坚定技术突围与海外拓展，中来股份穿越光伏行业调整期

2025年，中国光伏行业仍处于供需失衡阶段，低价内卷式竞争持续。第四季度，伴随银浆、硅料成本大幅上涨，硅片、电池及组件产品成本上升，多数光伏企业经营进一步承压。

在此背景下，中来股份（300393.SZ）发布的年度业绩预告显示，公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约-15亿元至-10亿元，扣除非经常性损益后的净利润约-15.7亿元至-10.7亿元。面对行业存在的普遍挑战，中来股份始终秉持长期主义发展理念，主动作为，在技术研发、产品升级与海外市场拓展方面取得实质性进展，为下一阶段高质量发展奠定坚实基础。

夯实技术底座 拓展国际版图

面对外部环境的挑战，中来股份积极有为，坚定推进“技术突围+全球化布局”双轮驱动策略。

当前，光伏行业处于快速技术迭代阶段，中来股份加大技术引领，巩固核心优势。中来股份在n型TOPCon技术领域具备显著先发优势，其推出的御风组件结合TOPCon电池与全钢化封装方案，具备超低碳、高效能和轻量化特点，并拥有“三低四抗”（低温度系数、低工作温度、低热斑温度，抗飓风、抗暴雪、抗冰雹、抗爆裂）综合性能，2025年7月，御风组件成功入选长三角创新示范案例，市场认可度持续提升。

在巩固TOPCon优势的同时，中来股份积极布局下一代BC电池技术。作为国内较早实现IBC技术研发并批量出货的企业之一，中来股份早在2019年便启动BC电池的研发，并致力于推动TOPCon与IBC技术融合，形成TBC技术路线。此外，中来股份也在持续研发钙钛矿晶硅叠层产品，该产品未来有望应用于太空等更加多元化的场景。

凭借在技术研发、产品可靠性与全产业链协同上的卓越表现，中来股份近期在第十三届“光能杯”光伏行业颁奖盛典上同时斩获三项重量级大奖，成为本届盛典中备受瞩目的行业标杆。其中泰州中来光电获“2025年度最具影响力光伏组件企业”，苏州中来新材获“2025年度最具影响力光伏辅材企业”，山西中来光能获“2025年度最具影响力太阳能电池企业”。连续三年包揽三项大奖，标志着中来股份在n型技术、高效组件、先进材料等环节已构建起全方位领先优势。

在积极巩固国内市场的同时，中来股份也在加速出海，积极拓展海外增长空间，其组件销售拥有欧洲CE、印度BIS、法国碳足迹ECS、韩国KS、新加坡防火、英国MCS、迪拜列名、意大利防火、澳洲CEC、巴西列名、PVEL等多项国际认证，产品远销海外60多个国家与地区。

行业有望迎来拐点

当前，光伏行业正在经历一场由“规模扩张”转向“质量跃升”的关键转折。2025年12月18日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在“2025光伏行业年度大会”上指出，光伏行业阶段性不景气并不意味着行业衰退的开始。在下一轮爆发式需求来临前，行业亟待向高质量发展进行调整转型，以适配需求。对于中来股份而言，行业整体盈利修复与落后产能出清的趋势，将有利于其凭借技术领先性、产品可靠性与全球化布局，在行业格局优化过程中进一步凸显竞争优势。

2025年，一系列利好政策接连出台为行业发展注入了强大动力，三季度国家发改委、能源局、工信部等多部门与28个省市协同出台148项光伏相关政策，尤其是《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中明确提出“扩大国内有效需求，加快推进陆上大型风电光伏基地建设”，为行业释放积极信号。

随着国家“双碳”战略深入推进、光伏装机需求长期向好，以及行业供需格局逐步改善，2026年光伏行业有望迎来经营质量与盈利能力的双重回升。国金证券研报指出，光伏主产业链已持续亏损近两年，2025年7月以来“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控+供给侧出清有望推动行业盈利修复；从市场化角度，持续亏损状态下部分环节尾部企业陆续退出，同时电池组件龙头发力高效化技改有望加速落后产能出清，2026年光伏产业链有望扭亏。

面对光伏行业从“规模扩张”向“价值深耕”的转型，中来股份2026年将继续以技术创新为引擎、以产品质量为基石、以市场需求为导向，坚持科技创新与增收降本，扩展产品技术应用领域研究，持续提升发展韧性，保持光伏高效电池和组件、材料技术的先进性，同时积极拓展综合能源管理新业务范式，加快推进应收账款的回收工作，进一步提升其抗风险能力，强化穿越行业周期的实力。

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