政策与产业共振，精锋医疗-B(2675.HK)领跑手术机器人国产化浪潮

2026年开年，机器人行业迎来“政策+市场”双重催化，市场热度快速升温，机器人概念股表现抢眼，板块指数屡创新高。

点燃行情的关键信号，来自工信部一则明确表态：国家人工智能产业投资基金将重点支持人形机器人发展，为行业注入一剂强心针。

在政策与资本共振下，一条高成长赛道正加速铺开：人工智能与高端制造的深度融合。其中，医疗机器人以其高技术壁垒与高附加值，成为这条赛道上最具战略价值的领域之一。

在这场以“精准化、智能化”为核心的医疗变革中，已完成多产品线布局、并迈入资本市场的精锋医疗，正成为观察行业演进与国产高端突围的典型样本。上市之后，精锋医疗的下一步将走向何方？

政策东风劲吹，千亿赛道迎黄金发展期

行业爆发的背后，是顶层设计与具体政策的双轮驱动。

《十五五规划建议》明确指出，“深入推进数字中国建设。全面实施‘人工智能+’行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。”

2026年1月7日，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，文件中重点强调AI在高端医疗装备、远程医疗等场景的应用，为技术商业化指明了高价值方向。这并非孤立政策，而是国家“人工智能+”战略在医疗领域的纵深落地。

紧随其后，国家医保局于1月20日印发的《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，被视为更具实质意义的行业催化。该指南首次从国家层面，为机器人手术、远程手术等辅助操作建立起统一的价格管理框架。中邮证券分析指出，此举有望推动行业从“量变”迈向“质变”，引导医疗机构将手术机器人优先用于复杂手术，从而加速临床普及。

政策组合拳的背后，是一片亟待开拓的蓝海市场。

弗若斯特沙利文报告显示，中国手术机器人市场规模预计将从2024年的71.8亿元，爆发式增长至2033年的1020.2亿元，年复合增长率高达34.3%。然而当前渗透率仍处于极低水平。2024年，中国机器人辅助腔镜手术渗透率仅为0.7%，远低于美国同期的21.9%。这一巨大差距，也预示着未来十年清晰的成长空间。

国家统计局近日公布，2025年在具身智能、人机协作等新经济增长点带动下，机器人领域实现快速发展，机器人减速器、工业机器人、服务机器人等产品产量分别增长63.9%、28.0%、16.1%。

图表一：中国手术机器人市场规模与腹腔镜手术渗透率

数据来源：公司招股书，格隆汇整理

总体来看，《十五五规划建议》中“全面实施‘人工智能+’行动”的顶层定调，与国家统计局发布的2025年机器人产量激增数据相互呼应。一个由政策引领、需求拉动、技术驱动的“AI+医疗”黄金时代已经到来。手术机器人作为融合精密机械、人工智能、影像导航等多学科技术的顶尖医疗装备，正站在时代的最前沿。

精锋医疗：以全矩阵与硬科技，构筑国产高端突围样本

在政策与市场共振的蓝海中，企业的真正考验在于能否将时代机遇转化为可持续的产品优势与市场地位。精锋医疗的成长路径，为这一课题提供了清晰的国产高端突破范例。

公司核心壁垒，首先建立在全面且领先的产品矩阵之上。精锋医疗是全球第二家、中国首家同时拥有多孔、单孔及自然腔道手术机器人三类注册证的企业。其旗舰产品精锋®多孔腔镜手术机器人（MP系列）自2022年底上市以来，已累计辅助完成超过1.2万例手术，2024年在国产品牌中销量位居第一。

面对全球巨头直觉外科的达芬奇系统，精锋医疗采取了“性能比肩、价值超越”的差异化策略。这并非简单的价格竞争，而是通过系统级创新提升临床与运营效率。例如，其多孔与单孔系统可共享同一主控台与影像系统，医生能够根据手术需求无缝切换，这不仅提升了医院设备的利用率与诊疗灵活性，更从整体上降低了医院的综合使用成本。

高强度、可持续的研发投入，是这一切的底层支撑。自2017年成立以来，公司组建了一支265人的跨学科研发团队。2023年及2024年，其研发开支占经营总开支的比例持续接近60%。截至最后可行日期，公司在中国拥有453项授权专利，数量居国内手术机器人领域之首。

深厚的研发积淀使其能够快速切入前沿领域。在代表行业未来的远程手术赛道，公司自主研发的精锋®云远程手术系统已取得里程碑式进展。2025年7月，该系统成功完成了跨越广东与新疆超5000公里的机器人辅助手术，标志着国产高端医疗装备在打破时空限制、推动优质医疗资源下沉方面迈出了关键一步。

商业化进程正在加速兑现。公司收入从2023年的4800万元迅猛增长至2024年的1.6亿元，2025年上半年已达1.49亿元，其中海外收入占比超过40%，国际化布局成效初显。截至2025年中，按合约销量计，公司已签订61台核心产品的全球销售协议，增长动能强劲。

从核心技术自主、到产品矩阵完整、再到商业落地提速，精锋医疗的发展路径清晰表明：在政策东风与产业升级的历史交汇点上，真正具备硬核实力的中国企业，正在完成从追赶者到并行者，乃至未来领跑者的关键跨越。

小结

资本市场对机器人赛道的热烈追逐，映射的是对“人工智能+”重塑千行百业的深远共识。而精锋医疗所深耕的手术机器人领域，正是这场变革中技术壁垒最高、临床刚需最强、政策导向最明确的战略高地之一。

宏观数据印证行业趋势，产品实力构筑公司护城河。当千亿级蓝海市场，与国产高端装备自主可控的坚定决心相遇，其所孕育的已不仅是一家企业的成长故事，更是中国智能制造崛起、国家医疗水平迈向世界一流的生动时代缩影，未来值得持续期待。