【观点精选】国信证券：关注算力涨价周期

精选研报观点

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国信证券-人工智能行业算力系列报告：海外云大厂提价，关注算力涨价周期

核心观点

1、谷歌云和亚马逊云相继上调数据传输和机器学习实例价格，反映算力需求上升。

2、算力基础设施租赁价格持续上涨，表明市场对算力的需求强劲。

3、光纤行业供需关系逐步修复，光模块需求激增，预计相关价格将继续上涨。

风险提示

互联网大厂资本开支不及预期风险；互联网大厂ROI下降，相关硬件采购需求下滑；AI应用活跃用户数增长不及预期风险等。

财通证券-食品饮料行业4Q2025食品饮料基金持仓分析：筹码再优化，大众品阶段性优于白酒

核心观点

1、4Q2025季末公募基金在食品饮料板块重仓持股比例下降至6%，但仍处于超配状态，超配比例持平。

2、白酒板块减配趋势明显，大众品增配，特别是牧业、休闲食品和乳制品个股表现突出。

3、建议关注餐饮供应链和休闲零食板块的投资机会，同时关注低估值高分红的龙头股。

风险提示

消费力恢复不及预期，行业竞争加剧，食品安全问题等。

长江证券-氢能行业2026年度投资策略：从技术降本迈向规模化降本，期待“十五五”放量

核心观点

1、氢能行业在“双碳”背景下稳步增长，2024年氢气产量和消费量均达到3650万吨，应用领域逐渐拓展，尤其是新兴应用领域增速显著。

2、政策支持力度加大，氢能被纳入《能源法》，未来有望通过技术和规模化降本推动行业发展。

3、投资策略看好股东赋能、纯氢标的及稳健主业的公司，相关标的包括冰轮环境、亿华通和龙净环保，但需警惕政策、技术和竞争等风险。

风险提示

政策支持力度不及预期风险；技术发展瓶颈风险；项目进度低于预期风险；竞争加剧致盈利性不达预期风险。

长江证券-机械行业矿山机械系列：周期景气与全球化共振，“设备+后市场+资源品”布局打开成长空间

核心观点

1、矿山机械行业市场空间广阔，预计2028年全球市场规模将达到1572亿美元，且盈利能力强。

2、矿山机械需求与资源品价格高度相关，新能源与无人化设备将推动行业增长。

3、中国矿山机械企业在全球市场中具备发展潜力，出海战略和“设备+后市场+资源品”新模式将进一步打开成长空间。

风险提示

海外市场拓展不及预期风险；海外市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易关税风险及汇率波动风险。

国盛证券-计算机行业2026年度策略：锚定AI未来，共启科技新篇

核心观点

1、2026年金融科技将依托新工具和新货币，推动市场发展，重点关注炒股软件和数字人民币的应用。

2、AI行业迎来商业化落地阶段，C端巨头主导市场，B端则需关注具备行业壁垒的小型企业。

3、AI算力需求旺盛，国产芯片和超节点架构将成为投资重点，同时AIDC电源和核聚变技术也将引领能源革命。

4、商业航天进入商业闭环验证阶段，关注新兴企业在发射技术和星座组网方面的突破。

风险提示

技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。