Mysteel解读：1月蛋价阶段性触顶 2月将惯性回落

【导语】1月受春节备货增加及市场情绪拉动，蛋价迎来超预期上涨。截至1月28日，全国主产区均价3.97元/斤，较月初上涨0.95元/斤，涨幅达31.46%。当前蛋价阶段性触顶，进入2月临近节前，各环节备货接近尾声，市场避险情绪加重，蛋价或理性回弱。

供减需增 1月蛋价涨势迅猛

供应减少：2025年蛋鸡养殖行业长期亏损，四季度进入产能去化阶段，全国在产蛋鸡存栏量持续4个月减少。同时进入冬季受低气温影响，蛋鸡产蛋率稍有下降。加之部分养殖端及贸易端对后市持看涨态势，存一定惜售心理，供应端压力阶段性得到缓解，支撑蛋价一路走高。

需求增加：1月迎来集中备货期：其中食品企业开始集中备货，新日期订单陆续生产。终端受“买涨不买跌”情绪带动，家庭消费需求量增加，各地商超、电商平台及餐饮行业采购量亦提升。同时由于2025年长期处于亏损阶段，而近期饲料成本上涨，业界盼涨情绪浓厚，情绪支撑带动蛋价多次上涨。

2月蛋价将惯性回落

从2月上旬预判：春节备货在1月末基本已收尾，2月销区市场务工人员陆续返乡、各大高校学生陆续放假，出现销区回流现象。需求主力由销区转向产区家庭内销及节日储备，但仅部分内销大省支撑较强。2月上旬临近年关，贸易商风控心理增强，各环节以销定采，多以节前降价清货为主。

从2月下旬预判：春节期间市场处于休市状态，产区积攒5-7天库存量，使得春节后市场货源供应充足，节后生产与流通环节库存均有增加。春节过后居民对鸡蛋的需求减弱，多以消耗前期库存为主，加上学生尚未开学，工人尚未复工，餐饮等行业处停业状态，市场需要一个缓慢恢复期，春节过后不排除二批、三批贸易环节有补货需求，但补货量相对有限。

综合来看：2月上旬临近年关，各环节备货基本结束，仅下游商超存零星补货需求。预计节前主产区均价或跌至3.50元/斤附近，年后开市价或在2.80-3.00元/斤。

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