个险转型战略未稳，董事长钱仲华离场，横琴人寿转型路在何方？

本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道

近日，《华夏时报》记者从知情人士处获悉，横琴人寿第二任董事长钱仲华提出离职并已获董事会批准。而这距离其2024年7月正式履职不足两年。

钱仲华本人也曾在其微信朋友圈发布感言，称“横琴人寿的增资工作已经全部完成，2026年的开门红工作也顺利展开，我的‘任务’基本完成了”。让外界不禁揣测其去职的深层逻辑。

对于董事长离职详情以及影响等问题，本报记者曾致电横琴人寿方面采访，截至发稿，尚未获得对方回应。

增资后的“临阵换帅”

钱仲华所言“已完成的任务”，首要所指无疑是横琴人寿在2025年底落下帷幕的18.52亿元增资。这次增资不仅将该公司注册资本提升至49.89亿元，更关键的是彻底重塑了股权版图。

横琴人寿成立于2016年，初期股权结构为五家股东各持股20%，其中既有珠海本地国资背景的铧创投资，也有亨通集团等民营企业，在设计上体现了“混合所有制”与股权制衡的理念。然而，这种平衡近年来被彻底打破。

2024年3月，横琴人寿进行第二次增资，大股东铧创投资单独出资7.5亿元，持股比例从32.9%跃升至49%，突破了保险公司单一股东持股不超过三分之一的上限，成为控制类股东。

2025年底，横琴人寿启动第三次增资，引入两家具有深厚国资背景的新股东，即横琴粤澳深度合作区财政局全资控股的横琴深合投资，以及由格力集团和广东省财政厅合资成立的横琴金投。

增资完成后，铧创投资持股保持49%不变，但珠海国资通过直接和间接方式合计控制比例达到54.94%，实现了绝对控股。与此同时，主要民营股东“亨通系”（亨通集团及其关联方苏州环亚）的合计持股比例被稀释至21.61%，话语权显著减弱。

至此，横琴人寿从一家股权相对均衡、无实际控制人的公司，实质转变为由地方国资绝对控股的金融平台。这一根本性变化，对其公司治理逻辑和战略走向产生了决定性影响。

与股权变更相伴的，是横琴人寿高管团队的剧烈动荡。2024年以来，横琴人寿管理层经历了近乎“换血”式的调整。2024年4月，在兰亚东离任后，由当时仍具影响力的第二大股东“亨通系”委派的钱仲华接任董事长。钱仲华系中国太保寿险原总经理，具备丰富的行业经验。在钱仲华任内，横琴人寿高管团队已发生了一系列与股东背景紧密相关的调整。

目前，横琴人寿总经理、首席合规官、财务负责人、董事会秘书、首席投资官、审计责任人等关键岗位，均在2024年至2025年间发生了人员变动。当前该公司8人高管班子中，仅有2人未发生职务变动。如此高频、广泛的人事更替，虽与股东变更后的调整需求有关，但也不可避免地引发了外界对公司战略连续性、团队稳定性及企业文化建设可持续性的担忧。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆曾向《华夏时报》记者分析，新管理者可能为企业带来新的业务发展理念、产品创新思路和管理方法，帮助公司在竞争中寻找差异化优势。同时也有助于更快落实监管要求和市场调整。但也容易导致战略不连续、团队不稳定、短期行为倾向等问题，影响公司长期稳健发展。因此，中小险企应建立更科学的治理结构和长效激励机制，在保持战略定力的同时，适度引入新鲜血液，实现稳定与创新的平衡。

“中小险企的股东诉求更侧重资本回报或资产套利，因此高管更替往往围绕‘控权－增值－退出’的周期进行，部分变动实质上是人为清盘或资本博弈的前奏。” 一位资深业内人士向本报记者表示，至于人事重组在多大程度上能真正推动战略转型，则取决于重组的目的和执行情况。如果人事变动仅仅是表面的职位调整，那么对战略转型的推动作用有限；只有当人事重组伴随着清晰的战略方向、配套的资源投入和组织文化变革，并且新任管理者真正具备推动转型的决心和能力，才能在较大程度上推动战略转型。

持续亏损与现金流压力

在钱仲华担任董事长期间，横琴人寿提出了“坚定发展个险，稳健经营银保”的双轮驱动战略，并探索名为“金莲花”的个险新模式，试图借鉴太保寿险过往的转型经验。然而，当前国内个险市场环境已发生深刻变化，传统代理人渠道面临巨大压力，投入产出效率今非昔比。

一位资深业内人士告诉本报记者，当前市场环境下，个险渠道普遍面临挑战，即便是大型公司的个险业务也承受压力。其对横琴人寿的转型路径的可行性与实际效果持保留态度，认为相关布局可能未能充分契合市场实际状况，且在个险领域的投入与战略方向是否适应当前行业环境，仍存在讨论空间。

这份带有浓厚“太保系”色彩的转型蓝图，其长期成效尚未经过市场充分检验。随着钱仲华的离去，这套战略是否会被继任者全盘接受并坚定执行，还是会被重新评估甚至大幅调整，成为一个疑问。战略方向的不确定性，是公司面临的最严峻挑战之一。

实际上，无论谁掌舵，横琴人寿都必须直面其严峻的经营基本面。该公司自开业以来多数年份处于亏损状态，2017年至2019年，该公司分别亏损0.82亿元、2.46亿元和2.41亿元。2020年和2021年曾短暂扭亏为盈。但2022年至2024年再度陷入亏损，三年间累计亏损达15.15亿元。进入2025年，亏损态势仍延续。前三季度，该公司亏损3.26亿元，保险业务收入同比下滑22.83%。

更值得警惕的是现金流状况，截至2025年三季度，横琴人寿经营活动净现金流和分红账户业务净现金流均为负数，表明自身“造血”能力严重不足。对股东增资和发债“输血”的依赖，并非长远之计。如何在新的资本支持下，真正实现业务的可持续健康发展，是所有问题的核心。

新任董事长的人选，将成为观察控股股东意图的第一个风向标。无论谁接任，都将面临如何平衡国资股东意志与市场化专业运营的经典难题。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟