德邦资管迎新“掌门”，原方正证券资管部总经理李正红加盟，去年ABS业务回暖

界面新闻记者 | 邹文榕

母公司易主逾一年后，德邦证券资产管理有限公司（下称：德邦资管）迎来了新的“话事人”。

近期，界面新闻记者获悉，原方正证券资产管理分公司总经理李正红已加盟德邦证券任副总经理，并兼任德邦资管董事长、总经理等职务。

当前，李正红的职务信息均已在德邦证券和德邦资管官网董监高一栏完成更新。中证协和中基协披露，李正红在德邦证券和德邦资管的登记时间分别为2025年12月和2026年1月。

资料显示，李正红为西北工业大学博士研究生学历，有超20年的固收投资管理经验，曾相继在民生人寿、长城人寿、长城证券、五矿证券以及方正证券等从事资产管理业务管理工作。

德邦资管上任董事长和总经理分别为左畅和徐盼盼。最新董监高一栏显示，徐盼盼现职务已调整为高级副总经理，前任董事长左畅已不在公司董监高一列。

知情人士向界面新闻记者透露，卸任德邦资管董事长职务后，左畅未来将专注于德邦基金的管理工作。

左畅于2009年便加盟德邦证券，2011年起便分管资产管理业务，2018年7月到2025年7月，左畅担任德邦证券总裁职务，便兼任德邦资管和德邦基金董事长。中基协披露，当前，左畅仍担任德邦基金法人代表和董事长。

值得一提的是，彼时，左畅卸任德邦证券总裁被外界解读为国资入主后公司管理层的优化动作。

德邦证券于2024年9月获证监会核准变更主要股东，山东省财金投资集团有限公司（下称：山东财金）、济南科金投资管理有限公司（下称：济南科金）成为德邦证券主要股东，山东财金成为德邦证券及德邦基金实控人。

2024年10月起，德邦证券依法办理股权变更登记，山东财金正式成为其控股股东。德邦证券注册地址由上海迁至山东省济南市，成为继中泰证券之后总部落座济南的第二家本土券商。

2025年5月，德邦证券完成董事会、监事会换届，山东财金提名的董事均当选。集团党委书记、董事长梁雷出任德邦证券董事长，德邦证券正式进入国有控股、山东国资主导的新阶段。

高管方面，原副董事长兼CEO武晓春出任总经理兼财务总监；朱瑾、陈凌云、丁丽琴、孙超等老将留任核心岗位。此后，德邦证券又通过市场化机制引入原国投证券副总经理魏峰，担任高级副总经理并分管财富管理业务；聘任原民生证券监事高立为首席风险官。

李正红为德邦证券本轮通过市场化招聘的第三位高管，分管资管业务。德邦资管是德邦证券全资子公司，其前身为德邦证券资产管理总部，于2020年成为业内第19家券商资管子公司。

企业预警通统计，2025年上半年，德邦证券实现营收6.53亿元，同比增长10.87%；净利润0.54亿元，实现扭亏，此前德邦证券已连续两年录得中期净亏损。

在资管板块，2025上半年，德邦证券资产管理业务实现手续费佣金净收入0.88亿元，较2024年同期减少24.14%。2025年全年资管板块能否维持2亿元收入水平值得关注。

历年明细收入显示，在2022年资管板块手续费佣金净收入跌破2亿元后，2023年和2024年，德邦证券资管业务重拾增长，近两年同比增长率均超10%。

图源：企业预警通

受资管新规影响，中小券商如何突破资管业务瓶颈存在多重困境，德邦证券亦不例外，公司在2021年受托管理资产规模跌破300亿元后，总受托资产规模已连续多年居于行业中下游水平。

Wind显示，截至2025年中期，德邦证券受托管理资产规模水平219.47亿元，较2024年底减少41.41亿元，总资产管理规模在有数据统计的券商中排名第32位。

不过，2025年，德邦资管作为ABS（资产证券化）的计划管理人全年发行16只资产支持专项计划，累计发行规模132.17亿元，发行规模在券商中位列第17名。这也是公司在2020年之后首次回到券商前20强名单。

“公司早年在ABS业务上已经形成了一定的品牌效应，母公司在迎来新股东山东财金后，在ABS业务上重新获得了一些资源支持。“谈及公司2025年ABS业务回暖，接近德邦资管人士向记者透露。

ABS属于类投行业务，近年来随着券商扎堆入局，市场竞争早已白热化；而为抢占市场发行份额，券商在资产证券化领域的价格战也愈演愈烈，行业盈利空间持续收窄。

企业预警通披露，2016年，凭借全年558.32亿元的ABS发行规模，德邦证券曾一度站上券商ABS发行榜榜首，2017年更是发行超过2000亿元，蝉联冠军宝座。不过，2018年到2020年期间，德邦证券ABS发行规模连续下滑，行业排名也从业内第三下滑至业内第20名，2021到2024年期间进一步跌出行业前20名单。

界面新闻记者关注到，德邦资管近期召开的2026年度全员工作会议上表示，过去一年，公司在山东财金集团的领导下持续巩固“投资管理+资产证券化”双核战略，以固收业务为基本盘，稳步拓展特色产品线，ABS、REITs等优势板块竞争力不断增强，自有资金运用效能持续提升。

而对于2026年布局规划，德邦资管强调，要坚定不移“拓规模、增利润、创特色”，明确发展主攻方向。以“锻造投研竞争力”为核心，以“做强ABS、REITs特色”为突破口，以“提升规模与效益”为目标，推动发展迈上新台阶。