上海
消息面上，在政策支持和市场需求的双重驱动下，商业健康保险业务规模不断扩大，产品种类日益丰富。近10年，商业健康险年均复合增长率超过20%，在售医疗保险产品超过1.1万个。
机构指出，前期轮调整是短期扰动，行业基本面未发生实质变化。从调整动因看，1）板块作为沪深300权重标的，被动承接大额资金净卖出压力；2）前期积累的浮盈盘存在兑现诉求；3）叠加行业处于财报空窗期，部分险企Q4投资端表现不及预期，暂无业绩预喜公告催化，市场情绪趋于谨慎。但Q4业绩波动不影响25全年业绩表现，也为26年预留基数空间。板块配置价值凸显：负债端，居民资产重配趋势明确，2025. 6 -2026.6上市银行体系约数十万亿资金到期，预15%会分流至理财、保险等非银领域（根据调研），分红险凭借收益优势成为核心承接品种，行业增长空间充足，叠加稳健的续期流入，负债端改善确定性较强；资产端，股市慢牛预期升温+利率中枢企稳，险企投资收益修复路径清晰，人民币升值背景下核心资产亦有望迎来估值重估。当前A股保险股估值中枢约0.7倍PEV，向上修复至1倍PEV仍有43%空间。重点关注经营质态优异的头部险企。
截至2026年1月26日 10:09，中证800证券保险指数(399966)强势上涨1.30%，成分股新华保险上涨4.68%，中国太保上涨3.31%，中国人寿上涨3.15%，华泰证券，中国人保等个股跟涨。证券保险ETF鹏华(515630)上涨1.34%，最新价报1.44元。
证券保险ETF鹏华紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。
数据显示，截至2025年12月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险，前十大权重股合计占比64.71%。
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