第一枪开响！三桶油格局要变了，中石油中海油会整合吗？

2026年开年的能源行业，被一则重磅消息彻底搅动，国务院国资委1月8日官宣，经国务院批准，中国石化与中国航空油料集团实施战略重组，这也是2026年央企重组的首单落地。这一枪不仅让国内航油产业的格局迎来重塑，更让市场把目光聚焦到了“三桶油”身上——中石化率先迈出整合步伐，多年来三足鼎立的三桶油格局已然生变，中石油和中海油的整合，还会远吗？

熟悉能源行业的朋友都清楚，中石化、中石油、中海油这三家央企，撑起了国内能源供应的半壁江山，各自有着清晰的业务布局和核心优势，多年来形成了互补又竞争的行业格局。而此次中石化和中航油的重组，并非简单的“大企业合并小企业”，而是国家层面基于能源安全、产业升级做出的战略性布局，更是新一轮国资国企改革在能源领域的重要落地，这也是为什么市场会立刻联想到中石油和中海油的后续动作。

先说说这次中石化和中航油的重组，到底藏着怎样的行业逻辑，搞懂了这个，就能明白三桶油格局调整的大方向。中石化作为全球第一大炼油公司、第二大化工公司，2025年位列世界500强第6名，手里握着国内最优质的炼厂资源，光航煤年产量就超过3300万吨，能覆盖国内60%以上的航油需求。但问题是，此前航油产业链是断裂的，中石化炼出航煤后，要经过销售、运输、仓储等多个中间环节，才能交到负责终端加注的中航油手里，这些中间环节的成本，最高能占到终端价格的15%-20%。

而中航油是亚洲最大的航油服务商，牢牢掌握着全国98%以上机场的航油供应网络，在海外也有成熟的航油布局，2025年跻身世界500强第481名。两家重组后，最直接的改变就是实现了“炼厂到飞机机翼”的一站式直达，砍掉了中间冗余环节，既能大幅降低航油供应成本，还能提升极端情况下的航油保供能力。更重要的是，这步棋踩中了成品油消费结构的变化，如今传统汽柴油需求持续下滑，2025年前三季度中石化成品油总销量就同比下滑5.7%，而航空煤油成为成品油消费中唯一的增长极，2025年我国已成全球第一航空人口大国，标准普尔更是预测2040年我国航油消费将达7500万吨。

除此之外，这次重组更是为了抢占绿色航空的未来赛道。航空业是减排的重点领域，可持续航空燃料SAF是公认的核心解决方案，而中石化是亚洲首家拥有生物航煤自主研发生产技术并实现商业化的企业，中航油则在SAF的推广、加注环节占据关键位置。两者联手后，能打通从SAF研发、生产到储运、加注的全产业链，在全球万亿美元级的绿色航空赛道上打造中国优势，这也是此次重组的重要战略意义。

说到底，中石化和中航油的重组，核心就是国资委一直强调的“攥紧拳头、协同发展”，通过产业链的纵向整合，减少内部竞争和重复投资，提升国有资本的配置效率，增强整个行业的国际竞争力。要知道，全球顶尖的航空燃料服务商比如壳牌、BP，都是上下游一体化的能源巨头，而此前我国航油业务分散，整体竞争力和国际巨头有差距，这次重组正是为了打造能与国际同台竞技的“中国力量”。而这一整合逻辑，也为中石油和中海油的后续发展，提供了清晰的参考方向。

那么回到大家最关心的问题，中石化已经打响第一枪，中石油和中海油到底会不会整合？从行业现状、政策导向和发展需求来看，这种可能性不仅大，而且成为了行业内的普遍预期。

首先，中石油和中海油的业务互补性极强，整合能实现1+1>2的协同效应。中石油的优势在陆上油气勘探开采，尤其是国内北方的炼化产业和成品油终端网络，在天然气供应、管道建设方面更是实力雄厚；而中海油则是海上油气开发的绝对龙头，在深海油气勘探、开发技术上处于国内领先地位，手握丰富的海上油气资源。但两家也各有痛点，中石油的海上油气布局相对薄弱，而中海油的上游开采成本偏高，下游炼化和终端销售渠道的布局还有提升空间，且缺乏稳定的资源消化渠道。

如果双方推进整合，陆上和海上的油气资源能实现统筹调配，中石油的炼化、销售网络可以为中海油的海上油气资源提供稳定的下游出口，中海油的深海技术也能助力中石油拓展海上业务，尤其是在国家大力推动的深海能源开发、天然气保供等关键领域，这种整合能大幅提升我国油气资源的整体开发效率和供应稳定性。比如在天然气领域，整合后的企业能更好地统筹陆上管道和海上接收站，提升全国天然气的调配能力，更好地保障民生和工业用能需求。

其次，政策导向已经给出了明确信号。中央经济工作会议和中央企业负责人会议都明确，2026年要制定和实施进一步深化国资国企改革方案，大力推进战略性、专业化重组整合，能源电力正是重点领域。国资委主任张玉卓也强调，重组整合的核心是围绕增强产业链韧性和科技创新发力，而能源行业作为国家战略安全的命脉，必然是新一轮整合的重中之重。中石化和中航油的纵向整合是先头部队，而中石油和中海油的横向整合，正是政策鼓励的方向，有了中石化的先行探路，后续的整合推进大概率会更顺畅。

再者，从行业发展趋势来看，中石油和中海油的整合也是应对行业变化和国际竞争的必然选择。当前全球能源市场正处于转型期，一方面传统油气产业面临低碳转型的压力，另一方面国际油气巨头也在加速整合资源，提升综合竞争力。国内油气行业要想在国际市场占据更有利的位置，就需要打造更具规模和实力的一体化能源企业。而中石油和中海油的整合，能让国有资本在油气勘探、开发、炼化、销售全产业链形成合力，不仅能降低运营成本，还能集中资源进行核心技术的研发，比如深海油气开发、油气低碳利用等，打破国外技术垄断，提升我国能源产业的自主可控能力。

当然，也有不少业内专家认为，央企重组从来不是“越快越好”，而是“越稳越好”，中石油和中海油即便推进整合，也会是循序渐进的过程。毕竟两家都是体量庞大的央企，业务布局遍布全国乃至全球，涉及到资产梳理、人员调配、业务整合等诸多细节，需要充分的调研和规划，确保整合不是简单的“物理合并”，而是真正的“化学融合”。而且监管层也会关注市场公平，避免整合后出现行业垄断，保持能源行业的竞争活力，这些都是推进整合过程中需要考虑的问题。

但不管整合的节奏快慢，有一点可以确定，三桶油的格局已经迎来了深度调整的窗口期，中石化与中航油的重组只是一个开始，后续能源行业的央企整合还会继续提速。而这场变革，不仅会改变能源行业的发展格局，更会与我们普通人的生活息息相关。

对老百姓来说，能源企业的整合带来的好处是实实在在的。一方面，产业链整合后，能源供应的成本会降低，航油附加费、油气价格的稳定性会提升，我们坐飞机、开车、用燃气的成本会更有保障，不用再担心国际市场波动带来的大幅涨价；另一方面，整合后的企业有更多的资金和资源投入到绿色能源的研发和应用，氢能、光伏、生物航煤等新能源会更快走进我们的生活，让我们的用能更环保、更清洁。

同时，能源行业的整合也会推动整个产业的升级，带动油气勘探、炼化设备、新能源技术等上下游产业的发展，创造更多的就业机会和产业机遇。更重要的是，通过整合打造的一体化能源巨头，能更好地保障国家的能源安全，让我国在全球能源市场拥有更多的话语权，这是我们国家经济发展和民生保障的重要基础。

从行业发展的角度看，三桶油格局的调整，本质上是国有经济布局优化和结构调整的体现，是为了让国有资本更好地服务于国家战略。在能源转型和国际竞争的双重背景下，这种整合不是“内卷”，而是为了更好地“走出去”，打造具有全球竞争力的世界一流能源企业，这也是我国能源产业实现高质量发展的必经之路。

中石化与中航油的重组，打响了能源行业央企整合的第一枪，也让我们看到了国资国企改革的坚定步伐。三桶油的格局正在改变，而这种改变，终将让整个行业朝着更高效、更安全、更绿色的方向发展。

话题讨论

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