石烁：个人消费贷“国补”新规如何精准发力？

最近个人消费贷“国补”新规发布。个人消费贷如何带动地方发展？复旦大学发展研究院助理研究员石烁接受《国际金融报》采访并建议，地方应精准适配本地优势产业和下沉消费环境，形成差异化的贴息模式。特转发采访，以飨读者。

1月20日，财政部、中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》（下称《通知》），个人消费贷“国补”政策再加码。

《国际金融报》记者注意到，此次个人消费贷贴息政策的优化方向主要包括延长实施期限、扩大政策支持范围和经办机构范围、上调贴息标准等。值得关注的是，信用卡分期业务也将被纳入贴息范围，年贴息比例为1个百分点。

受访专家指出，此次调整将增强贴息政策对消费者的吸引力，有利于消费者主动使用贴息政策扩大消费、改善生活，进一步发挥贴息政策效用。

消费贷“国补”延时扩围

根据《通知》内容，个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日（调整前截止时间为2026年8月31日）。居民在上述期限内发生的符合条件的消费可按规定享受贴息。政策到期后，将根据实施效果视情况研究延长政策期限等。

此外，个人消费贷贴息的支持范围也进一步扩大。《通知》指出，将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。同时，取消对消费领域的限制。调整后，居民在政策实施期内使用经办机构个人消费贷款进行的各领域消费，以及新发生的信用卡账单分期，由经办机构识别其真实性、合规性后，可按规定享受贴息。

贴息标准也进一步提高，《通知》取消了单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。

“信用卡分期作为一种广泛使用的消费信贷方式，将信用卡账单分期纳入财政贴息范围，有助于更好地发挥信用卡分期对提振消费、扩大内需的积极作用，也有助于引导信用卡业务健康发展。信用卡分期实际利率（费率）相对较高，给予1%的贴息将直接降低持卡人的实际分期成本，提振居民消费意愿和能力，助力相关商家提高销售业绩。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对记者分析指出。

“此次个人消费贷款贴息政策优化之后，取消消费领域的限制，有助于在更大程度和范围持续激发居民消费需求。”董希淼进一步指出，“此外，政策还提高贴息标准有助于增强贴息政策对消费者的吸引力，有利于消费者主动使用贴息政策扩大消费、改善生活，进一步发挥贴息政策效用。”

扩大经办机构范围

值得关注的是，此次发布的优化政策还增加了经办机构范围，要求各省级财政部门会同当地相关部门制定属地个人消费贷款贴息政策，将监管评级在3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围，扩大政策覆盖面。中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。

复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁指出，资金方面由中央财政、省级财政分别承担90%、10%，既能减少地方财政压力，还能直接关联本地消费数据提升，对地方经济提振作用更直接。

事实上，自去年12月以来，各地消费贷补贴工作也在持续优化。四川、重庆、贵州和云南等多地的地方消费贷补贴已经陆续落地，“国补+地补”的格局正逐渐形成。

董希淼指出，三四线城市和县域消费是我国消费市场的重要增长点。此次政策优化后，将引导与激励中小金融机构加快落实个人消费贷款贴息政策，进一步支持服务居民扩大消费，提升他们的消费意愿和消费能力。

“对于城商行、农商行和非银行金融机构来说，有助于他们更好地发展消费金融业务，为提振消费、扩大内需作贡献。城商行、农商行和非银行金融机构的客户更下沉，其服务的客户群体更容易受经济下行周期影响，他们更需要帮助，也更需要通过贴息来减轻利息支出，贴息政策对他们来说边际效用会更大。”董希淼表示。

精准高效协同施策

今年1月9日，国务院常务会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。同时指出“围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力”，已经为2026年延续实施消费贷贴息政策定调。

1月20日下午，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上指出，财政金融协同促内需一揽子政策可以概括为“一个目标”“两个重点”“三个原则”和“六项政策”。“三个原则”主要指的是在具体执行中应该遵循的工作原则。第一个是坚持“便捷高效”，在政策设计的时候尽可能简化流程环节，政策优惠“免申即享”，财政贴息“零申请、直接贴”，实现“贷款一签约、贴息全程贴”；第二个是坚持“精准有效”，聚焦支持关键领域和重点群体，降低企业融资成本和门槛，增强居民消费能力；第三个是坚持“规范提效”，主要是平衡好效率和规范的关系，既要把政策用足用好，也要防止出现骗取套取财政资金的行为。

展望后续，董希淼建议，应进一步优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策等政策措施。

“可从提高政策设计的精准性、执行流程的高效率和相关政策的协同性等方面入手进行优化。如扩大并动态调整支持范围，将政策支持的行业和消费领域与本地消费趋势、产业规划动态挂钩；进一步打通政府部门与银行间的数据壁垒，实现个人消费贷款自动核验，支持银行简化审核程序，降低合规与操作成本，缩短贴息资金到账时间；从供需两端发力，加强对供需主体支持政策的联动，以新供给激发新需求，以新需求引领新供给，实现国内消费市场的良性循环和持续发展。”董希淼分析道。

石烁则建议，地方应精准适配本地优势产业和下沉消费环境，形成差异化的贴息模式。包括依据本地产业特色划定贴息重点领域、结合消费者差异化设定贴息规则、锚定区域消费周期灵活调整贴息时限、联动场景与机构强化政策落地精准度等。

“例如中西部旅游大省，可在不设置排他性消费限制的前提下，引导贴息资源向本地优势消费场景倾斜。热带旅游省份，可在节假日、旅游淡季分别设置不同贴息力度，淡季适当提高贴息比例以拉动淡季消费，而针对教育、健康医疗等刚性消费，可设置全年稳定的贴息时限，保障基础消费需求的释放。”石烁指出，“可通过政府、银行、商户的数据联动，精准识别消费热点领域。比如推动银行与文旅景区合作推出专属贷款产品，让贴息政策直达消费场景。”

作者丨李若菡

来源丨国际金融报，原标题为“个人消费贷“国补”加码！信用卡账单分期纳入贴息范围”