黄金注意了

2026年的1月，即将收官。

涨幅榜上，基本上被“元素周期表”霸占。

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贵金属、小金属、工业金属等，还有油气化工等顺周期资源板块，成了市场最热的明星。

股票大涨的背后，是商品市场势如破竹的上攻。

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尤其是金银，在2025年大涨的基础上，2026年继续狂飙。

前边，多家机构不断提示风险，昨晚，多只黄金概念牛股发布公告，公司股价短期涨幅较大，可能存在下跌风险。

在火热的市场情绪下，这些声音也没能起到完全的降温作用。

拉长视角，2025年至今，贵金属率先开启牛市，成为周期行情的先行者；随后工业金属接棒，铜价创下历史新高，碳酸锂上演V型反转，背后是新能源、AI算力等新兴产业的刚性需求与供给端约束的共振。

形成了“避险资产、工业需求、能源传导、民生终端”的轮动路径。

在如今火热的情绪下，小助手做个小调查：

多条公告，提示风险

短期内，白银风险更值得关注。

白银价格2025年迄今已飙升154%，仅1月便上涨约40%。

回看历史，金、银价格的涨跌基本同步，但白银价格波动性更大，在贵金属牛市中涨幅通常为黄金的两倍，且白银对流动性与投机情绪更为敏感。

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黄金白银，同为人类财富象征，但是在现代社会，这两者却大有不同。

第一，白银的商品属性远强金，工业需求更为广泛。

长期以来，白银价格与全球工业景气周期密切相关。过去几年，以光伏、新能源汽车、AI服务器为代表的新兴产业，创造了结构性的、持续增长的白银需求。

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第二，白银的货币属性历史悠久但已显著弱化，且避险属性远不及黄金。

在发生系统性风险、通胀高企、货币信用危机时，白银价格跟随黄金上涨，一旦危机缓解，该属性会迅速让位于商品属性。

第三，由于单价低、波动大，白银容易吸引大量短线投机者和动量交易者，价格可能因投机炒作出现暴涨暴跌。

在本轮贵金属行情中，资金面的变化尤其值得关注。

2025年10月开始，即便白银价格加速上涨，对冲基金只卖不买；随着黄金价格的持续走高，部分国家央行选择减持黄金储备；这一轮白银上涨周期中，海外投资者积极性相对偏低。

与此形成对照的是，中国、印度散户们正以金融工具的方式疯狂涌入贵金属市场。

以A股市场为例，目前有色板块股票的成交额占两市总额的比重达到10%的历史高位水平，仅次于2018年供给侧和2021年俄乌冲突时期。

短期内，不管是买盘承接、还是交易所干预、实物交割等潜在风险，白银市场均需提高警惕。

积极关注板块轮动

在金属资源品力压群雄之际，今天白酒、AI应用也有所表现。

白酒作为近年来“表现较惨”板块，逐渐成为一个相对具有“性价比”的选项。

在行业利好刺激下，偶尔能有“反弹行情”，但持续性往往存疑。

而在春节到来之际，AI应用值得更多关注。

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一方面，春节成为多家AI应用厂商的“营销档”。

先是字节跳动旗下火山引擎宣布成为2026年春晚独家AI云合作伙伴、豆包将深度嵌入晚会互动；1月25日，腾讯宣布元宝将在2月1日上线春节活动，用户可以在元宝App上分10亿现金红包；同日，百度也宣布入局春节现金红包活动。

另外，AI应用前期的调整，主要源于前期超涨与事件扰动带来的情绪冲击，但是产业逻辑仍未改变。

AI应用的商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环，部分AI垂类商业模式已经逐步进入业绩验证期，AI编程、AI多模态、AI广告、AI教育、AI医疗等已初步证明了AI应用的商业价值。

2025年三季报业绩与营收同比增速来看，AI 应用之中基本面较强的个股主要集中在“AI+娱乐”、“AI+办公”、“AI+游戏”、“AI+营销”等领域。

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未来，AI应用行情后续或将从普涨走向聚焦，强基本面个股有望相对占优。把握行业投资机遇，投资者可以通过ETF产品，更好跟踪行业趋势。

如中证人工智能ETF (515070)，该指数从为AI提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取标的。它不仅包括AI技术公司，更重点覆盖了AI技术在金融、安防、医疗、教育等多个下游行业的应用提供商，是“AI应用”概念的集大成者。

（声明：历史数据不代表未来表现，内容仅供参考不构成投资依据，部分观点来自券商研报等，不代表同花顺观点。涉及个股不视为推荐，投资有风险，投资需谨慎。）