Mysteel：化工煤价偏强运行 尿素企业补库需求小幅释放

近期，主产区多数煤矿保持正常生产，个别民营煤矿停产放假，叠加月末完成月度任务的煤矿减产停产，市场煤供应稍有收缩，部分终端及站台客户少量采购，在产煤矿出货有所好转，到矿拉运车辆尚可，价格小幅探涨。尿素企业原料煤现多以刚需采购为主，个别企业节前小幅提库，据了解尿素样本企业气化烟煤到厂价较上周涨5-10元/吨，无烟块煤到厂价较上周涨15-20元/吨；尿素市场报价窄幅波动为主，主流区域厂家报盘涨跌互现，整体交投氛围表现一般，下游需求缓慢跟进中，贸易商也多随行就市出货为主，业者观望情绪浓厚。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

供应方面，近期煤制尿素企业多维持正常生产，个别企业装置检修复产交替，整体供应量维持高位，据了解，截止1月23日，全国煤制尿素日产17.59万吨，环比增加0.28万吨，同比增加1.67万吨。

成本方面，气化烟煤价格偏强运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期主产区多数煤矿保持正常生产销售，个别民营煤矿停产放假，叠加月末完成月度任务的煤矿减产停产，市场煤供应量稍有收缩；现阶段下游补库需求小幅释放，周边煤厂及贸易商采购积极，产地市场交投情绪转好，矿方挺价意愿仍较强，短期内坑口煤价将维持稳中小涨趋势。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为775元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1380-1500元/吨不等，利润240-360元/吨不等。

无烟块煤价格暂稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区多数煤矿生产正常，整体市场供需格局偏宽松，现阶段受末煤价格上涨带动，市场情绪好转，交投活跃度增加，坑口拉运情况较前期有所好转，民用需求零星释放，个别煤化工企业技改完成后复产，阶段性备煤需求增加，短期无烟煤价格尚有支撑。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为867元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床企业完全成本大约1600-1650元/吨不等，利润60-180元/吨不等。

需求方面，尿素农业需求处于冬储备肥阶段，局部地区按需跟进，整体进度相对缓慢，受春节临近、农业有适量备肥需求，基层农户备肥积极性一般，多数地区以零星采购为主，大规模春耕备肥尚未全面启动，工业复合肥产能利用率有所上升，对尿素需求有所增量，板厂节前有提前放假预期，对尿素需求逐渐减弱。

综上，近期煤制尿素企业多维持正常生产，整体供应量高位波动；需求端农业采购需求小幅释放，工业需求较为清淡，下游采买积极性有所好转；成本端气化烟煤价格震荡偏强运行，无烟块煤价格偏稳运行，下游工厂现多以刚需采购为主，部分企业小幅提库，整体补库需求释放有限，预计短期化工煤价格或将延续窄幅震荡运行。

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