上海
截止1月26日10点35分，上证指数涨0.40%，深证成指跌0.32%，创业板指跌0.43%。ETF方面，央企红利50ETF（560700）涨1.04%，成分股中国黄金（600916.SH）涨停，中金黄金（600489.SH）、中国海油（600938.SH）、招商轮船（601872.SH）涨超5%，中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、中远海特（600428.SH）等上涨。
中信证券研报称，近期央行表态隐含货币政策仍有放松空间，买卖国债亦将更为灵活。开年以来银行股资金流出显著，上周申赎净流出资金约2792亿元，影响银行资金净流出约251亿元，银行股性价比提升，给稳定回报型资金带来配置空间。8家银行披露2025年业绩快报，显示板块基本面预期稳定，资产质量和盈利指标延续修复。展望2026年，预计银行资负结构持续优化，息差下行符合预期，重点领域不良生成边际稳定，基本面稳定夯实价值底线。
国盛证券表示，宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企。
广发证券表示，立足当下，关注火电水电投资机会、重视板块的防御属性。（1）对于火电：2025年北方公司业绩高增普遍股价表现较优，如建投能源、京能电力上半年股价涨幅达60%-70%。当前各省26年度长协电量电价逐渐接近下限，未来降幅有限，此外，26年煤电容量电价提升，可带来度电近2分的增幅，同时火电亦通过市场化交易手段提升度电收入，盈利稳定性提升仍然可期。（2）对于水电：汛期结束后关注高蓄能的长江电力、Q4业绩预计高增的桂冠电力，汛期电量低基数，水电有望维持多个季度利润提升，此外各集团仍有水电资产未证券化，亦可关注进程。
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