上海
引言：2025年冷轧板卷处于产能继续扩张，现货库存持续累增且去库速度不理想的状态，好在家电行业需求稳步增长，汽车行业在年底购置税减免政策结束的时间也迎来一波小高潮。出口数据方面也有所下滑，2025年1-12月份我国冷轧板卷出口总量共计725.07万吨，较2024年减少39.2万吨。出口量减少将进一步导致国内供应压力增大，那么对于河南市场冷轧板卷又有何影响？笔者将通过以下几点进行浅析。
一、价格回顾
由上图看出，2025年河南市场冷轧板卷价格呈现重心下移走势，虽然7-8月有所回暖，但受制于市场供强需弱格局，9-12月份呈现缓慢下行走势，全年波动较2024年相对平稳。2023年年初价格为4430元/吨，年末价格为4570元/吨，2024年年末价格比年初价格低560元/吨；2025年年末价格比年初价格低380元/吨。进入2026年1月后，现货价格呈现震荡下行态势，月跌幅达60元/吨。主要因为临近年底，需求逐渐萎靡，商家为避免节后库存压力过大自然降价保成交为主。同比2023-2026年1月价格，明显发现2026年处于近四年的低位。
二、价差走势
由上图可以看出，自2023年以来大多数时间武汉市场普遍高出100元/吨，而一旦高出150元/吨以上，就会出现河南市场冷轧板卷的资源开始向南倾斜，毕竟两地间的运费也仅仅只有120元/吨，湖北省内冷轧板卷生产企业相对较少，基本自供自用即可。截止发稿，郑州市场冷轧板卷价格3640元/吨，武汉市场冷轧板卷价格3740元/吨，两地仅相差100元/吨，河南市场冷轧板卷资源南下概率相对较小。
由上图可以看出，2025-2026年上海与郑州间的价差保持在100元/吨以内，使得河南省内冷轧板卷生产企业向华东区域投放难度加大。主要还是由于2025年华北地区新增冷轧板卷产能较多，华东市场作为国内重要的消费市场成为其投放的重点区域，使得华东市场冷轧板卷资源流通增加，价格竞争更加激烈。由此可见，以往上海比郑州高150元/吨以上的现象将越来越少。截止发稿，郑州市场冷轧板卷价格3640元/吨，上海市场3680元/吨。
三、商家看法
贸易商A：该客户是在安阳做冷轧板卷贸易的，月订货量在1万吨以上，客户认为节后河南市场冷轧板卷价格或在政策的加持下迎来上涨，一方面2026年作为“十五五”的开元年，各大工程项目将启动；另一方面，家电补贴、汽车置换补贴仍将继续，有效拉动冷轧板卷需求。冷轧板卷价格在近几年均处于下行状态，当前价格再继续下探空间不大。
贸易商B：该客户是在郑州做冷轧板卷贸易，常备库存2000吨左右，该客户对于后市价格持谨慎心态，主要还是基于供需矛盾，国内冷轧板卷新增产能产线的速度明显大于需求增加速度，加上春节期间的库存累增，对于现货价格的支撑力将越来越弱。
四、后市展望
综合来看，冷轧板卷生产企业在有一定利润的情况下，减产意愿相对偏低，2月除了春节期间停产以外其他时间均正常生产，后市供应资源依旧偏多，而需求又有一定的滞后性，库存压力过大的情况下即使有政策加持，现货价格也难以推动，重点关注春节前后库存累增情况，以及3月3号元宵节后下游复工情况及去库速度。
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