上海
距26年春节还有两周左右，1月中旬喷煤价格上行30元/吨，未能继续保持涨势。主流煤企领涨后，市场反而恐高原煤价格，中间短暂下行。从成交价格来看，市场和下游接受度有限，煤价炒作性在动力煤下行、焦煤滞涨中消亡；从市场成交量来看，钢厂、贸易商节前补库、备货的需求仍支撑积极买卖但刚需对市场交投仍构成托底作用。
30日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比上周减少0.04个百分点 ，同比去年增加0.83个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点；日均铁水产量 227.98万吨，环比上周减少0.12万吨，同比去年增加2.53个百分点。
需求来看，26春节前夕铁水产量高于往年，往年同期铁水产量开始缓慢爬升，但当前高炉开工率与铁水产量的边际增量已明显收窄，叠加钢厂盈利率持续承压、节前补库已近尾声，喷吹煤价格缺乏持续上行动能，节后煤矿生产复工节奏若速度缓慢或导致阶段性供应偏紧，但盈利没有明显改善 前，下游钢厂对高价煤接受意愿仍低。目前钢材基本面季节性偏弱，库存持续增长消费回落，钢价在宏观支撑下有价无市。叠加动力煤、焦煤价格震荡偏弱，喷吹煤跟涨乏力，市场观望情绪较浓；
预计节后煤价或呈窄幅波动，上行空间受限于钢厂利润修复缓慢及成材去库压力，下行则受制于煤矿复产节奏与铁水产量韧性。综合来看，喷吹煤价格短期将围绕钢厂利润与铁水产量的动态平衡窄幅震荡，上行需等待节后成材去库拐点及焦煤止跌、动力煤反弹信号。
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