1430亿元，全球创新药并购重回高峰！港股通创新药ETF(159570)涨近1%！并购交易逻辑：锚定“确定性”与价值兑现

今日（1.28），港股创新药再度飘红，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)冲高回落仍涨近1%，成交额12亿元！资金面上，近10日累计净流入超5亿元！最新规模超252亿元，同类规模领先！

消息面上，据石药集团官微消息，近日，由石药集团与江苏康宁杰瑞生物制药有限公司合作开发的安尼妥单抗（KN026）针对HER2阳性胃癌/胃食管结合部腺癌患者的III期临床研究结果成功发表于肿瘤学领域顶级期刊《肿瘤学年鉴》(AnnalsofOncology，IF：65.4)。这是一项随机、双盲、对照、多中心的III期临床研究，旨在评估安尼妥单抗联合化疗对比标准治疗在既往一线含曲妥珠单抗治疗失败的HER2阳性胃癌/胃食管结合部腺癌患者中的疗效和安全性。

港股通创新药ETF(159570)标的指数热门股多数飘红：石药集团涨超4%，百济神州涨超2%，信达生物、中国生物制药涨超1%。

注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

【1430亿元，全球创新药并购重回高峰！并购交易背后体现哪些逻辑？】

经历2024年生科寒冬之后，2025年全球并购强势回暖，交易规模再度突破千亿美元大关，直逼2023年水平。医药魔方数据显示，2025年全球并购总计144起，总金额达到1430.27亿美元。2023年这一数字为148起，总金额达1570.26亿美元。其中，全球十大并购总金额达到868亿美元，占到全球市场并购总额的61%。当中并购金额过百亿美元的有4起，出自强生、诺华、默沙东和辉瑞之手。

从交易逻辑来看，2025年的并购主题延续“补强式”路线，与上一周期追求规模扩张、抢占市场份额的“整合式并购”形成鲜明对比。而即便聚焦细分领域补强，“确定性”依旧是收购方的核心考量。对于2026年，市场风云变幻，但不少机构给出了较为乐观的看法。高盛预测，2026年医药和生技并购交易将创下历史新高，阿尔达·乌拉尔则认为产业将稳步复兴，“未来12个月的前景要比过去12个月光明得多。”换角度来看，大体量的交易也在重振投资者信心。由于专利悬崖的到来，制药巨头的交易显然还将持续到2026年。

从区域市场来看，美国与中国仍是全球创新药并购最活跃的两大阵地。不过中国市场的并购热度在2024年的高峰后有所回落，全年共发生17起并购事件，交易总额为18.97亿美元。其中最大一笔并购是年中中国生物制药收购礼新医药，轰动一时。

不难发现，无论是制药巨头收购创新药企补强管线，还是产业资本入局细分赛道优化资源配置，2025年的并购交易逻辑始终锚定“确定性”与价值兑现。而随着并购热潮有望持续，创新药产业也将迎来优化整合，迈上新台阶。（来源：医药魔方）

【创新药：中国资产展现全球竞争力，重点关注海外开发进度】

国信证券指出，创新药板块在2025年表现亮眼，主要由出海预期与销售快速增长驱动。2025年创新药板块呈现显著的超额收益，核心受益于持续不断的BD出海落地、优秀的临床数据读出以及政策端的支持。创新药板块处于销售快速放量期，随着一系列重磅品种获批上市并被纳入医保，在国内的产品销售迎来快速增长；同时，产品海外销售快速增长，成为板块营收增长的驱动因素之一。并且随着营收端的快速增长，以及公司在费用端的合理控制，板块业绩大幅扭亏。

国产创新药展现出全球竞争力。近年来，中国创新药对外授权（BD交易）的数量与金额大幅上升。从数量上看，中国创新药资产占MNC药企交易案例的比例由2020~2021年的~5%快速提升至2025年的接近20%水平；从金额上看，总金额达到600亿美元，占比~22%，；首付款金额39亿美元，占比自免及代谢等慢病领域。

BD之后，关注全球临床推进以及关键数据读出。在对外授权之后，国产创新药进入全球临床阶段；2023年以来，越来越多的中国资产进入到全球注册性临床阶段，包括科伦博泰/默沙东的sac-TMT，百利天恒/BMS的BL-B01D1，康方生物/Summit的依沃西，三生制药/辉瑞的707等。2026年起，预计将有多项中国资产的全球3期临床迎来数据读出。国产创新药有望通过优秀的临床数据在全球的竞争中占据优势。

（来源：国信证券20260126《医药生物行业2026年投资策略》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至12月末，前十大成分股权重超73%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2025/12。分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至11月27日，2025年内涨幅超90%，港股医药类指数领先！

2025/1/1-2025/11/27

底层资产是港股，可以T+0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2021-2025)的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。