现货黄金首破5000美元大关，全球资产配置逻辑生变

国际金价在电子交易中一跃而上，站上了每盎司5000美元的历史性关口，全球央行的购金热潮与地缘政治的不确定性共同编织了这张黄金时代的画卷。

纽约商品交易所2月黄金期货价格在美国东部时间25日傍晚的电子盘交易中突破每盎司5000美元，刷新历史纪录。几小时后，26日早间的亚洲市场接力，现货黄金直线拉涨，同样突破了这一关键心理价位，盘中最高触及每盎司5045.6美元。

进入2026年以来，现货黄金表现强劲，本月涨幅已超过15%，累计上涨近700美元。

三重推力

2026年1月26日，全球黄金市场迎来了一个里程碑式的时刻。

在亚洲市场早盘交易中，现货黄金价格历史上首次突破了每盎司5000美元整数关口。与此同时，伦敦现货黄金价格也于同一天突破了这一重要关口。

市场的热情并未止步于整数关口，现货黄金盘中一度冲高至每盎司5045.6美元。现货白银同步走强，涨幅超过2%，盘中最高触及每盎司106.56美元。

推动黄金登上历史新高的力量来自多个方面，其中全球地缘政治紧张局势、美元信用体系动摇以及各国央行持续的购金需求构成了三大核心推力。

近期，美国对格陵兰岛的野心以及美国政府向美联储施压引发了市场的持续动荡，导致投资者避险情绪高涨，这为黄金近期价格上涨提供了直接支撑。

中信建投期货贵金属首席分析师王彦青指出，当前信用货币体系的动摇是支撑贵金属上涨的核心原因。

从美国市场看，美国总统特朗普与美联储之间的争端持续削弱美元的信用，美联储独立性的动摇叠加美国财政与政府债务扩张加速均推动了去美元化的进程。

各国央行的购金行为则为金价提供了坚实的底部支撑。高盛此前表示，2026年央行黄金购买将保持强劲，月均规模约70吨，对金价涨幅的贡献可达14个百分点左右。

机构分歧

面对金价的迅猛涨势，市场机构对未来走势的分歧逐渐显现。一些机构继续看高金价，而另一些则开始提示回调风险。

高盛已将2026年12月黄金价格预测上调至5400美元/盎司，此前为4900美元/盎司。中银国际则预测，长期金价可能达到每盎司5500美元。

根据高盛对超过900名机构投资者的调查，黄金与大型科技股仍是全球投资者最为坚定押注的两大资产。调查中近70%的投资者认为金价将在2026年底前进一步走升。

金属行业媒体金拓新闻网站近期开展的黄金市场调查显示，尽管华尔街机构投资者对黄金近期前景较为乐观，但散户投资者的看涨倾向已经减弱。

经历极端上涨行情后，黄金市场急剧回调的可能性正在增加。

在黄金价格创下历史新高之际，市场分析机构对投资者的建议趋于谨慎。多家机构提醒，短期内市场不确定性较强，需防范情绪退温带来的波动性风险。

正信期货研究院25日表示，本周市场目光将主要聚焦于美联储，下一任主席人选将在周内公布。短期内市场不确定性较强，避险情绪仍在延续，但需防范情绪退温带来的波动性风险。

东吴期货此前报告认为，后续需要重点关注美联储主席人选、美欧关税对峙、南美及格陵兰岛的地缘影响等因素。

光大期货则指出，本周美联储议息会议将于北京时间1月30日凌晨3点公布1月利率决议，关注政治压力下，美联储决议的独立性是否动摇。他们建议，短线黄金以偏强震荡思路对待。

随着现货白银同步走强，盘中涨幅超过2%，市场关注点开始向整个贵金属板块扩散。

欧洲一家养老基金已决定本月底前出清持有的1亿美元美国国债，瑞典最大的养老基金Alecta也抛售了其持有的绝大部分美国国债。这些机构的举动被归因于美国政策风险和不确定性的增加。

金价曲线已成为测量全球信任体系的特殊标尺。在重构中的世界里，某种超越主权信用的恒定价值，正被重新唤醒。