2026年债市配置价值仍存，30年国债ETF（511090）涨0.32%

1月29日讯，国债市场早盘持续拉升。截至上午10:10，30年国债ETF(511090)涨0.32%。债市方面，30年期国债期货合约(TL2603)最新价为112.39元，涨0.30%，成交量为16413手，总持仓量为134621手。其余国债期货合约10年期国债(T2603)涨0.10%；5年期国债(TF2603)涨0.05%；2年期国债(TS2603)涨0.01%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展3540亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期国债活跃券250016收益率下行1.35bp报1.8185%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.35bp报1.9535%，30年期国债活跃券2500006收益率下行0.9bp至2.249%。(数据来源：中国人民银行官网、中国货币网)

2.债市资讯

近期债市有所修复，主要受配置盘力量推动。数据显示，近期多家中小银行重定价银行存款有效降低了负债成本，且年初考核压力较小，加大了国债配置力度。资金层面，有业内人士指出，近期央行结构性降息后，短期内全面降息的概率较低。1月份MLF大额净投放后，降准的概率也偏低，市场对供给担忧减弱。

赔率方面，债市2025年已经有所修复，当前债券赔率中性，预计不再成为2026年影响债券市场的主要因素。从货币宽松预期来看，当前互换利率并未计入2026年降息预期，表明当前市场也并未定价货币宽松。综合来看，虽然当前市场存在对债券的悲观预期，但从全年的角度来看，债券仍具备配置价值。

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