Mysteel：冬储缺席下的东北板材市场博弈与节后展望

概述：年末岁尾，全国热轧板卷市场呈现供给收缩、制造业需求韧性支撑，维持“板强长弱”的整体格局，但东北区域因极端寒潮冲击、贸易商冬储意愿低迷，陷入供需双弱的困局。当南方市场还能依托跨区域流通缓解库存压力时，东北热卷却受物流阻隔影响，形成“北货难出、价格洼地”的独立行情，且钢厂的挺价政策，与终端市场的冷清成交形成鲜明博弈。接下来小编从以下几个方面进行简要解析。

一、冬储意愿较低 价格承压

东北热卷市场在冬储缺位的背景下，呈现以下几个特征：

1.需求全面速冻，寒潮导致东北工地提前全面停工，建筑钢结构用钢需求基本清零，本地机械、轻工等制造业仅存节前刚性小单采购，终端按需采购为主流，部分区域甚至出现现货零成交的情况，周度表观需求随全国大趋势环比回落，且回落幅度大于南方市场。

2.从调研结果来看，目前仅有10.6%的商家有冬储计划，14.5%的商家处于观望状态，高达74.9%的商家无冬储计划，冬储操作近乎停滞，贸易商对后市价格走势、需求复苏节奏信心不足，叠加物流成本高企、盈利空间被压缩，仅少数贸易商进行节前战略性少量补库，社会库存始终处于低位，与往年冬储周期的补库节奏形成强烈反差。

3. 价格洼地凸显，当前沈阳热卷现货报价3230元/吨，较华东、华南市场低80-90元/吨，且南北价差受物流影响持续拉大，成为全国热卷价格的最低区域，难以通过跨区域流通缓解本地压力。

二、“三重压力交织” 相互博弈

（一）需求端：淡季寒潮双重压制，采购基本停滞

2026年初随着极端寒潮来临，导致需求进一步收缩。黑龙江、辽宁等地因降雪结冰导致户外施工基本停滞，基建用钢需求提前“休眠”；本地制造业受春节临近、物流不畅影响，普遍采取“去库存、少备货”策略，叠加全国制造业用钢需求韧性走弱，东北热卷市场失去冬储需求支撑，贸易商补库动力匮乏。

（二）流通端：物流受阻加剧，库存结构失衡

市场维持“北货难出、南货不进”的资源分化格局。公路运输效率下降40%-50%、成本每吨增加30-50元，长途运输近乎停滞；铁路运力紧张、调度周期延长，难以弥补缺口。这一方面造成本地资源积压，钢厂厂库小幅累积，与全国库存结构形成反差；另一方面推高贸易商成本，叠加价格洼地效应，贸易商冬储意愿进一步被抑制。

（三）钢厂端：厂市立场对立，冬储信心不足

东北热卷市场陷入多空博弈，钢厂挺价与市场弱势形成鲜明对立。铁矿、焦炭等炉料价格托底，东北热卷高炉生产成本约3000元/吨左右，现货价逼近成本线，叠加鞍钢、本钢等主流钢厂上调3月热卷价格100元/吨，价格高企。但贸易商与终端对涨价政策认可度低，市场成交乏力，“钢厂挺价、市场跌价”的格局加剧情绪低迷，冬储资金迟迟不愿入场。

三、节后预测

短期来看，节前东北热卷市场将维持“窄幅震荡、难涨难跌”的格局，成本支撑与钢厂挺价将限制价格下跌空间，而需求停滞、物流不畅则将压制价格上涨动力，市场交投将持续清淡。节前市场难有实质性改善，将维持窄幅震荡的格局；长期来看，随着节后气温回升、政策发力、需求复苏，东北热卷市场有望逐步走出弱势。