戴比尔斯下调毛坯钻石价格 珠宝市场呈现品类分化特征

近日，全球钻石行业头部企业戴比尔斯在年度首场毛坯钻石看货会中，对0.75克拉以上规格毛坯钻石实施价格下调。据国内多家媒体援引行业知情人士及看货商消息，此次调价摒弃以往单盒单独定价机制，采用统一计价开票模式，因计价方式变更，具体跌幅难以精准核算，业内结合交易惯例测算调整区间约10%-15%。这是戴比尔斯自2024年12月调整二级市场毛坯钻石定价后，时隔一年多再次针对毛坯钻石价格作出调整。

作为全球领先的毛坯钻石生产商，戴比尔斯在全球毛坯钻石的生产与流通体系中占据核心主导地位，其定价策略是行业市场的重要参考。全球钻石市场自2022年3月阶段性高点后持续呈现调整态势。据RapNet官方发布的钻石价格指数（RAPI）显示，2025年全球钻石价格呈现显著结构性分化：0.3-0.5克拉日常消费级钻石受培育钻石冲击及需求疲软影响，价格波动剧烈，其中0.5克拉钻石全年价格降幅超过20%；3克拉以上大规格钻石价格韧性较强，全年仅出现0.4%的小幅波动。国际钻石交易所（IDEX）官方公布的成品钻石价格指数印证了这一趋势，该指数自2022年3月峰值以来总体持续下行，2025年全年累计下跌10.9%，较2022年峰值跌幅近37%，仅在2025年6-9月因关税因素出现三次短暂回升，截至2025年12月，月度环比下跌1.35%，跌幅较11月（1.72%）略有收窄。

在天然钻石市场呈现阶段性调整的背景下，培育钻石产业的规模化发展从供给端对其形成一定结构性影响，2025年12月，中原珠宝创新研究院联合相关机构发布《2025培育钻石产业发展报告》，数据显示2025年全球珠宝级培育钻石销量占钻石珠宝市场比重已超过40%，较2019年官方统计数据增长超8倍；全球培育钻石毛坯产能达4000万克拉。价格层面，培育钻石零售价格较2022年历史峰值跌幅超50%，2025年末1克拉（D色、VS1净度、3EX切工）培育钻石市场主流定价约3500元，价格水平仅为同等品质天然钻石的十分之一左右，高性价比特性对天然钻石中低端消费领域形成明显替代效应。

与钻石市场的结构性变化形成对比，黄金市场凭借资产属性与消费需求的双重支撑，保持稳定发展。而头部珠宝企业的最新经营数据，进一步具象化了上述钻石与黄金品类的分化特征。据梳理，周大福集团2026财年第三季度零售值同比增长17.8%，其中中国内地零售值同比增长16.9%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比增长22.9%。产品售价方面，中国内地计价黄金首饰平均售价升至1.1万港元，定价黄金首饰、珠宝镶嵌首饰平均售价分别升至9500港元、8900港元；中国香港及中国澳门地区计价黄金首饰平均售价达2.01万港元，定价黄金首饰平均售价升至8300港元，珠宝镶嵌首饰平均售价为1.75万港元。老铺黄金2025年上半年营业收入同比增长251.0%，毛利额增长率约为223.4%，其在公告中指出公司每年调价两至三次，2025年上半年公司于2月进行了1次价格调整。周生生2025上半年股东应占溢利9.02亿港元，同比增加71.44%。在中国大陆市场，周生生黄金饰品及产品占其该市场销售总额的82%；其中定价黄金饰品的销售占比同比提升5%至34%。

编辑/孟令津、徐楠

（综合自周大福、老铺黄金、周生生、RapNet等）