特朗普挥关税大棒！韩国 3500 亿投资打水漂，汽车业迎灭顶暴击

美韩两国领导人在2025年7月30日达成了“历史性协议”，并在2025年10月29日访问韩国的时候再次确认了这一点，但是韩国方面一直没有完成立法。2026年1月26日，他公开宣布加征关税，要把对韩国汽车、木材、制药以及其他互惠产品的关税从15%提高到25%，速度之快、力度之大让人惊讶，特朗普的理由很简单，韩国立法进展缓慢。

这直接戳中韩国人最敏感的地方，汽车，这是韩国对美出口的核心部分，占对美出口总额的27%，美国市场则吸收了韩国汽车出口的一半左右。关税突然提高，意味着成本需要重新核算，供应链需要重新布局，终端销售会受到一定影响，工厂开工率降低，零部件订单可能会出现断档，最先感到焦虑的是那些与美国市场深度捆绑的零部件厂家和物流公司。

这延续了特朗普用关税当万能扳手的思路，对方慢点就拧一把，不满意就再拧一把。之前他曾经对欧洲八国加征关税，从2026年2月1日起10%，计划到6月1日提高到25%，条件是格陵兰归美国，引起欧洲强烈反弹，最后他只好退一步撤回。对加拿大也要征收100%的关税，理由是加拿大可能会与中国签订贸易协议。美联社认为，类似关税风波会不断重演，全球贸易格局以及选民情绪都会持续动荡。

韩国这次撞到枪口上了，时间上很尴尬，美国国内由于明尼苏达州警察射杀非洲裔男子的事情，怒火还未熄灭，外部因为格陵兰岛和欧洲之间的摩擦不断，北约责任分担的问题又被提起，很多国家都牵涉其中。当需要转移注意力的时候，韩国就成为了最容易按下的一根弦，不至于爆雷，又能转移人们的视线，选择一个冷门且实用的。

韩国此前为了降低关税所做的“礼节与筹码”显得更加无奈，韩方承诺对美投资3500亿美元，其中1500亿美元用于造船，2000亿美元用于能源、半导体、医药、稀土等硬核领域。这张近乎“空白支票”的东西开出来之后，仍然被冠以“磨叽”的帽子，关税又被加回了。

被点名的汽车既是对韩施压的方式之一，也是对其他盟友发出的一个警告信号，今天点车，明天换成其他东西，欧盟也曾推迟批准贸易协议，但是最后还是收回了关税。韩国可以选择的道路不多，经济外向度高，对外贸市场尤其是对美国市场的依赖程度大；外贸定价链条长，转市场重构的成本很高。争取窗口期，拖延加税落地时间，谈豁免、配额和阶段性安排，多争取一季度，就可以喘口气了。

企业的压力直接作用于账本，一笔毛利率为10%的订单，关税提高了10个百分点就等于直接亏损了；要么让客户分担、要么压缩供应端、要么认亏，三条路都不好走。金融端连锁反应很快，信用保险、保理以及对冲头寸要重新配置，中小企业的外汇敞口风险大幅增加，套保不充分的第二天就需补保证金。

更让人痛心的是契约精神受到的创伤，两国首脑已经确认过的协议仍然处在法定程序的推进当中，谈判应该体现出善意，下一份协议如果不能顺利实施的话，信心自然就会受到打击。从大面上看，关税已经变成一个经常使用的工具，全球供应链要保持稳定的预期，企业投资周期以年为单位，不断摇晃只会使资金转向安全资产或者停止扩展。当贸易不确定性加深的时候，跨境投资就会明显减少。

对日本、欧盟来说，此例有警戒作用，欧盟审批过程复杂，政治约束多，内部博弈多，几个月内审批完毕的情况很常见。韩国主要的是落实方案，产业部长去美国要带回来时间表、口径稳定、排班指引，汽车为第一箭，后面清单尚不明确，木材、制药以及“其它互惠性产品”如何在关税条文中拆分、增减一条细则影响都很大。

目前最重要的是保持预期稳定，关税已经在社交媒体上公布了，正式文件还没有到，韩国方面启动了紧急应对措施，前往美国进行磋商，并对企业发出风险提示，要又快又好。市场和社会都希望有个明确的谈判窗口和豁免路径来稳定预期、争取缓冲，不要低估韩国的韧性，该经济体曾经历过金融危机、贸易战以及供应链冲击，办法是有的，只是时间与空间是否到位的问题。