景气加持+技术迭代，通信设备指数再迎上涨

每经编辑：赵云

大家好，我是天弘基金张戈，今天我们来聊通信设备~

今天通信设备表现亮眼，全天震荡上行、逆势上涨，截至今日收盘，通信设备（9311160）指数16339.79点，再创历史新高。这反映出市场资金对该板块的认可与积极布局意愿，也进一步印证了其赛道价值。

在资本市场中，长牛股、大牛股的诞生从来都不是偶然，而是具备一套清晰可寻的核心特质。正如我一直坚持的观点，一只能够穿越周期、持续走强的标的，必然满足三大条件：行业景气度拉满、自身技术持续迭代、具备“卖铲子”的稳健属性。作为集齐三大长牛特质的核心赛道，通信设备板块的短期发力与长期潜力，正被市场持续验证。

其实很多长牛股、大牛股的走势，都离不开三大核心特质，通信设备板块之所以能持续走强，正是因为完美集齐了这三点，这也是其长期向好的核心逻辑。

第一，行业较景气，需求旺盛。当前，AI算力相关需求持续爆发，全球科技巨头纷纷加码基础设施建设，通信设备作为算力底座的核心组成部分，成为需求爆发的直接受益者，行业订单持续爆发，景气度长期维持高位，这是板块走强的核心支撑。

第二，自身技术持续迭代，构筑核心竞争力。正如业内所强调的，通信设备企业始终保持着高强度的技术迭代节奏，我们可以看到，从CPU到光模块，新技术不断涌现，从800G、1.6T到3.2T，每一次技术升级都推动行业进入新的增长周期。这种持续的技术迭代，让通信设备企业不断提升核心竞争力，也为板块的长期上涨注入源源不断的动力。

第三，具备“卖铲子”的属性，盈利稳定性强。什么叫卖铲子？大家肯定都听过美国淘金热的故事，很多人卖掉原有房子去西部淘金，有人暴富、有人破产，而那些卖铲子的人，却能旱涝保收，积累巨额财富，这就是“卖铲子”的属性。通信设备行业的很多公司，就具备这样的属性，更准确地说，是具备“卖产能”的属性。不管下游的应用什么时候出来、长什么样子，能不能爆火，前提都是先把算力设备铺上、把数据中心搭起来。就像马斯克的卫星AI数据中心计划，无论最终能否成功实现太空运算，都必须先采购足够的算力设备、部署好地面通信网络，先把相关设施备齐才能推进。这种属性，让通信设备企业无需依赖单一应用赛道的爆发，就能获得持续稳定的盈利，抗风险能力更强。

对于当前投资者普遍关注的“板块是否已过高，是否值得继续布局”的问题，业内观点给出了清晰的答案：判断一个赛道、一家公司的股价是否昂贵，从来不是看票面价格的高低，而是看它背后代表的资产的盈利性。一个资产如果未来一年能给你挣100块，即便它的票面价格是200块、300块，也不算太贵，这是最基本的估值原理。所以，当前对于通信设备板块，现在也许不是恐高的时候。

值得一提的是，通信设备板块的成长，也离不开投资者的长期支持。正如相关产品管理者所言，其管理的通信设备相关产品，从规模不大逐步成长至今，离不开每一位投资者的信任与陪伴，而在这个过程中，很多投资者也获得了丰厚的收益率。展望未来，随着AI算力需求的持续爆发，通信设备行业的景气度有望持续维持，板块的长期成长空间有望依然广阔。

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风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证。