振石股份登陆上交所：风电材料龙头的全球化布局与多元增长蓝图

今日（1月29日），浙江振石新材料股份有限公司（股票简称：振石股份，股票代码：601112）正式在上海证券交易所主板挂牌上市。作为全球风电玻纤织物市场占有率超35%的"单项冠军"，这家深耕清洁能源材料领域二十余年的国家级高新技术企业，带着深厚的技术积淀、全球化的产能布局和清晰的多元增长战略，正式登陆资本市场，开启价值跃迁新征程。

振石股份的上市，不仅标志着A股迎来了一家在清洁能源材料领域具备全球话语权的领军企业，更折射出我国"双碳"战略深入推进背景下，新材料产业的蓬勃发展态势。公司此次公开发行股票26,105.50万股，发行价格11.18元/股，募集资金净额达277,546.81万元，将重点投向玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设及研发中心及信息化建设四大项目，为公司持续领跑行业、开拓第二增长曲线注入强劲动力。

1）深耕二十载：铸就风电材料全球领军地位

振石股份的崛起，精准踏准了全球能源转型的历史性节拍。自2000年成立以来，公司始终聚焦清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产与销售，从早期的风电纤维织物供应，逐步成长为覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车等多领域的平台型材料供应商。经过二十余年深耕，公司在风电材料领域构建了难以复制的竞争优势。

在技术层面，振石股份构建了深厚的"护城河"。报告期内，公司研发投入占营业收入比例始终保持在3%以上，高于行业平均水平。截至2025年6月30日，公司共拥有发明专利32项、实用新型专利210项、外观设计专利1项，并掌握多项核心非专利技术。其中，"超大克重织物编织技术"填补国内空白，"超高模量系列经编玻璃纤维织物编织技术"可满足140米以上海上叶型需求，达到全球领先水平；通过原材料配方优化和自动化设备改造，公司将织物克重偏差控制在±1%，优于行业±3%的标准，为下游客户实现降本增效提供了有力支撑。

技术优势转化为行业话语权，公司及子公司参与了《玻璃纤维缝编织物》《连续树脂基预浸料用多向经编增强材料》等多项国家及行业标准的制定，成为行业"规则制定者"之一。公司研发中心是浙江省高新技术企业省级研发中心，检测实验室同时获得CNAS国家认可实验室和国际风能权威机构DNV-GL认证实验室资质，子公司振石华美更是被评为国家级专精特新"小巨人"企业。

在市场份额方面，振石股份已成为全球风电材料领域的标杆企业。根据中国玻璃纤维工业协会数据，2024年公司风电玻纤织物全球市场份额超过35%，产销规模稳居全球首位，意味着全球每三片风电叶片中，就至少有一片采用振石股份提供的核心增强材料。在风电叶片主梁材料升级的浪潮中，公司率先实现风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材的规模化销售，销量在国内名列前茅，成功卡位下一代叶片核心材料的技术制高点。

优质稳定的客户资源是公司核心竞争力的重要体现。凭借卓越的产品品质和快速响应能力，振石股份已实现对全球前十大风电机组生产企业的全覆盖，国内客户包括明阳智能、远景能源、三一重能等行业龙头，国际客户则涵盖维斯塔斯（Vestas）、西门子歌美飒（Siemens Gamesa）、迪皮埃（TPI）等全球知名企业。2022-2024年，公司前五大客户销售占比稳定在58%-65%，且多数合作年限超过5年，深度绑定的合作格局为业务稳定增长提供了坚实保障。

财务数据显示，公司经营基本面稳健扎实。报告期内（2022年-2025年6月），公司营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元及32.75亿元，净利润分别为7.81亿元、7.93亿元、6.07亿元及4.04亿元。尽管2023年以来受行业短期波动影响收入小幅下滑，但公司盈利能力保持稳健。更值得关注的是，公司预计2025年度营业收入可达70亿元-75 亿元，同比增长57.70%-68.96%；扣非归母净利润7.18亿元-8.40亿元，同比增长20.27%-40.70%，预示着公司正迈入新一轮增长周期。

2）全球化布局：构建"中国总部+全球多基地"运营网络

面对全球清洁能源市场的广阔空间，振石股份早已启动全球化布局，构建了辐射全球的生产与供应体系。目前，公司已形成"中国总部+全球多基地"的生产网络，国内布局桐乡、酒泉、包头等生产基地，海外在埃及、土耳其、美国、西班牙等地设立生产据点，实现了贴近客户的本地化生产与供应，显著降低物流成本和时间成本，提升市场响应速度。

此次上市的募投项目中，西班牙生产建设项目是公司国际化战略的关键落子。该项目总投资3.59亿元，建成后将进一步贴近欧洲风电市场，有效规避贸易壁垒，提升对欧洲客户的响应效率。欧洲作为风电产业发展的重要区域，聚集了众多国际知名风电产业链企业，根据BNEF预测，2023-2028年海外海上风电新增装机复合增长率达32.6%，2026年海外新增装机有望突破10GW，西班牙项目的落地将让公司充分受益于海外市场的增长红利。

国内方面，玻璃纤维制品生产基地建设项目和复合材料生产基地建设项目总投资超33亿元，达产后将显著增强风电织物和拉挤型材的供应能力。据测算，本次募投项目全部达产后，公司总产能将提升约30%，规模优势进一步强化，有助于公司在风电材料大型化、高端化的趋势中巩固领先地位。

全球化布局不仅带来了市场增量，更增强了公司抵御风险的能力。通过在不同地区的产能分布，公司能够灵活应对不同区域的市场需求变化，有效平抑区域性政策调整、贸易摩擦或成本波动带来的经营风险。报告期内，公司境外收入占比稳定在15%-26%之间，产品远销全球30多个国家和地区，形成了国内外市场相互支撑、协同发展的良好格局。

3）多元拓局：打造 "四新" 市场第二增长曲线

在巩固风电材料龙头地位的同时，振石股份以材料平台化为战略，积极拓展"新能源发电、新能源汽车复材、新能源汽车配套、新材料应用"的"四新"市场，成功打造多元增长引擎，为公司长期发展打开广阔空间。

在光伏领域，公司自主研发的纤维增强复合材料光伏边框取得突破性进展，获得国际权威检测机构德国莱茵TUV颁发的全球首张2PfG2923标准证书，成为该领域的技术先行者。相较于传统铝合金边框，复材边框具有重量轻（减重30%以上）、耐盐雾腐蚀性能极佳、绝缘性好、生产能耗与碳排放低等显著优势，特别适用于海上光伏、沿海、高湿高腐蚀等恶劣环境。随着光伏应用场景的复杂化和对系统寿命要求的提高，复材边框的渗透率有望快速提升，为公司开辟一个百亿级的新市场。目前，公司光伏材料业务已实现初步营收，2025年1-6月实现收入1183.57万元，占主营业务收入的0.37%，未来增长潜力巨大。

新能源汽车领域成为公司另一重要增长点。汽车轻量化是提升新能源汽车续航里程的关键，振石股份开发的热塑性复合材料等产品，凭借轻质高强、耐冲击、阻燃等特性，已成功应用于新能源汽车电池保护材料（如电池包底护板、上盖板）等领域。随着新能源汽车行业持续增长和轻量化趋势的深化，公司相关产品有望持续扩大市场份额，在新能源汽车材料赛道分得一杯羹。

此外，公司其他纤维增强材料广泛应用于建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等领域，形成了多点支撑的业务格局。2024年，该板块实现收入5.12亿元，占主营业务收入的11.69%，为公司业绩提供了稳定的补充。

面向未来，振石股份将继续坚守"智造卓越材料，创造美好未来"的企业使命，一方面持续发挥在风电叶片材料领域的技术及产品优势，优化提升产能布局，致力于成为全球风电材料解决方案的引领者；另一方面围绕清洁能源产业链积极部署复合材料创新链，坚持探索先进复合材料在前沿领域的应用，在存量市场中找增量，在增量市场中扩销量，在潜在市场中找机会。

4）资本赋能：书写全球化新材料企业的成长新篇章

此次登陆上交所主板，不仅为振石股份带来了资金支持，更推动公司治理结构进一步完善。公司已根据《公司法》《证券法》等法律法规的要求，建立健全了现代企业制度，制定并执行了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等各项制度文件，形成了职责明确、科学高效的公司治理体系。

本次发行后，公司总股本为174,036.6367万股，其中无限售流通股为17,724.9906万股，占发行后总股本的10.18%。

站在资本市场的新起点，振石股份将以此次上市为契机，加速技术迭代、扩大市场份额，充分发挥技术、市场、规模等多重优势，在清洁能源材料赛道持续领跑，为"双碳"目标贡献材料力量，同时以稳健的经营业绩和良好的股东回报，与广大投资者共享发展成果。未来，随着募投项目的逐步达产和新业务的持续拓展，振石股份有望实现规模与效益的同步增长，书写全球化新材料企业的成长新篇章。