四川
1月26日午后，食品饮料板块上扬，贵州茅台股价翻红，截至14点10分，贵州茅台涨超1%。此前，或受指数基金大额流出、卖出权重股，以及批价疲弱的影响，贵州茅台自1月13日以来“9连跌”，累计跌超6%。
基本面上，截至1月26日，已有5家白酒上市公司披露2025年业绩预告，行业整体承压明显。其中，洋河股份、口子窖、水井坊的归母净利润同比最大降幅均超过60%；金种子酒、*ST岩石则预计将继续处于亏损状态。
多家公司在公告中坦言，当前白酒行业处于深度调整期，行业竞争格局发生深刻变革，存量竞争博弈加剧，导致2025年行业持续低迷。
但也有机构在困境中看到了“机遇”。西部证券曹柳龙指出：当前公募基金持仓白酒已经低于第二轮（2009年）和第四轮（2019年）白酒周期启动时的仓位，筹码出清，新一轮周期启动的筹码条件已基本满足。
华创证券董广阳、欧阳予团队认为：2026年全年看，酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳，越往年中越明朗，仓位加起来更确定。
投资工具方面，普通个人投资者可以通过行业主题ETF把握贝塔机会，如食品饮料ETF（515170.SH），相比纯酒类ETF，更加聚焦一二线白酒龙头（贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/洋河股份/舍得酒业等），仓位占比近60%。资金动向看，食品饮料ETF（515170.SH）连续8日获得资金净流入，累计超1.8亿，最新规模达56亿元，或有左侧资金借道布局优质白酒龙头。
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