对未来一年降息幅度的预期大致集中在50个基点至100个基点之间。“相对谨慎的观点认为可能在50个基点左右，但综合判断，我认为降息幅度超过50个基点的可能性更大。”