存储巨头IPO进程生变，半导体设备板块回调，机构：存储周期+自主可控不改国产设备高速增长趋势

1月29日，A股半导体设备与材料板块出现大幅调整。截至发稿，材料龙头安集科技跌超8%，中微公司、北方华创、长川科技、中科飞测等核心设备公司均跌超4%，半导体设备ETF（561980）跌超3.5%。

市场分析认为，板块大跌主要受国产存储龙头IPO延迟扰动、以及前期涨幅积累后的短期回调需求，但全球半导体设备资本开支（WFE）的上行趋势未改，板块中长期逻辑或依然稳固。

调整诱因：存储巨头IPO进程延迟引发短期情绪波动

本次半导体设备与材料板块调整，主要出于国内两大存储芯片制造商长鑫存储与长江存储——首次公开募股（IPO）进程可能延后的传闻。

有市场消息称，长鑫存储的IPO进程可能有所调整。此前，其关联公司长鑫科技的科创板IPO申请已于2026年1月17日正式获得上交所受理。市场原预期其上市进程较快，但最新传闻称其时间点可能推迟至春节后。

此外，长江存储的IPO筹备亦传出可能延迟的消息。此前市场曾预期其可能配合公司周年进度推进，但目前传闻称其相关时间表也将后延。

资料显示，长鑫长存是国内半导体制造领域的核心龙头，其大规模的产能扩张是驱动国产半导体设备与材料需求的重要力量。因此，部分传闻将两家存储龙头可能延迟上市解读为可能影响未来设备采购节奏的信号，从而引发对设备商业绩预期稳定性的短期担忧。

二、中期逻辑：周期上行叠加存储大周期，支撑设备需求基本面

尽管受短期情绪冲击，但决定半导体设备行业趋势的核心驱动力——全球晶圆厂设备支出（WFE）——正得到更强劲的预测支撑。

国际投行摩根士丹利在最新发布的报告中，显著上调了未来两年全球WFE市场的预测，将 2026年全球WFE支出预测上调至1360亿美元，同比增长预期调高至16%；并将2027年预测进一步上调至1610亿美元，同比增长18%。

报告指出，此次预测上修主要基于两个关键因素：

一、存储市场复苏与涨价：尤其是DRAM市场的价格回升，直接推动了存储制造商的投资意愿和能力。

二、晶圆代工厂/逻辑芯片加码：台积电与中国内地企业扩产力度超预期，2026年先进制程资本开支预计增长26%。

具体来看，该行将2026年代工厂逻辑芯片相关设备支出预测上调了60亿美元，存储（DRAM与NAND）设备支出合计上调10亿美元，或标志着驱动设备市场的“双引擎”（逻辑与存储）动力均在增强。

三、对国产半导体设备自主可控的启示

综合来看，半导体设备板块今日的深度调整，或主要反映了市场对“短期事件不确定性” 的反应以及其他热门板块的资金“虹吸”影响。但国内存储龙头最终的产能扩张与国产化替代战略整体并未改变，短期IPO进程的传闻不影响板块的长期发展确定性。

展望2026年，天风证券认为，存储全年涨价及景气度有望延续，长鑫存储通过募投项目的实施，将开展本土及新型设备、材料、零部件等验证开发，促进产业链、供应链本土化、多元化，有望加速推进供应链国产化。

招商证券指出，存储周期+自主可控，国产半导体设备有望迎高速增长机遇。

其中，AI需求爆发+技术升级驱动半导体行业进入新一轮周期，供需错配带动存储持续涨价。长鑫科创板上市拟募资295亿元投向量产线技改、下一代技术升级及前瞻研发，预计2027年底完成大部分设备导入，有望带动国产设备需求和份额提升。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，重仓中微公司、北方华创等设备龙头以及晶圆厂龙头中芯国际，芯片设计龙头海光信息、寒武纪和材料龙头南大光电等，前十大集中度约75%，在同类指数中位居前列。

由于对龙头高度聚焦以及对设备、材料、设计等芯片上/中游全面覆盖，该指数较同类呈现出更高弹性——自2025年至2026年1月28日，区间涨幅超96%，领先科创芯片、半导体材料设备、国证芯片等一众同类指数，或在新一轮半导体上行周期更具“进攻性”。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。