Mysteel解读：猪肉不再“大起大落”—价格背后的人口新变化

【导语】猪肉价格的剧烈波动一直是影响物价的关键因素。然而，中国人口总量见顶和老龄化趋势，正从根本上改变猪肉的长期消费需求。

居民消费价格指数（CPI）是衡量居民消费商品及服务价格水平变动的重要指标。在CPI的构成中，食品烟酒类占比约30%，是影响CPI变动的最主要因素。而在食品烟酒类别中，猪肉作为“畜肉类”的重要组成部分，尽管2016年以来其在CPI中的权重有所波动（介于1.25%至4.62%之间），且近年呈下降趋势，但由于猪肉价格波动性较大，其对CPI的影响仍然显著。

从历史数据来看，猪肉价格的波动对CPI具有明显的拉动或拖累作用。2023年猪肉价格同比下降13.6%，导致全年食品价格下降0.3%，成为当年CPI的主要拖累因素之一。进入2024年后，猪价出现触底回升的态势，对CPI形成一定拉动。然而，2025年以来，猪肉价格对CPI的拉动作用有所减弱，这与其在CPI中的权重从2019年的4%以上降至1.53%有关。造成猪价波动的原因较为复杂。2025年能繁母猪依旧高位，2026年价格相对低位，预计猪肉在CPI中的权重有所下降，其价格波动仍对CPI走势具有不可忽视的影响。

中国的人口结构呈现出明显的老龄化趋势。具体来说，65岁及以上的老年人口比例逐年增加，而15岁以下的少年儿童比例则逐渐下降。这种人口结构的变化引发了人们对于“人口断层”的担忧。2024年中国新生儿数量并未跌至历史最低点，反而实现了自2017年以来的首次回升。全年出生人口为954万人，比2023年增加52万人。

当人口增长转入放缓甚至负增长通道，正如近年中国出现的人口拐点，猪肉消费的基本盘也随之发生根本性动摇。与此同时，人口结构的老化进一步重塑着消费图景：老年群体比重扩大，而他们通常并非猪肉的高频或大量消费者，其饮食结构更倾向于清淡、易消化及高蛋白质品质的食材，这自然会导致人均猪肉消费量的温和下降。因此，在人口总量见顶回落与结构老龄化的双重压力下，中国猪肉消费市场的增长引擎正面临前所未有的挑战，未来需求的长期温和下行已成为一个确定性极高的趋势。

总的来说，猪肉价格短期内仍然是影响物价变化的一个重要“风向标”，我们需要继续关注。但更要看到的是，随着我国人口总量接近峰值、老龄化程度加深，老百姓对猪肉的消费习惯和需求正在发生长期而缓慢的改变。这意味着，未来猪肉市场增长的“天花板”正在降低。

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