卖“8元啤酒”赚翻了，燕京啤酒2025年盈利将超15亿元

洞悉商业本性，直击企业核芯

作者|陈文

在行业逆周期，燕京啤酒(000729.SZ)业绩亮了！

2025年，燕京啤酒预计实现归母净利润约15.84亿元至17.42亿元，同比增加50%至65%，盈利规模创下了燕京啤酒上市以来最高纪录。

近年来，燕京啤酒凭借大爆品燕京U8崛起，这款主打“小度酒、大滋味”的产品，精准切入次高端价格带，并加速拓展全国市场，实现销量连年增长。

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连续五年业绩高增

官网资料显示，燕京啤酒1980年建厂，1993年组建集团，1997年7月在深圳证券交易所上市。公司主营业务为啤酒、水、啤酒原料、饮料、酵母、饲料等产品的制造和销售。公司为中国最大啤酒企业集团之一，旗下拥有直接或间接控股子公司60家，遍布全国18个省市。

1月20日晚，燕京啤酒发布业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）为15.84亿元-17.42亿元，同比增长50.00%-65.00%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）为14.57亿元-15.61亿元，同比增长40.00%-50.00%。

若以15.84亿元的归母净利润预测值来粗算，燕京啤酒2025年归母净利润或将创历史新高。包括2025年在内，燕京啤酒连续五年实现归母净利润大幅增长，2021至2024年的增幅分别为15.82%（2.28亿元）、54.49%（3.52亿元）、83.02%（6.45亿元）、63.74%（10.56亿元）。

燕京啤酒在公告中称，2025年归母净利润预增主要受主营业务以及非经常性损益的共同影响。

主营业务方面，报告期内，公司坚定推进大单品战略，围绕产品力、品牌力、渠道力积极探寻创新路径，深化卓越管理体系建设，推行品牌年轻化、时尚化、高端化建设，实施梯度化市场开发策略，燕京U8继续保持稳健增长态势。公司持续攻坚生产、营销、市场和供应链等关键业务领域变革，扎实推进各项战略举措，强健组织机制保障，以产品升级、市场升级和管理升级，全面提升管理质效，系统激活运营效率和增长潜力，企业经营效益持续向好。

此外，2025年度非经常性损益主要系公司确认了子公司土地收储款，增加归母净利润约1.32亿元。

中国啤酒市场自改革开放后，经过多年的快速、深度发展，历经区域生产企业的快速兴起、外资企业进驻、中外合资企业创办、行业头部企业并购整合以及充分市场价格竞争和高端化发展阶段，目前已经形成了以TOP5企业（华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒）为高集中度龙头代表，数以万计微小生产单位分散式发展的产业格局。

行业竞争地位看，燕京啤酒在国内啤酒行业五大巨头中排名第五。但从业绩增速来看，燕京啤酒的表现尤为亮眼。

就拿2025年前三季度来说，燕京啤酒归母净利润同比增速高达37.45%，远超行业平均水平，而百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒在2025年前三季度归母净利润同比增速分别为-19.95%、5.70%、-6.83%。

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大单品战略成效显著

亮眼成绩背后，燕京U8功不可没。

2019年，燕京啤酒进入了改革与复兴关键期，启动“五年增长与转型战略”，明确提出“大单品+高端化”双轮驱动，尝试通过差异化的品牌策略打破增长瓶颈。这一年，鉴于老产品增长乏力，燕京啤酒正式推出战略级产品燕京U8。

过去6年，燕京U8首先在京津冀地区取得了成功，随后在全国开始攻城略地，在行业实现逆周期增长。2020年至2024年，燕京U8的销量分别为11万千升、25万千升、39万千升、53万千升、69.60万千升，连年保持强劲增长势头，并冲刺百万吨。

燕京U8为何能成为业内少有的现象级啤酒单品？

首先，产品设计方面，燕京U8以“小度酒、大滋味”的产品特性，切入次高端细分市场（8-10元价格），借“低酒精度+高品质口感+实惠定价”构筑核心竞争力。它的酒精度仅2.5%vol，喝起来“味淡、不寡、不苦”，受到了消费者的广泛好评。

其次，营销推广方面，流量明星代言+场景化营销，在情感上触达消费者。燕京U8矮胖棕色瓶身、便捷拉环设计，2025年邀请关晓彤做品牌代言人，并推出了一系列创意空间视频互动活动，精准投放年轻群体。2026年初，燕京U8以“好运即发”重构春节营销新范式。

另外，在市场建设方面，燕京啤酒以“全渠道融合+区域深耕”为双引擎系统激活市场。公司通过区域资源倾斜与差异化策略，持续扩大销售网络和市场覆盖范围，提升渠道覆盖力和渗透率，实现“强势市场深挖潜、新兴市场快布局”的良性循环。

如今，中国啤酒行业已从增量市场转为存量博弈，各大啤酒巨头推新、跨界动作不断，中高档产品仍是业绩增长核心。

燕京啤酒表示，公司持续推进以燕京U8为核心的高端产品战略，提高整体盈利水平和市场竞争力，制造出罕见的增长曲线。2025年上半年，中高档产品营业收入达55.36亿元，同比增长9.32%，营收占比提升至70.11%；毛利率高达51.71%，比上年同期增加1.40个百分点。

在保持大单品矩阵的同时，燕京啤酒积极推进多元化战略，于2025年上半年推出饮料大单品倍斯特汽水，正式构建“啤酒+饮品”双轮驱动格局。2025年上半年，包含倍斯特汽水在内的饮料产品实现营业收入8301.5万元，占总营收的比例为0.97%。

编辑 | 晓贰

排版 | 伍岳

主编 | 老潮

图片来源于网络

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