A股:监管双管齐下，暂停交易及停牌！超级赛道有利好，今天如何走

大家早上好！

在这个周末无论是行业还是监管方面，又出现了很多消息，也将会对市场产生较为明显的影响，接下来让我们一起先关注周末具体市场消息！

市场动态！

1，基金业重要文件发布！

证监会与中基协发布公募基金业绩比较基准新规（《指引》《操作细则》），聚焦解决基准设定不精准、使用不规范、管理不严格等问题，要求基准与产品定位/投资风格匹配、不得随意变更，同时配套基准库建设、薪酬考核细则修订，设至少一年过渡期推动存量产品调整。

此次新规直击基金“风格漂移”“业绩盲比”等行业痛点，通过强化基准的“锚”（约束投资）与“尺”（考核标尺）作用，引导基金回归长期价值投资。对行业而言，将推动基金风格更清晰、运作更规范，减少短期博弈；对投资者来说，基准的透明化与考核绑定，能更精准识别基金经理能力，提升投资体验，长期利于公募基金吸引更多中长期资金。

2，交易所出手：调整涨跌停板！

上期所自1月27日起调整镍、铝、锌等期货合约的涨跌停板幅度与保证金比例（如镍涨跌停板调至10%），此次调整贴近国际交易所规则，同时结合印尼镍矿政策等市场变化，是期现联动生态建设的配套举措。

涨跌停板与保证金的调整，既给市场情绪释放留足空间，又通过保证金梯度抑制过度投机，是期货市场规则国际化的重要一步。对产业客户而言，更灵活的波动空间利于对冲风险；对市场来说，短期或挤出部分短线资金，但长期将推动资金向专业机构集中，提升“上海价格”的定价有效性与国际影响力。

3，商业航天利好！北京发布！

北京市多部门发布《促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026-2030年）》，从基础能力、共享支撑、科技创新、开发环境、应用场景等方面发力，支持商业卫星星座建设、多源卫星大数据平台、城市时空数字底座等，配套财政资金、税收优惠、国际合作等保障措施。

北京此次政策精准聚焦商业卫星遥感数据，是国内商业航天领域的细化支持举措，既推动卫星数据的产业化落地，也助力“数字经济”“空天信息”等战略落地。对产业而言，政策红利将加速商业卫星企业的技术突破与场景拓展；对区域经济来说，北京有望打造商业航天数据服务新高地，带动卫星制造、数据处理等产业链发展！

4，“耐心资本”再加码：国寿135亿参设两大股权基金，深耕养老与AI！

中国人寿拟合计出资135亿元（85亿+50亿）参设两只私募基金：一是北京国寿养老产业基金二期，存续期15年，聚焦养老不动产项目并购与拓展，构建康养产业生态；二是汇智长三角私募基金，存续期10年，重点投向人工智能、集成电路、生物医药等科创领域，其中AI领域投资占比不低于70%。

中国人寿此次布局是保险“耐心资本”的典型实践，既契合养老产业、科创领域的长期资金需求，也为自身破解资产荒、拓展收益来源提供了路径。对养老产业而言，长期资金的注入将加速优质养老项目的整合与普惠服务落地；对科创领域来说，保险资金的加持能缓解AI等硬科技企业的融资压力，助力技术突破；对保险行业而言，这种“投资+产业”的模式，也为险资多元化配置、构建生态闭环提供了可复制的样本，长期利于行业健康发展。

5，创业板首家亏损企业来了！储存独角兽大普微IPO注册获批！

存储独角兽大普微获创业板IPO注册批复，成为创业板首家未盈利上市企业；该公司聚焦数据中心存储场景，具备“主控芯片+固件算法+模组拟募资约18.78亿元用于下一代主控芯片及企业级SSD研发等，2025年预计营收增124%至21.58亿元、2026年有望扭亏，其多款产品达国际先进水平，是全球少数量产新型存储产品的厂商之一。

大普微登陆创业板，既是创业板未盈利上市标准“激活”后的标志性案例，也体现了资本市场对硬核科创企业的包容与支持。对存储产业而言，大普微的上市将加速国产企业级SSD的自主可控进程，缓解AI算力需求下的存储供应链安全压力；对资本市场来说，这一案例将吸引更多未盈利优质科创企业登陆创业板，推动板块“硬科技”属性强化；对行业发展而言，资本加持下的研发投入将助力国内存储企业突破国际巨头垄断，长期利于构建自主可控的存储产业生态。

行业动态！

1，多家光伏龙头锚定2026年业绩反转！

天合光能等光伏龙头在股权激励中设定2026年盈利目标（天合光能2026年净利润不低于2亿元），而2024-2025年行业普遍亏损（天合光能2025年预亏65-75亿元）；亏损主因是硅料、银浆成本上涨，当前组件价格已随成本传导反弹，企业计划通过优化业务架构、拓展储能等第二曲线实现反转。

光伏龙头锚定2026年反转，是行业对“成本-价格传导到位”的一致预期。短期看，组件价格反弹能缓解企业盈利压力；长期看，储能、解决方案等新业务若能落地，将帮助行业摆脱“价格战”依赖，推动光伏从“规模扩张”转向“价值提升”，但盈利修复的节奏仍需看成本与需求的匹配度。

2，全球首条，机器人关节自动化产线启动！

意优科技在浦东投产全球首条机器人关节自动化产线，实现从零件到成品关节模组的全流程自动化生产，年产能达10万台（规划扩容至30万台）；该产线解决了手工装配的量产瓶颈，其关节模组已供应智元机器人等头部企业，还支持主流工业协议、提供开放软件生态。

这条产线是人形机器人从“实验室”走向“规模化落地”的关键一步：既解决了核心部件量产的一致性、成本问题，也为下游整机企业提供了产能保障。对人形机器人产业而言，核心部件的“精密智造”将加速其商业化进程；对供应链来说，意优的技术突破也将推动国内机器人关节模组摆脱对外依赖，构建自主可控的产业生态。

3，存储芯片涨价超100%！

三星电子等存储芯片厂商将NAND闪存价格上调超100%，行业全面提价成定局；需求端AI驱动企业级存储需求爆发，供给端产能扩张谨慎，导致市场“有价无货”，铠侠等厂商2026年产能已售罄，机构预计“存储芯片超级周期”将持续至2027年。

存储芯片的涨价潮，是AI算力需求与供给收缩共振的结果。对存储芯片企业而言，价格暴涨将直接带动盈利修复；对下游行业（如数据中心、消费电子）来说，成本压力将向上传导；对国内存储产业而言，这一轮周期也为大普微等本土企业提供了“国产替代”的市场窗口，但需注意周期波动的潜在风险。

4，国内首台！永磁材料检测，迎国产超导新装备！

包钢集团投用国内首台纯国产超导磁场高温振动样品磁强计，该设备最大磁场达6T、最高测量温度800℃，解决了传统设备磁场低、进口设备垄断且缺少高温模块的问题，可为高性能永磁材料提供精准检测。

这台装备的投用，填补了国内永磁材料高温强磁场检测的空白，既打破了国外设备垄断，也为航空航天、新能源汽车等领域所需的高性能永磁材料研发提供了技术支撑。对稀土永磁产业而言，精准检测能力的提升将推动材料性能迭代；对高端装备领域来说，国产检测设备的突破也将助力“材料-装备”的协同自主可控。

监管动态！

1，深交所出手，锋龙股份部分投资者被暂停交易以及再次停牌核查！

深交所发布监管动态，通报1月16日至22日对多起上市公司违规行为采取纪律处分、监管函等措施，1月19日至23日对326起证券异常交易行为实施自律监管，重点监控“*ST立方”“*ST长药”等立案股，同时对“锋龙股份”斩获十八连板且复牌后仍连续涨停、部分投资者存在异常交易行为的情况，采取了暂停交易等监管措施，还对多家会员及保荐代表人的违规行为作出相应监管处置。

随后1月25日再次发布公告，锋龙股份、嘉美包装两只牛股于1月25日公告月内第二次停牌核查：锋龙股份近17个交易日涨超405%，虽披露无重大业务变化、无资产注入计划，仍因股价大幅偏离基本面停牌；嘉美包装同期涨超408%，且预计2025年净利下滑，同样因股价背离基本面停牌，深交所也对锋龙股份的异常交易投资者采取了暂停交易措施。

深交所此次全方位的监管行动，既精准打击了“锋龙股份”异常交易等扰乱市场秩序的行为，也强化了对上市公司违规、会员执业合规的全链条监管，彰显了维护市场公平交易、保护中小投资者权益的决心。此类监管举措能及时降温投机情绪，避免风险进一步累积，维护市场交易秩序！

2，罚单创“史上最重”！证监会严查私募机构瑞丰达！

证监会对私募机构瑞丰达及关联方、责任人作出“史上最重”处罚：罚没超2800万元，5名责任人罚款1300余万元，实控人被终身证券市场禁入，相关线索移送公安机关；同时形成自律、行政、刑事立体追责体系，“双罚制”直接追责个人，还通过典型案例开展行业教育。

此次“史上最重”罚单彰显了证监会对私募违法“零容忍”的态度，立体追责与“双罚制”大幅提升了违规成本，既震慑了私募行业的乱象，也推动机构强化内控、规范运作。对资本市场而言，这一举措将净化私募生态，保护投资者权益；对行业发展来说，短期虽会加剧部分机构的合规压力，但长期利于构建健康、透明的私募行业环境。

3，余韩操纵股票，被证监会罚没超10亿！

证监会对自然人余韩操纵“博士眼镜”股票的行为作出处罚：没收违法所得约5.11亿元、并处等额罚款，合计罚没超10.2亿元，同时对其采取3年证券市场禁入及禁止交易措施；余韩通过控制67个账户、集中资金优势操纵股价，使该股涨幅达175.58%，显著偏离大盘走势。

超10亿的罚没金额体现了监管层打击股价操纵的决心，直接斩断了“坐庄”获利的路径。对A股市场而言，此类处罚能遏制市场操纵行为，维护交易公平性，避免中小投资者被“割韭菜”；对市场参与者来说，也敲响了合规交易的警钟，推动投资者回归理性、价值投资。

4，严重财务造假！*ST长药，拟强制退市！

*ST长药因2021-2023年连续三年虚增收入和利润，收到证监会罚单并触发重大违法强制退市情形，深交所拟决定终止其上市；2025年以来已有16家严重造假公司触发退市，监管同时核查中介机构，相关线索移送公安机关。

*ST长药被强制退市是监管层对财务造假“零容忍”的又一体现，退市常态化加速了市场“优胜劣汰”。对A股市场而言，这将提升上市公司整体质量，引导资金流向优质标的；对投资者来说，需更警惕绩差股、造假股的风险，同时也推动中介机构勤勉尽责，共同维护市场的诚信基础。

市场走势分析！

1，今天即将开启2026年1月份最后一周的行情，在过去三周行情当中，三大股指均已经出现了较为明显的涨幅，大部分投资者也都获得了不错的一个收益！

在过去一周行情当中，在上证50以及沪深300走弱的情况下，指数的降温还是比较明显的，但是对于中小盘股来说，似乎并没有太大的影响，不仅仅没有走弱，中证500、中证1000以及中证2000也纷纷再次创下年内新高。

面对这样的走势，监管方面只能进一步的为市场降温，也希望走出慢牛行情。

2，我们都知道在过去一周股票ETF大幅流出，而上证50以及与指数的走势形成明显的背离！

市场一旦形成明显的背离，那么这样的行情就难以持续，两者总是逐步靠拢，再次保持同步的趋势。

所以接下来上证50的走势会直接影响大盘的走势，而此时的中小盘股已经再次达到了历史的高位，也有调整的需求，所以不排除接下来随出现大盘股修复，中小盘股走弱，指数持续稳定的走势。

3，从技术面来看，当前市场的日线出现了小幅放量的走势，K线贴着均线走，同时均线呈现多头排列的趋势，这样的一个形态还是比较好的。

而周线走出了缩量上涨的走势，同时也贴着均线，也没有了超买，所以如果本周市场想走强，需要成交量的进一步放大。

综上所述，对于本周市场行情来说，由于市场情绪还是比较高，在前半周市场的走势其实我们不用太担心，但是对于下半周来说，如果大盘股走强，带领突破前期高点，市场接下来走势可期，如果不能突破，市场可能要再次下探，走箱体震荡了！

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