智谱冲击“A+H”两地上市！证监会更新IPO辅导进展

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根据中国证监会近日更新的公告，智谱(02513.HK)的辅导机构中金公司已递交了关于公司首次公开发行股票并上市的第三期辅导工作进展情况报告。这也意味着，在2026年1月8日完成港交所上市，成为“全球大模型第一股”后，智谱仍在持续推进其A股上市计划，向“A+H”两地上市路径迈进。

截至1月27日收盘，智谱(02513.HK)报233.40港元/股，市值1027.50亿港元。

综合 | 证监会 编辑 | Arti

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辅导报告显示，智谱第三期辅导时间为2025年10月1日至2025年12月31日。主要辅导内容包括持续沟通了解公司经营情况及财务情况，对辅导对象开展全面尽职调查工作，系统、深入地了解公司基本情况和业务发展情况。

智谱原计划于A股上市，最初于2025年4月3日向北京证监局提交辅导备案并于2025年4月14日获得辅导备案受理，但其后调整了计划，先行登陆港股。下一阶段，辅导工作小组预计将进一步深化尽职调查程度，持续按照上市相关法律法规要求对发行人的规范运作进行核查。

智谱于1月8日在港交所主板上市，首日开盘报120港元/股，较发行价高开3.27%，最终收涨13.17%，总市值约579亿港元。截至1月27日收盘，智谱港股累计涨幅达100.86%。

据港股招股书，智谱是中国领先的人工智能公司，致力于开发先进的通用大模型。2019年，公司秉承着在中国追求通用人工智能(AGI)创新的大胆理念而创立。公司于全方位的人工智能研究中扎实交付先进技术，并稳步扩大其商业应用，以实现收入的快速增长。

作为国内商业化起步较早的大模型厂商，智谱以MaaS模式，即通过API调用向开发者和企业输出智能能力。智谱云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长趋势，MaaS平台的企业和开发者用户数超290万。截至目前，智谱大模型已赋能了全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商，在中国独立通用大模型开发商中位列第一。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。

于往绩记录期，公司实现收入显著增长。于2022年、2023年及2024年，智谱的收入分别为5740万元(人民币，下同)、1.25亿元及3.12亿元，复合年增长率为130%以上。截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的收入分别为4490万元及1.91亿元。

尽管公司的业务实现持续增长，但智谱于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月分别录得年内亏损1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元、12.36亿元及23.58亿元。

智谱香港IPO募资金额拟用于持续增强公司在通用AI大模型方面的研发能力；通过提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施持续优化公司的MaaS平台；发展业务合作伙伴网络以及进行战略投资；及用于营运资金及其他一般企业用途。

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