光大证券：商业航天已成为市场近期最强主线之一 太空光伏为核心受益赛道

智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，商业航天已成为市场近期最强主线之一，太空光伏为核心受益赛道。太空光伏的技术迭代将带来新技术产能设备需求的持续增长，提前布局太空光伏领域并实现差异化技术储备的光伏企业有望在行业发展初期获得先发优势与估值溢价。

光大证券主要观点如下：

事件

马斯克在2026年达沃斯世界经济论坛上宣布，特斯拉与SpaceX计划未来三年在美国建设总计200GW光伏产能（各100GW），主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。

商业航天已成为市场近期最强主线之一，太空光伏为核心受益赛道

近期商业航天板块催化频出：政策端，从国家航天局商业航天司正式设立到《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》正式印发，行业发展迎来顶层保障；需求端，低轨卫星星座规模化组网稳步推进，低轨频轨资源“先占先得”的全球竞争格局加速，行业正从“0到1”突破迈入“1到N”放量；资本端，蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵科技、星际荣耀等五家主营运载火箭的企业均已启动IPO进程，刺激资本市场提升板块估值与流动性。

在政策、需求、资本的多重催化下，商业航天已成为市场近期的最强主线之一；而商业航天的低轨卫星组网、太空算力落地等场景的规模化发展则为太空光伏打开了广阔的需求空间，其作为商业航天规模化、商业化发展的核心能源基石也受到了资本市场的密切关注。

马斯克对太空光伏的具体落地规划是带动板块股价上行的核心催化因素之一

作为商业航天和新能源领域的全球创新领袖，马斯克对太空光伏的表述已从早期的概念性表态逐步转向具体落地规划，围绕技术研发、产能建设、场景落地等多维度持续完善特斯拉和SpaceX的太空光伏领域布局。此次在达沃斯世界经济论坛上马斯克提出了明确的产能目标，进一步提升资本市场对太空光伏商业化落地的信心，进而带动光伏ETF（159857）次日大涨9.57%。

从脚踏实地到仰望星空，使用场景更迭推动技术路径演变和产能扩张

从脚踏实地的地面光伏应用，到仰望星空的太空光伏布局，光伏产业的使用场景实现跨维度跃迁，这一变化不仅催生技术体系的迭代升级，更带来了全球范围的增量产能扩张需求。太空光伏的技术路线在经历硅太阳电池—单结砷化镓太阳电池—多结砷化镓太阳电池—薄膜砷化镓太阳电池的四次迭代后，当前已形成砷化镓技术主导、P型异质结渗透率提升、钙钛矿叠层技术加速研发的发展格局。未来随着低轨卫星、太空算力等下游场景的需求放量，将进一步带动行业规模化布局超薄P型HJT、钙钛矿叠层等太空光伏专属产线，同时推动抗辐射封装等配套环节的产能针对性扩张。

投资建议：建议关注钧达股份、东方日升、晶科能源、天合光能、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、双良节能等。

风险分析：商业航天技术进步、商业化速度低于预期；行业落后产能出清进度受阻致价格修复不及预期；行业需求增长不及预期。