医药连续回调，药明康德一度翻红！医药ETF(159929)收跌超1%，资金逆势加仓近6000万元！机构：药明系业绩强劲，CXO板块后续发展动能充足！

今日（1.28），沪指再度收涨，医药板块回调，医药ETF（159929）收跌1.16%，全天成交额超1.2亿元！资金逢跌布局，全天净流入近6000万元，近10日累计“吸金”超2.8亿元。

消息面上，药监局近日批准《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》、《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》等2项医疗器械行业标准制修订项目立项。

医药ETF（159929）标的指数权重股多数收绿：联影医疗跌超3%，迈瑞医疗跌超2%，恒瑞医药、云南白药跌超1%，药明康德、爱尔眼科、片仔癀微跌。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

中信证券认为，看好头部医药电商平台凭借上游药企、下游C端用户资源，以及其母公司具备的AI基模能力与产品能力，在ToDAI医疗应用领域脱颖而出，并率先跑通商业模式，实现AI医疗对主业的增收赋能。

光大证券指出，近期，药明系公司公布了良好的业绩预期，彰显CXO板块后续强劲增长动能。药明康德25年预计实现营收454.56亿元（同比+15.84%），其中TIDES业务收入同比增长预计超90%。药明生物25年新增209个综合项目，其中2/3为双多抗及ADC药物，III期及商业化项目合计达99个。

药明合联25年营收及经调整净利润同比均增长超45%，全球市占率提升至24%；公司累计覆盖1039个发现阶段项目、252个iCMC项目；同时启动全球化产能扩张，拟收购东曜药业补充产能，2026-2029年计划投入超70亿元扩产，目标2025-2030年营收复合增速维持30%-35%。

药明系三家企业在业绩增长、项目储备、全球布局上的多重突破，彰显CXO行业需求复苏与结构升级趋势，叠加创新药产业链投融资回暖，行业有望持续走出向上行情。

随着国内外宏观和政策形势的变化，光大证券认为未来医药板块的投资应当越来越着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求。无论是国内的医保政策，还是出海的全球布局，均对于临床价值赋予越来越高的溢价。

【机构：2026年医药关注四大主线】

中信建投认为，2026年是价值重塑、静待花开的一年，继续看好：

1、创新主线：全球流动性有望继续改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励行业创新；同时建议积极关注前沿技术的发展。创新药及制药企业（ADC、二代IO、小核酸、减重、TCE）、器械（AI、脑机接口等）。

2、出海主线：中国医药产业逐步具备全球竞争力，长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期而曲折的过程。代表性的细分行业是创新药和器械公司，对公司产品及团队国际竞争力的评估是最核心的选股依据。

3、边际变化主线：（1）政策改善：关注医药流通及医疗设备更新主线。（2）供求关系改善：CXO行业，前期调整较为充分，全球投融资恢复有望推动全球客户需求逐步回暖；生命科学及生物制药上游。

4、整合主线：建议重点关注器械及中药子行业、部分制药企业、央国企。

（来源：中信建投20260118《医药行业2025年年报前瞻：继续关注创新、出海和边际改善》）

资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2026年1月27日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股合计占比42.68%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。医药ETF为较高风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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