广东
在宏观经济波动与行业周期调整的双重影响下，部分传统化工企业正面临严峻的经营考验。近期，老牌化工企业三友化工交出了一份大幅下滑的年度业绩预告，引发市场关注。
1月17日晚间，三友化工(600409)发布2025年业绩预告，公司预计2025年归母净利润为0.91亿元左右，同比下降82%左右。2025年前三季度，公司净利润为1.22亿元。按照业绩预告计算，公司2025年第四季度净利润亏损0.31亿元左右，环比上个季度由盈转亏，同比也是由盈转亏，业绩拐点向下趋势明显。
对于业绩大幅下滑，三友化工在公告中解释称，报告期内，公司主导产品所属行业面临供给过剩、有效需求不足、原料价格回落有限的挑战，经营持续承压。其中纯碱板块较同期减利明显、氯碱板块盈利能力同比下滑，化纤板块、有机硅板块虽同比有所改善，但不足以弥补纯碱板块价格下行影响，导致本报告期净利润同比下降。
三友化工实际控制人为唐山市国资委，属于地方国有企业。公司主要从事纯碱、粘胶短纤维、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。2025年半年报显示，公司当前纯碱、粘胶短纤维年产能分别达到340万吨、80万吨，是国内纯碱、化纤知名企业。公司PVC、烧碱、有机硅单体年产能分别达到52.5万吨、53万吨、40万吨，行业内均有较大影响力。
实际上，从2022年起，三友化工经营业绩呈现增速放缓的局面。2022年、2023年、2024年净利润增速分别同比下滑40.83%、42.79%、11.78%。按照业绩预告计算，2025年公司净利润下滑幅度将创下上市以来新高，反映出公司经营压力正在进一步加剧。
二级市场表现方面，数据宝统计，截至1月26日收盘，三友化工年内累计上涨17.93%，A股市值达到150.7亿元。但公司滚动市盈率水平已达到66.69倍，远超同期基础化工行业市盈率水平。另外，从资金层面来看，今年以来三友化工遭融资净卖出0.53亿元。
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