只剩“半条命”的光伏被马斯克救了，聊聊太空光伏的机会...

光伏寒冬仍在继续，如果只看业绩，光伏们只剩半条命了。

这几天，多家光伏行业龙头已经披露了2025年的业绩预告，全球出货量常年保持第一的晶科能源预亏59-69亿，全球单晶之王隆基绿能预亏60-65亿，老三晶澳科技预亏48-45亿，老四天合光能预亏65-75亿，虽然硅料价格回升，但干起一体化的通威也是深陷巨亏泥淖，预亏90-100亿！

以上是干组件的，都受到了硅料及银浆暴涨的重击，让本就捉襟见肘的日子更加雪上加霜了，虽然在市场上已经掀起了组件单瓦价格突破0.8元/w，直奔1元的造势消息，但真实情况却没有那么乐观。

要知道前段时间刚成立的光和谦成收储平台也正面临着反垄断的调查，行业内部刚刚组织的自救行动又被泼了一盆冷水，这就不做过多评论了...

有消息预测，2026年的新增光伏装机量将面临十几年来的首次负增长，光伏的草莽时代已经结束了。

不过，现实就这么癫狂，虽然业绩数据很冷，但是股市涨的是真好，有点困境反转的味道，我在4月抄底的光伏，又创了新高。

上周五的行情甚是炸裂，最直接的触发原因是马斯克在22号的世界经济论坛上放话，力挺太空光伏，宣布建设太空AI算力中心势在必行，目标在三年内实现100GW的太阳能制造能力。

马斯克确实牛逼，他说要做什么大概率就做成什么，他指哪里就能涨哪里，包括电动车，自动驾驶，储能，人形机器人，星链，商业航天，脑机接口，这些时下最火热的概念大多跟他有关系，而且只要他提了一嘴，第二天相关的板块就能火速启动。

光伏这么扶不起的板块也被激发了，就在第二天，23日，太空光伏板块大涨12.2%，光伏上下游各大板块掀起涨停潮，东方日升，迈为股份，晶科，协鑫，隆基，钧达等全部涨停，光伏ETF都接近涨停，涨幅超过10%的票多达33支。确实感觉是从马上要冻死街头又迅速转场蹦起了迪，开香槟庆祝。市场就是这么魔幻啊。

为了更好的帮助大家了解这个方向的发展，今天就来聊细一下。

太空光伏到底有没有搞头？说实话，还真的有。

不管你是地面光伏还是太空光伏，本质上说你就是发电的媒介，将太阳能转化为电能，然后供给你设备运转所需的电力，但是在地面上发电，各位知道就是看天吃饭，受你经纬度，天气和大气辐照能因素的影响，不管你电池的光电转化率效果如何，但是实际发电效率会因为上面的几个气象因素大打折扣。

但是在太空中就不会，太空光伏的目前需求主要就是卫星的太阳翼，被布置在地球同步轨道，完全暴露在阳光下，没有黑夜，没有遮挡，每年99%的时间都被太阳照射，能够持续发电，而且这里的辐射强度是地表的十几倍，发电效率高的可怕。

马斯克说把AI数据中心建在太空，就是看中了太阳能源的持续不断，这个能源没有化石能源那么麻烦，还要从地球带，能就地取材，他说过，AI的算力之争归根结底是电力之争，AI算力真的是电老虎，美国的电力基建差远了，就想着打太空的主意。

最近特变电工行情大爆，就是吃的电力这波大红利，后面再涨几倍都不要感到意外。

去年12月底我们国家队下场，向国际电信联盟一次性申请了超20万颗卫星的太空“路权”（频轨资源），在这之前马斯克的SpaceX也才扩展至4.2万颗，现在因为权限是放开的，有先到先得的原则，已经处在了“跑马圈地”的大竞赛周期，我们不能落后，先把坑位占了再说。

未来太空光伏的需求是爆炸式的，不仅有前面说的卫星太阳翼需要大批量的光伏板，还有马斯克的太空AI算力中心的供电，此外，在太空建设光伏电站，发的电也能通过微波传输技术返送地球，就是损耗率很高，高达80%以上。

不过前面也说过，太空发电的效率是地面的十几倍，那这点损耗也没多大影响了，太空轻松发出100亿度电，返给地球10几亿度电，想想也不错哈。

再说下技术路线，目前太空光伏的主流技术路线是砷化镓技术，这个很多人都没听过，因为之前的航天应用范围小，不主流。

国内生产龙头是乾照光电，砷化镓太阳能电池出货量全国第一，产品已经批量用在了G60星座等大型商业航天卫星，算是乘了东风，股价从5块涨到了40块。

为什么是砷化镓？这东西的核心优势就是极致稳定，可靠，在轨运行数十年验证，抗辐射强，耐极端温差，能够完美匹配航天器的“长寿命，零维护”需求。

并且，其光电转化效率已经超30%，要知道地面的主流光伏电池技术，如BC，TOPCon，HJT还在23%-25%之间挣扎，更高转换效率的还在实验室阶段，无法大规模量产。

更重要的是，太空光伏的另一个限制就是要轻质量，地面的一块210组件就是六七十斤，在重量和异形延展性上都是掣肘。

但是砷化镓的缺点也很明显，就是太贵了！

其光伏板的造价高达1000元/W，而目前地面的光伏板不到1元/W（之前价格最低到了0.6元，但是都是赔本买卖，现在受银浆和硅料暴涨的影响，说要涨回1元时代....很难。。。)

中期来看，最有可能替代砷化镓的就是HJT（异质结）电池技术，这个在国内的代表厂家就是东方日升，地面上的技术里，TOPCon的市占率超70%，其次是隆基的BC组件，然后是东方日升的HJT。

三者里BC和HJT最贵，转换效率也普遍较TOPCon高一些，但是HJT的电池片可以实现超薄化加工，同时有出色的低温发电性能和抗辐射稳定性，价格目前也不到1块，就是砷化镓的千分之一，这就是为什么东方日升最近也区别与其他光伏厂家走出独立行情的重要原因。

长期来看，最有前途的还是钙钛矿叠层电池技术，这个理论光电转换效率最高可以突破45%，完爆砷化镓，叠加太空那样的光照条件，发电量简直不敢想象。

而在质量上，钙钛矿比砷化镓轻90%，但同质量发电量可达10-30W/g，砷化镓才3.8W/g，而最低的晶硅约0.38W/g，每一进化梯度涨10倍！

钙钛矿电池还具备柔性化特质，能够适配异形、曲面等多样化形态的太阳翼设计，完美契合太空装备的特殊应用需求。

使用钙钛矿可使卫星减重200千克以上，单星发射成本下降数百万美元，这个降本带来的行业发展超乎想象。

这个方向上，各大光伏大佬都在押注，像天合光能，隆基，通威等都在投入重金人力在攻坚，天合光能早宣布其实验室小尺寸钙钛矿/晶体硅两端叠层电池效率已达35%以上，210大面积钙钛矿/晶体硅两端叠层太阳电池最高电池效率达到32.6%，妥妥迈进了一大步。

不过可以预见的是，前景很美好，但是竞争依旧残酷，不知道哪家电池组件商又能在新赛道杀出来，这里还有个重要方向，大家不要只盯着冲锋的，和AI军备竞赛一样，那些搞数据中心，搞大模型的不一定赚钱，但是卖芯片，卖“铲子”的英伟达才是闷声发大财。

光伏行业也一样，你看组件电池厂亏了几十上百亿，但是卖光伏设备的却没亏钱的，2025前三季度捷佳伟创赚了26.88亿，晶盛机电前三季度赚了9亿，迈为股份前三季度赚了6.6亿，拉普拉斯赚了5.88亿，帝尔激光赚了4.9亿，奥特维赚了3.9亿....

走TOPCon路线的你躲不过捷佳伟创（市占率超60%），走HJT异质结路线的你躲不过迈为股份（市占率超70%），而太空光伏又躲不开HJT概念，所以你看走势，迈为股份也涨的飞起....

淘金者不一定淘到金，但“卖铲子”的一直赢，一直赢....