北京
据财联社消息，春节将至，在这一年一度的营销黄金窗口期，互联网巨头又打响了流量入口之战。与往年不同的是，今年各家的AI应用成为了“主战场”。百度文心与腾讯元宝在1月25日先后宣布将发放红包，百度文心、腾讯元宝分别将发放5亿与10亿红包；此前火山引擎已成为央视春晚独家AI云合作伙伴。
类比2015年微信春晚“摇一摇”红包大战（当年互动量突破110亿次、绑定2亿张银行卡，直接改写移动支付格局），本轮AI红包大战旨在培养用户对AI助手的使用习惯，争夺“第一指令权”，其本质是对未来流量分发逻辑与商业生态主导权的争夺。
业内将2026年定义为“通用AI入口元年”，竞争焦点已从单纯的模型参数比拼，升级为“模型能力+生态协同+服务体验”的综合较量。AI入口的普及将加速用户从“搜索-点击”向“对话-执行”的交互习惯迁移，催生新一代“超级APP”和生成式引擎优化（GEO）商业模式，推动AI应用从“生产力工具”向“变现力引擎”转化。
算力侧，AI应用特别是具备“交织思考”（Interleaved Thinking）能力的Agent模型，其Token消耗量可达传统对话模型的10倍以上，算力需求已从“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。本次百度、腾讯红包活动涉及数亿用户参与，其AI交互峰值将直接带动算力需求暴涨。
展望后市，国内大模型厂商借助全年最盛大节日“春节”的系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告、电商、娱乐、本地生活、教育等变现方式的产业链上下游成长空间。
落脚到A股市场，红包大战推动国内AI应用商业化拐点到来，同时带动AI算力需求提升，长期利好AI算力及应用产业链成熟，关注AI应用及AI算力相关厂商，特别是进入腾讯、阿里、字节跳动等科技巨头供应链的相关企业。（光大证券微资讯）
本文源自：券商研报精选
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