锂电热带火产业链？宁德时代供应商嘉元科技2025年扭亏

1月28日晚间，嘉元科技（688388.SH）发布公告称，预计2025年营业收入为95亿元至97.50亿元，同比增加45.65%至49.49%。这意味着，嘉元科技营业收入将接近百亿大关，创历史新高。而归母净利润、扣非归母净利润均实现了扭亏为盈，归母净利润为5000万元到6500万元，扣非归母净利润为800万元至1200万元。

对于扭亏为盈的原因，嘉元科技称，一方面得益于下游市场需求回暖，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长。另一方面，公司根据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。

事实上，2022年至2024年，嘉元科技经历了三年增收不增利的窘境，归母净利润连续三年下降。2024年，嘉元科技甚至出现亏损，归母净利润、扣非归母净利润分别亏损了2.39亿元、2.84亿元。

2025年扭亏为盈

作为专注高性能锂电铜箔的企业，嘉元科技出货量、规模与技术均处于行业第一梯队。锂电铜箔与锂电行业息息相关，因此，过去十余年来，锂电行业的起伏一定程度上影响了嘉元科技的发展。

2018年，嘉元科技营业收入首次超过10亿元。在第二轮电动汽车带动的锂电大发展时期，2021年嘉元科技营业收入达到了28.04亿元，归母净利润达到5.50亿元的高点。

2022年至2024年锂电行业边际发展放缓，2024年，嘉元科技归母净利润出现2.39亿元的亏损，扣非归母净利润为-2.84亿元。

2025年，在储能领域需求飙升的带动下，锂电池行业需求再次迎来大爆发。宁德时代、中创新航（03931.HK）等头部电池厂商相继宣布建设新产能的计划。嘉元科技业绩也开始在2025年一季度迎来逆转，归母净利润实现扭亏为盈。

2025前三季度，嘉元科技实现营业收入65.40亿元，较上年同期增加50.71%，归母净利润为0.41亿元。其中，2025年第三季度单季度收入为25.77亿元，同比增长34.48%，环比增长30.02%。具体到单季度，2025年一季度至2025年三季度，嘉元科技分别实现归母净利润为2445.64万元、1229.77万元以及412.19万元。

在2025年第三季度业绩说明会投资者关系活动上，嘉元科技表示，今年第三季度公司实现产销两旺，锂电铜箔业务为业绩增长贡献了主要力量。根据嘉元科技2025年上半年披露的数据，该公司的产品主要包括锂电池铜箔、电子电路铜箔、高性能精密铜线，在总收入中的占比分别为84%、3.6%、12%。

对于锂电铜箔业务，彼时嘉元科技解释称，高端锂电铜箔产品市场竞争力强劲，市占率达50%，稳居行业前列。公司锂电铜箔产品矩阵丰富，覆盖极薄、中高强、超高强、特高强等全系列产品。其中，中高强铜箔出货量占比超60%，已成为主力产品。而超高强铜箔已实现规模化供应，特高强铜箔也通过客户的测试通过，已开始批量供应。

加码固态电池业务

时代周报记者注意到，嘉元科技巩固自身锂电铜箔业务优势共包含两方面，一是与宁德时代等核心客户深度合作，二是加快研发适配固态电池的锂电铜箔。

2025年11月，嘉元科技发布公告表示，公司与宁德时代建立长期合作伙伴关系，在新型电池用负极集流体材料（包括但不限于固态电池用铜箔）的供应、研发、生产等方面全方位开展合作。就双方共同合作研发的产品，嘉元科技在相关方面满足宁德时代要求的前提下，宁德时代将嘉元科技作为该新产品的优选供应商。

根据财联社报道，为了加快切入固态电池负极赛道，2025年12月，嘉元科技投资控股的龙南经开嘉元产业投资基金合伙企业完成入股深圳锂硅新材科技有限公司的工作。被入股公司专注于超薄锂金属负极材料的研发与生产，核心产品为超薄锂箔复合材料，主要应用于固态电池领域。这标志着嘉元科技正式切入固态电池超薄锂金属负极材料行业，拓宽公司业务板块。

此外，2025年前三季度，嘉元科技还斥资5亿元以“股权转让+增资”组合方式获得光模块公司武汉恩达通科技有限公司（下称“恩达通”）13.59%股权。根据嘉元科技披露的信息，恩达通是一家从事光通信领域光电子器件研发、生产、销售的高新技术企业。公司的产品包括高速光模块、有源器件、无源器件等系列产品，广泛应用于电信运营商的传输系统、数据中心、AI算力中心、人工智能、激光雷达等通信领域。

嘉元科技称，投资恩达通可以推动公司立足现有新能源业务寻求外延式发展，扩大业务及收入规模，发展新的利润增长点。同时，恩达通可借助嘉元科技作为上市公司的管理经验优势，以及嘉元科技已有的技术和经验有效地协助恩达通进行自动化改造，将有利于恩达通未来持续提升光模块产品的竞争力。

恩达通2024年全年实现营收14.77亿元，净利润为9794.21万元。2025年上半年，恩达通实现营收13.16亿元，净利润为1.21亿元。恩达通对外销售的光模块产品主要为100G、400G、800G及1.6T等光模块产品。

对于光模块，天风电新团队认为，AI大模型训练依赖超算集群互联，光互联成为必然选择，高速、低功耗光模块的需求有望保持长期增长，而GPU算力的提升支撑光模块需求数量增长。以GPT-5的GPU与光模块的配比为例，已从传统的1:3提升至1:5甚至更高，而英伟达B300以及GB300所需的光模块也有望从平均的2.5个增加到5个。

本文源自：时代周报