高强度投入研发与销售，科大讯飞预计2025年净利最高预增70%

1月29日，科大讯飞（SZ002230，股价57.32元，市值1325亿元）发布2025年度业绩预告。

去年，在研发投入同比增超20%、销售费用同比增超25%的高强度投入下，科大讯飞预计实现归母净利润7.85亿~9.50亿元，同比增长40%~70%。

据《每日经济新闻》记者了解，业绩变动的主要原因来自人工智能应用规模化落地。公司指出，根据第三方机构数据，2025年公司大模型相关项目中标金额为23.16亿元，中标金额已超过行业内第二名至第六名的总和。

扣非后净利润最高预增六成

除了归母净利润同比增长，业绩预告显示，科大讯飞2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%至60%。

利润增长的背后，是公司研发与销售费用的持续投入。

公告称，为抢抓通用人工智能的历史新机遇，公司2025年研发投入同比增长超过20%。因C端（消费者）人工智能产品的品牌推广和渠道建设支出、人工智能出海营销投入增加等原因，公司销售费用同比增长超过25%。科大讯飞称：“上述高强度投入的成效正日益显现。”

2025年上半年，科大讯飞研发费用为23.92亿元，同比增长9.17%。公司副总裁、董秘江涛曾在2025年半年报业绩说明会上表示，科大讯飞会“保持研发强度”。

回顾更早的时间，江涛曾介绍，公司将把回款纳入重点经营管理事项。如今看，高管所述正在兑现为现实。

科大讯飞在业绩预告中披露，预计公司2025年销售回款总额超过270亿元。此前，公司曾披露2025年上半年销售回款103.61亿元，这意味着下半年回款金额将超过上半年。

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公司还预计2025年经营活动产生的现金流量净额超过30亿元。科大讯飞称，回款与现金流这两项数据均创下公司历史新高。

2025年大模型相关项目中标金额超23亿元

科大讯飞业绩之所以增长，可归功于大模型的规模化商业落地。其星火大模型的商业化进展通过中标金额、C端产品销量等数据得到体现。

在持续对大模型研发投入的过程中，科大讯飞业绩曾出现“回调”。2024年上半年，科大讯飞交出了上市以来首份亏损的半年报，其中，第二季度归母净利润亏损1亿元。科大讯飞董事长刘庆峰当时表示，当期收入和毛利增长未达预期，公司决定调整业务结构，剔除不盈利的小业务。

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通过持续赋能既有产品和服务，“讯飞星火”大模型的商业化路径已得到初步验证。科大讯飞曾多次强调，“讯飞星火”大模型是目前我国唯一基于全国产算力训练出来的全民可下载的主流大模型。

基于该底层模型，科大讯飞的B（商务）端业务开展较为顺利。科大讯飞称，据第三方数据，2025年科大讯飞大模型相关项目中标金额为23.16亿元，超过了行业第二名至第六名的总和。

在消费者市场，加大大模型在教育领域的布局是科大讯飞的未来走向。业绩预告公告称，讯飞AI学习机连续三年在“618”“双11”期间的京东、天猫平台上获得学习机品类全周期销售额冠军。1月28日，《每日经济新闻》记者在天猫店铺科大讯飞旗舰店看到，一款名为“T30 Lite答疑辅导学习机”的AI学习机补贴后售价为7199元，销售量超过1万台，单品总销售额接近7200万元。