太空算力六大领域，18家公司助力千帆星座腾飞

谁在夜里悄悄把商业航天的珍稀王牌推上牌桌，又是谁在账本里藏着濒危的利润线索？

散场的镁光灯说明短线激情降温，可高轨的风还没停。资本猎手在冷却的云层里寻找真正握有核心技术的玩家，六大领域十八家上市公司像一座半露半掩的神秘星座，有的低语，有的尖叫。终控来自中科院空天信息创新研究院的那家公司最先被盯上，它把AI模型塞进轨道，给星图瞳云25搭了个新星瞳能体做底座，自称能把空间信息做成智能处理的共性骨架。可净利润只有三千万到四千五百万，较去年暴跌九成多，这种濒危数字像一只警示鸟，在会议室墙上不停撞击。

其次是主营宇航电子的那家老牌厂。它靠“珠海1号”填补商业航天高光谱空白，戴着高端SP ARCV8 SoC标杆的桂冠，却连续四年亏损：22年亏5.72亿，23年亏4.25亿，24年亏2.942亿，25年前三季度再亏7249万。股价却在一个月里从13.51元暴走到24.94元。谁在托举？谁在出货？年报和高位回调的双重风险像两条冷箭，指向那些沉迷短线的散户，也指向那些以政策红利为盾的机构。

龙芯中科的戏码更像设下的谜局。它坚持自研系统，构建独立于x86和ARM的开放生态。天舟8号飞船上第一次部署基于龙芯处理器的天基语音系统，船舱里终于装上了“中国芯”。工程师说这套系统像珍稀的心脏，能在真空里保持节奏。可我更想知道，在商业航天的账面上，它到底算成本还是算信仰？

另一家早早布局卫星互联网核心芯片的企业，25年前三季度净利润1.8亿，同比暴增579.92%。财务报表像一块忽然亮起的镜面，反射出低轨星链正在拉动的巨大需求。可供应链的人提醒我：这些增长依赖特定客户的集中采购，订单一旦延后，利润就会迅速濒危。于是我把线索递给风控经理，他却反问：“决策层真的做好长期赛道的心理准备了吗？”

激光通信玩家光迅科技带来另一种张力。它既挂着量子科技、华为概念、光纤、东数西算等标签，又把星间激光通信写进投资者关系问答。25年前三季度净利润7.19亿，同比增长54.95%。看似稳健，可技术负责人悄声说，新一代载荷测试难度远超预期，任何一次发射延迟都会像多米诺骨牌影响其他项目。他们在实验室夜以继日地调试放大器，只为确保下次星间链路真正点亮。

砷化镓太阳能电池龙头则宣称出货量全国第一。25年前三季度净利润8795万，同比增长80.17%。光伏板在洁白的真空里稳稳铺开，看似光鲜，实则每一片都要经过辐照、热循环、振动等严苛考验。工程师说这些电池像珍稀的鳞片，失去任何一片都会让整颗卫星的能量储备濒危。资本只看增长率，却忽视了产线的微尘管理—那才是成本低头的真正原因。

还有以5G物联网、工业互联网、卫星互联网为主业的那家公司，25年度净利润预亏2125万到1700万，同比下降235%以上。它的董事会在策略会上推过无数次“空间计算+边缘节点”的模型，但现实是地面项目拖延、卫星端延迟发货。亏损就像一只不肯退场的幽灵，提醒大家商业航天与传统通信的融合并不比火箭升空更容易。

至于把卫星互联网列为战略方向、和西电共建联合实验室的公司，25年前三季度净利润1756万，同比下滑3.8%。它正在加快低轨卫星通信终端研制，试图给市场一个自研产品的确定性。实验室里摆着一排排银色终端，测试人员说这套系统既珍稀又脆弱，任何接地干扰都会让信号濒危。可他们仍然低头焊接，因为他们相信天地一体化的那条隐形线路终会打通。

交叉验证时我翻出一个类似案例：去年有家小型星座公司在二级市场暴涨后突然披露亏损，亏幅缩窄但依旧巨大。那次事件让监管层加紧关注卫星产业链的信息披露质量，也让投资者学会在热议背后寻找真正的现金流。如今看着这十八家撑起“千帆星座半边天”的上市公司，我在想：我们是不是正在看一场慢热的悬疑剧？每个数字、每个名词都像布下的伏笔，只有耐心的人才能分辨什么是神秘的烟雾，什么是珍稀的火种。

商业航天从来不是一段完美的线性叙事，它更像一场多线索交织的调查。科研院所、资本市场、供应链、政策窗口、终端用户都在同一张桌子上摆放自己的筹码。有人守着砷化镓电池的洁净室，有人盯着激光通信的测试曲线，有人谨慎衡量亏损与股价的剪刀差。真正的问题是：当短线激情冷却，谁能证明自己拥有不可替代的核心技术？谁能把濒危的利润线拉回安全区？或者，在更长的时间里，谁又愿意承认这是一场永远无法快进的慢赛道？