最高达185亿美元！英制药巨头在华砸重金

【文/观察者网 阮佳琪】

据路透社、《华尔街日报》等30日报道，阿斯利康当天宣布与中国石药集团达成一项最高价值185亿美元的授权协议，双方将合作开发减肥与糖尿病药物，阿斯利康借此加码布局这一高速增长的市场。

综合石药集团发布的公告，此次合作将依托石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，联合开发创新长效多肽药物。

根据协议，阿斯利康将获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合开发、生产与商业化的全球独家权利（中国大陆、港澳台地区除外），涵盖一款即将进入临床的项目SYH2082，以及三款处于临床前阶段、拥有不同作用机制的研发项目，上述产品旨在为肥胖及体重问题相关人群提供更持久的治疗获益；双方还将基于上述平台就另外四个新增项目开展合作。石药集团同时保留该等产品在中国内地、港澳台地区的全部权益。

财务方面，石药集团将获得12亿美元预付款，同时有权收取最高35亿美元的研发里程碑付款、最高138亿美元的销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额的最高双位数比例销售提成。

这意味着若后续所有研发、销售里程碑均顺利达成，石药集团累计可获款项高达185亿美元，该交易也成为石药集团迄今规模最大的BD交易（即由合作伙伴负责特定国家、地区药品上市后的区域性销售、推广等商业化工作）。

《华尔街日报》指出，若所有目标达成，这笔交易的总价值或将超越近期多笔重磅肥胖症药物交易，包括辉瑞以超100亿美元收购减肥药物初创企业梅塞拉、罗氏集团与丹麦泽兰制药达成的53亿美元授权协议。

《金融时报》同时表示，该协议将为阿斯利康的肥胖症药物研发管线提供有力支撑，目前阿斯利康有三款肥胖症治疗药物处于不同研发阶段。这家药企有信心在当前由诺和诺德、礼来主导的肥胖症药物市场中展开竞争。据分析师预测，2030年全球肥胖症药物市场规模或将达到1000亿美元。

阿斯利康执行副总裁、生物制药研发负责人莎伦·巴尔（Sharon Barr）表示，此次协议是双方现有合作的延续，将通过引入可补充公司现有研发项目的创新候选药物，推动阿斯利康体重管理产品线的发展。

她评价称，石药集团基于人工智能的研发能力及平台技术，有望为肥胖症的治疗带来革命性突破，“我们正与石药集团携手探索全新作用机制，以期开发出耐受性更佳、疗效更持久的药物。我们深知，这一点对患者而言至关重要。”

分析师指出，当前各大制药企业正将更多投资预算投向中国市场。海外市场对中国创新药的关注度大幅提升，使得过去几年中国生物科技企业得以抬高产品授权价格，并将所获资金持续投入研发管线，布局全新药物开发。

中国是阿斯利康第二大销售市场，该企业早已持续加码在华投资，包括搭建本土生产供应链、与本土企业达成多项合作，以及在北京设立全新研发中心。

在英国首相斯塔默访华期间，本周四，阿斯利康宣布计划在2030年向中国市场投资150亿美元，以扩大在药品生产与研发领域的布局。据介绍，该项投资将显著增强阿斯利康在细胞治疗和放射偶联药物方面的能力，推动其广泛多元化产品管线发展，惠及癌症、血液病和自身免疫性疾病等患者。

据英国《卫报》报道，斯塔默对此表示，这笔投资将助力阿斯利康进一步发展壮大，进而为英国维系数千个就业岗位。

他还补充道，“阿斯利康今日宣布的这笔投资，加之英国顶尖高校达成的多项合作，将推动英国本土的研发工作开展，为英国世界级的生命科学产业发展注入动力。”

据路透社报道，阿斯利康一位发言人解释说，与石药集团的合作，是对该150亿美元在华投资计划的补充。高管巴尔也强调，在华投资是阿斯利康实现2030年前推出20款创新药目标的关键支撑。

值得一提的是，这笔交易也是2025年中国创新药对外交易井喷态势的延续。

国家药监局18日公开的数据显示，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，刷新历史记录。我国在研新药管线约占全球30%，位列全球第二。

梳理2025年创新药的授权交易情况，业内不少人士认为，跨国药企面临“专利悬崖”（药品专利保护期届满后销售和利润大幅下降）与研发效率下滑，亟需高性价比管线补位，使其对中国创新医药资产的需求愈发迫切。

据报道，2030年前全球将有超3000亿美元销售额的药物失去专利保护，这是史上最严峻的“专利悬崖”局面；而跨国企业内部研发效率持续走低，2024年其研发投资回报率跌至十余年来最差水平。

与此同时，中国创新药的出海模式也在持续升级，正从单一的“License-out”（授权出海），向联合开发、自主出海等更深度的合作模式演进，这也意味着中国药企有望在全球医药价值链中分享更多收益。

去年12月，美国生物医药行业知名媒体“Endpoints News”将中国列为“2025年生物制药赢家”之一。

其评语指出，“2025年是中国生物制药行业异军突起的一年，它们不仅吸引了全球大型制药公司的目光与资金，更让世界意识到，中国的医药研发早已不再局限于小分子药物和仿制药领域。如今中国正开展多项重要的医药科学研究，且研发进度往往快于美国同行。”

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