每日债市速递 | 银行间市场资金面有所改善

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，1月27日以固定利率、数量招标方式开展了4020亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4020亿元，中标量4020亿元。Wind数据显示，当日3240亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放780亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

税期扰动消退，银行间市场资金面有所改善，DR001加权平均利率下行约5bp至1.36%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价亦较上日下行，最新在1.35%，供给在数百亿。非银机构以质押存单及信用债借入隔夜，最新报价在1.55%左右，较上日变化不大。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.65%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.60%附近，较上日持平。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约跌0.33%

10年期主力合约收平

5年期主力合约收平

2年期主力合约收平

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、国家统计局公布数据显示，2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%。其中，制造业增长5%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点；采矿业下降26.2%。12月份，规模以上工业企业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。

2、湖北省第十四届人民代表大会第四次会议在武汉开幕。“聚焦解决湖北创新发展的突出短板，整合财政、国资、金融资源，进一步完善政府股权投资引导、债权融资增信与资本市场募资培育功能，大力探索推进科技金融创新。”湖北省省李殿勋说，促进更多科创企业进入国内外多层次资本市场，实施以“上市与发债”为重点的多种类型资产证券化。

3、随着一揽子化解地方债务风险举措快速落地，地方债务高风险省份名单再次出现调整。吉林省成功退出地方债务重点省份。

4、财政部2月3日将招标发行450亿元182天期贴现国债，不进行甲类成员追加投标，本次发行竞争性招标采用修正的多重价格招标方式，标的为价格。

5、央行：2025年四季度末，人民币房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降1.6%，全年减少9636亿元。2025年四季度末，房地产开发贷款余额13.16万亿元，同比下降3.0%，全年减少3575亿元。个人住房贷款余额37.01万亿元，同比下降1.8%，全年减少6768亿元。

//全球宏观 //

1、为期两天的美联储议息会议召开。外界普遍预期，美联储料将把基准利率维持在当前区间。本次会议不会发布新的经济和政策预期，但市场目前预计，美联储将暂停进一步降息至5月之后，届时降息举措大概率由鲍威尔的继任者推动。另一个焦点在于，鲍威尔将如何回应独立性和继任者问题。

2、韩国总统府发言人姜由桢就美国总统特朗普声称将上调韩国输美产品关税一事表示，韩国政府将仔细研究美方此举的背景和真实意图，谨慎应对。此前，美国总统特朗普表示，由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议，他已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%。

// 债券大事 //

1.佛山市：支持有条件的企业发行科技创新债券、推动全社会各类企业通过并购延伸产业链和实现转型升级

2.宝龙地产：6只境内债重组方案获通过，境外债务重组聆讯定于今年3月

3.澳大利亚10年期国债收益率升至2023年11月以来最高水平

4.阿根廷将于1月28日发售本国货币计价债券、美元挂钩债券及普通债券

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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