上海
2026年1月28日早盘，石油化工、化学原料板块拉涨，截至10:59，中证细分化工产业主题指数强势上涨2.00%，成分股和邦生物上涨10.16%，浙江龙盛上涨9.99%，卫星化学上涨8.36%，华峰化学，鲁西化工等个股跟涨。
消息方面，纯苯价格本周大幅上涨8%，主要受进口减少、下游苯乙烯装置计划外停工及出口询盘增加等多重因素驱动，北方地炼市场抢货情绪高涨，苯乙烯-纯苯价差扩大但纯苯绝对价格持续抬升；同期氨纶价格亦企稳回升，部分企业试探性上调报价1000元/吨，显示局部供需关系改善。天风证券认为，2025年政策与资本开支拐点已现，叠加“反内卷”导向，化工行业正迎来供需格局重塑与盈利改善的战略窗口期。
中银证券认为，化工品价格处于历史低位，基础化工盈利周期性触底。截至2025年11月，全国工业品PPI、生产资料PPI及化工工业PPI均连续38个月呈现同比负增长，形成仅次于2012-2016年周期（当时为连续54个月）的历史第二长负增长持续期间。化工行业景气度与估值均处于低位，本轮扩产已接近尾声，“反内卷”等因素催化下供给格局有望优化，下游需求将逐步复苏。传统化工龙头经营韧性凸显，布局新材料等领域，竞争能力逆势提升，行业景气度好转背景下有望迎来业绩、估值双提升。
数据显示，截至2025年12月31日，中证细分化工产业主题指数前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、巨化股份、恒力石化、华鲁恒升、宝丰能源、云天化、金发科技，前十大权重股合计占比45.31%。
化工ETF嘉实(159129)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，聚焦行业“反内卷”背景下新一轮景气周期。
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