历经多次流拍，贵州银行1亿股股权花落当地国资

本报（chinatimes.net.cn）记者张萌 卢梦雪 北京报道

1月27日，贵州银行（6199.HK）一笔1亿股股权在司法拍卖平台成功落槌，由贵州水投资本管理有限责任公司（下称“水投资本”）以9200万元起拍价竞得。这是水投资本本月第二次出手，1月15日，该公司刚通过司法拍卖购入贵州银行2000万股股份。

公开信息显示，该笔1亿股股权原由贵州钟山开发投资（集团）有限责任公司（下称“贵州钟山”）持有。此前，贵州钟山所持的贵州银行1亿股股权已连续三次上拍，但均告流拍，本次拍卖，起拍价较首次挂牌已下调约6.58%。

近期，贵州银行多笔股权陆续挂网，但市场响应不一。记者就此联系贵州银行了解相关情况，工作人员表示需履行内部程序，但截至发稿尚未有进一步回应。

水投资本两度竞得贵州银行股权

1月27日，贵州钟山持有的1亿股贵州银行股权在阿里资产平台完成司法拍卖。该标的起拍价为9200万元，不含股息、红利等，且处于冻结质押状态，对应执行案号为（2025）黔01执恢340号。

竞买记录显示，水投资本在1月26日开拍后约20分钟即出价，成为本场拍卖唯一竞买人，并以起拍价成功竞得该笔股权。

记者注意到，贵州钟山所持的1亿股贵州银行股权此前曾在京东资产交易平台分拆处置。当时，该笔股权被拆分为5份，每份2000万股，于2024年9月和11月先后进行两次司法拍卖，起拍价由首次拍卖的1969.69万元（对应2000万股）下调至第二次拍卖的1840万元。此后，相关标的于2025年1月至3月进入变卖程序，但均未能成交。

而本次拍卖亦并非水投资本的首次出手。1月15日，该公司以1842.5万元的起拍价，成功竞得贵州银行另一笔2000万股内资股。该笔股权同样经历曲折，自2024年8月以来，历经两次拍卖及一次变卖，最终由水投资本作为唯一竞价者接盘。

综合两次成交价格，水投资本购入贵州银行股权的均价分别对应每股0.92元和0.9元，价格基本持平。

据贵州银行2025年半年报披露，水投资本系贵州省水利投资（集团）有限责任公司的全资子公司，与关联方贵州水投水务集团有限公司合并持有贵州银行5.75%的股份，被列为该行主要股东管理。其实际控制人和最终受益人为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会。

截至2025年6月末，水投资本持有贵州银行1.91亿股内资股，占总股本的1.31%，为该行内资股第九大股东。据此测算，在完成近期两次拍卖竞得1.2亿股后，水投资本的持股总数将增至3.11亿股，持股比例有望显著提升。

股权拍卖反响不一

当前，贵州银行仍有股权在阿里资产平台进行司法处置。

由贵州宏财投资集团有限责任公司持有的6024.9979万股内资股，在经历两次拍卖流拍后已进入变卖阶段，结束日期为2月1日。该笔股权评估价为9579.75万元，折合每股约1.59元。首次拍卖于2025年10月进行，起拍价为7663.8万元；二次拍卖于同年11月进行，起拍价进一步下调至6131.04万元，降幅约为20%。当前变卖价格维持在6131.04万元不变。

尽管该标的已吸引超2000次围观，但截至发稿，尚无意向方报名或出价。

根据贵州银行2025年半年报，截至2025年6月末，该行资产总额达6037.47亿元，较年初增长137.6亿元，增幅2.33%。实现营业收入61.02亿元，同比增长1.35亿元，增幅2.26%；净利润为21.29亿元，同比微增0.07亿元，增幅0.31%。同期，该行每股净资产为3.64元。

截至2025年6月末，贵州银行股本总额为145.88亿股，其中内资股123.88亿股，H股22亿股。内资股股东包括10户国家股股东和63户国有法人股东。同期，该行内资股前三大股东分别为贵州省财政厅、中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、遵义市国有资产投融资经营管理有限责任公司，持股比例分别为20%、12%和6.55%。

近期股权频繁上架拍卖，屡现流拍，且起拍价普遍较评估价大幅折让。贵州银行对此是否有具体举措提升股权吸引力、提振投资者信心？地方国资接连增持的背后又有哪些考量？记者就此致函贵州银行采访，工作人员表示需履行内部程序，截至发稿尚未进一步回应。

“中小银行股权拍卖持续遇冷，本质是市场对其风险收益匹配度的重新评估，叠加股权流动性不足、区域经济压力等多重因素的结果。”苏商银行特约研究员张思远向《华夏时报》记者表示。他提到，中小银行经营与地方经济高度绑定，部分区域经济转型压力大、产业风险集中，加剧资产质量不确定性，削弱市场信心。贵州银行虽为港股上市银行，但其股权拍卖多涉及内资股或受限股份，转让流程复杂，投资者或担心后续流动困难。

张思远同时向记者分析表示，地方国资在中小银行股权处置中扮演“托底”角色，不仅是短期稳定金融市场的应急举措，更具有优化治理、服务区域经济的长远价值。他提到，地方国资通过持股可实现引导银行信贷资源向区域重点领域倾斜，推动信贷资金流向地方支柱产业，助力基础设施项目融资。同时，国资入股亦能推动中小银行股权从“分散化”向“集中化、规范化”转型。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟