广东
本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院
来源丨时代商业研究院
作者丨实习生杨军微
编辑丨郑琳
2026年1月24日，聚焦肿瘤与自身免疫性疾病领域的创新药企——迪哲(江苏)医药股份有限公司（以下简称“迪哲医药”，688192.SH）正式递表港交所，拟实现“A+H”上市布局，高盛、华泰国际担任联席保荐人。这家脱胎于阿斯利康亚洲研发中心的企业，凭借两款全球首款创新药的商业化突破、明星股东加持及持续收窄的亏损态势，备受港股生物医药板块关注。
迪哲医药的核心竞争力集中于“全球首创”的产品矩阵。招股书显示，该公司首款商业化产品舒沃替尼（舒沃哲®），是全球唯一获批用于特定类型非小细胞肺癌二线及以上治疗的小分子靶向药，已在中国上市并获美国批准，也是首款在中国研发、同时获得美国FDA与中国国家药监局突破性疗法认定的肺癌药物；第二款产品戈利昔替尼（高瑞哲®），是全球首款且唯一获批的外周T细胞淋巴瘤创新药。两款产品均于2025年1月纳入国家医保目录，进一步提升患者用药可及性。
商业化进程带动业绩快速增长。招股书披露，2023年—2025年前三季度，迪哲医药的营收分别为9128.9万元、3.60亿元、5.86亿元，2024年同比增幅达294.24%；毛利率长期维持行业高位，分别为96.5%、97.4%、95.7%，凸显创新药高附加值属性；尽管仍处于亏损阶段，但亏损规模持续收窄，同期期内亏损依次为11.08亿元、9.40亿元、5.83亿元，2025年前三季度较上年同期减少约6670万元。
股东背景与研发底蕴同样亮眼。根据港交所招股书，迪哲医药由阿斯利康与国投创新联合创立，两者各持股23.71%，并列第一大股东，红杉资本、礼来亚洲基金等顶级资本联合押注；核心团队源自阿斯利康亚洲研发中心，创始人张小林博士曾担任该中心负责人，核心研发团队多数成员拥有阿斯利康及其他全球制药公司的工作经历，2023年—2025年前九个月累计研发开支达27.42亿元，持续支撑7款FIC/BIC在研管线推进，其中DZD8586等2款进入临床中后期。
此次赴港上市，是迪哲医药继2021年登陆科创板后的又一重要资本动作。依托医保纳入后的商业化放量、全球首款创新药的出海突破及明星资本加持，其“A+H”布局不仅有望拓宽融资渠道，更将加速国际化研发与商业化进程，为国内创新药企业“源头创新+全球出海”提供范本。
免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
