443亿美元！雅培公布2025年财报

2026 年 1 月 22 日，雅培Abbott发布截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年业绩，并同步披露 2026 年财务展望。

财报显示，雅培在 2025 年实现全年收入与每股收益双增长，其中医疗器械业务在第四季度继续保持两位数增长。但从季度层面看，不同业务板块之间的表现差异明显，营养与诊断业务承压，资本市场当日对此作出较为谨慎的反应。

# 整体财务表现：全年增长延续，季度表现分化

根据公司披露：

• 2025 年全年销售额约 443 亿美元

• 2025 年全年稀释后每股收益为 3.72 美元

• 2025 年全年调整后每股收益为 5.15 美元，实现两位数增长

在2025 年第四季度（截至 12 月 31 日）：

• 季度销售额为 114.6 亿美元

• 净利润为 17.8 亿美元，对应稀释后每股收益1.01 美元

• 调整后每股收益为 1.50 美元，略高于市场一致预期

公司在财报中指出，全年盈利增长主要得益于新产品持续推出以及业务结构的持续调整。

# 分业务板块拆解：医疗器械领跑，其它板块表现不一医疗器械业务：第四季度维持高增长

医疗器械仍是雅培当前表现最突出的业务板块。

• 2025 年第四季度医疗器械销售额为 56.8 亿美元

• 该板块实现12.3% 的同比增长

公司表示，该业务增长主要来自以下方向：

• 心脏节律管理与心衰相关产品

• 电生理及结构性心脏疾病相关解决方案

• 连续血糖监测等慢性病管理产品线

医疗器械业务继续在整体收入结构中扮演核心增长引擎角色。

营养业务：短期承压

• 第四季度营养业务销售额为 19.4 亿美元

• 较去年同期出现下滑

公司在财报中提到，营养业务正处于价格策略与产品组合调整阶段，相关影响预计将持续一段时间。

诊断业务：收入继续回落

• 第四季度诊断业务销售额为 24.6 亿美元

• 该板块整体收入较去年同期下降

公司指出，与 COVID-19 相关的检测需求持续下降，对诊断业务整体规模产生影响。

既有药品业务：保持稳定增长

• 第四季度既有药品销售额为 13.8 亿美元

• 该业务在国际市场继续保持增长态势

该板块在公司整体收入中仍发挥着稳定器作用。

其他重要经营动态

在财报中，雅培还披露了多项近期进展，包括：

• 其首款用于治疗房颤患者的脉冲场消融系统已获得美国监管批准

• 多款心血管及电生理相关产品在欧洲取得监管进展

• 公司计划以约210 亿美元收购 Exact Sciences，以拓展肿瘤筛查与诊断相关业务

这些动作将对公司后续业务结构与增长路径产生影响。

# 2026 年财务展望

对于 2026 年，雅培给出的指引为：

• 预计全年销售增长在 6.5%–7.5% 区间

• 预计调整后每股收益为 5.55–5.80 美元

公司管理层表示，随着新产品推进及业务结构持续优化，2026 年有望实现加速增长。

结语：增长与分化并存的财报信号

从 2025 年财报可以看到，雅培整体仍处于增长轨道之中，医疗器械业务继续展现出较强韧性；与此同时，营养与诊断板块的阶段性承压，也反映出大型综合医疗企业在业务调整期所面临的结构性挑战。

这份财报为观察跨板块医疗科技企业在当前行业环境下的真实运行状态，提供了一份较为完整的数据样本。

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