穿越周期，深耕价值：柏高酒店集团 2025 年度发展报告

当2025年的终章落下，审视中国酒店业这一年的发展轨迹，“深度调整”成为无可回避的主题词。行业在存量竞争的红海中持续博弈，叠加消费市场复苏的结构性分化，使得整体利润空间承受着肉眼可见的压力。

STR等机构的宏观数据清晰显示，全国酒店市场平均RevPAR仍处于缓慢复苏态势，这标志着一个时代的转身——那个依靠地产驱动和人口红利便能实现普遍增长、遍地机遇的“贝塔时代”已渐行渐远。规模扩张的兴奋感褪去后，如何生存、如何盈利，成为摆在每一家酒店管理公司面前最质朴、也最严峻的考题。

面对这一现实，焦虑与观望无济于事。柏高酒店集团总裁王松志对此的论断清醒而坚定：“不抗拒周期，而是要穿越周期，深耕价值。”这一观点深刻指出，在新的行业周期里，抗拒与逃避只会消耗内力，真正的智慧在于认清趋势、直面挑战，将周期的压力转化为锤炼内功的动力。

不确定性已成为新常态，而唯有凭借扎实的运营能力、独特的价值创造和超乎寻常的韧性，企业才能穿越经济周期的风雨，抵达可持续经营的彼岸。

在这一核心思想的指引下，柏高酒店集团摒弃了行业曾热衷的、对规模与速度的盲目追逐，毅然选择了一条更为清晰却也更为艰难的路径：将全部战略重心与资源，聚焦于 “内生增长、单店价值、长期主义”。

我们深信，穿越周期的核心能力，绝非来自随波逐流的运气，而在于能否将每一个受托管理的资产，锻造为独立、健康、持久的“盈利单元”。这份聚焦单店生存质量与发展韧性的“柏高哲学”，在充满挑战的2025年，不仅经受住了严峻的实战检验，更结出了一系列关乎资产长期价值的结构性成果。

01 2025韧性实践在逆势中夯实资产价值基石

面对行业性的压力，柏高的年度关键词是“平稳”与“筑基”。集团没有追求轰动性的扩张数字，而是将资源精准投向能够提升资产运营效率、拓宽盈利边界的核心环节，为投资人守护并增强了资产的抗风险能力与内生增长潜力。

战略升维 海外赛道从“破局点”到“增长极”

将此前在单店成功验证的海外渠道拓展模式，系统性地建设为集团级的战略新赛道，是柏高2025年最具标志性的成果之一。通过构建标准化的市场研判体系、精细化渠道运营与国际化服务标准，该项能力已在体系内实现快速复制与落地。

其成效直接体现在资产质量上：集团体系内，部分门店的海外客源占比已稳定在90%以上。这一结构性调整，不仅锁定了支付能力更强、忠诚度更高的客群，更显著提升了门店的RevPAR水平与收益稳定性。对于投资人而言，这意味着资产在本地市场波动时，拥有了一个强大的业绩缓冲区和增长引擎。

战力验证 压强式运营决胜关键战役

在广交会等确定性市场机遇面前，柏高独特的组织效能得到集中体现。通过“结对子”帮扶和总部资源一线下沉的“压强式”赋能模式，集团实现了对单店运营瓶颈的快速突破。

2025年广交会期间，旗下多家酒店RevPAR实现同比显著增长，数家门店更是连续刷新历史业绩峰值。这验证了柏高运营体系在高峰期的爆发力与执行力，其价值在于能够最大化捕捉短期市场红利，为资产创造可观的超额收益，证明了集团将战略动员力转化为直接财务回报的高效能力。

成本重构 供应链深化筑牢全周期护城河

成本控制是存量时代盈利的生命线。2025年柏高持续深化供应链战略整合，通过扩大集采规模、优化供应商体系，有效降低了物资采购与运营成本。更具长远意义的是，这一体系与“打造15年不用大修的持久店”产品理念深度协同。

集团在项目筹建期即严选高品质、耐用的材料与设备，此举虽非最低初始投入，却能从全生命周期角度，大幅降低资产后续的维护成本、改造费用及因翻修导致的营业中断损失。这种基于长期主义的成本观，本质上是为投资人的资产净值与长期现金流提供了坚实保障。

品牌拓展 审慎落子，深耕大湾区

集团的拓展步伐始终恪守严谨的投资纪律。年内，旗下“骑士物语”品牌首次成功布局广州以外的汕头市场。这一布局，绝非盲目的地理扩张。我们以“核心商务区与核心旅游区”为精准选址锚点，以“小体量、快回本”为稳健投资准则，将集团“密集型增长”战略，从大湾区延伸至潜力十足的粤东市场。

它再次印证了柏高“开业一家，做好一家”的承诺——每一个新项目，都必须经得起严苛的投资回报测算，确保为投资人带来确定性的价值增长，而非徒增管理负担的账面数字。

02 内核解码 锻造穿越周期的阿尔法韧性

上述四重成果环环相扣，共同指向并夯实了柏高酒店集团在行业红利消退后着力锻造的核心能力：“阿尔法韧性”。柏高的“阿尔法韧性”并非凭空而来。

它源自我们精准定义并开辟高价值市场的前瞻力，也体现在关键战役中极致动员、确保收益最大化的运营效率；它既表现为贯穿资产全生命周期的系统性成本控制，以守护长期净现金流，也植根于每一份资本投入都恪守纪律、追求精准效能的投资布局。

这标志着柏高已从被动适应市场周期的参与者，转型为能够主动定义自身增长节奏与质量、并为旗下资产持续注入韧性的运营平台。这种内生的、系统性的能力，正是旗下酒店资产穿越未来经济波动的根本依托——不依赖市场贝塔红利，而以自身运营体系与战略创新，持续为投资人创造超额回报。

03 2026行动纲领 强内功、拓增量、稳发展

基于对趋势的审慎判断与自身能力的沉淀，柏高酒店集团已制定2026年“三位一体”的行动纲领，旨在进一步夯实资产价值，开拓增长新局。

强内功 让每一家店更“能打”

集团将全面深入推进“单店思维”，强化各门店作为独立利润中心的经营自主权与市场敏捷性。同时，加大数据化工具对运营的赋能，让管理决策更精准。人才方面，将持续加码“柏高自培体系”，保障店总团队平均司龄近8年的高稳定性与专业传承，这是维系服务品质与运营稳定性的核心人力资本，也是资产长期价值的重要支撑。

拓增量在确定性中开拓业绩新局

把已经在局部验证成功的海外赛道拓展方法论，在更广泛符合条件的门店进行标准化复制与优化，将先发优势转化为体系优势。同时，深化会员与私域流量运营，提升客户终身价值，构建更稳固、低成本的内生客源基本盘。市场拓展上，将继续坚持“掐尖式布点”，在粤港澳大湾区等核心区域，审慎甄别并获取具有长期价值的优质物业机会。

稳发展 坚持长期主义，做时间的朋友

柏高将始终坚持“长期主义”的投资理念，与发展理念相契合的投资人及合作伙伴携手。在资产持有模式上，集团将保持战略弹性：对于具备显著长期增值潜力的核心物业，不排除以“更重”的方式持有；对于广泛的存量市场，则聚焦于“更轻”的品牌与管理输出。

无论模式如何，“量入为出、开源节流、提高效率、精耕细作”的十六字运营方针，将作为铁律贯穿于每一个项目的日常管理，确保资产的健康与活力。

04 以确定性的努力 迎接未来的周期

周期永恒，波动常在。但历史证明，那些专注于客户价值、深耕运营本质、恪守财务纪律的企业，总能在时间的淬炼中凸显其坚韧价值。

作为国内资产空间运营的一线平台公司、时尚湾流平台成员，柏高酒店集团的2025年，是在逆风中夯实基础、锤炼内功的一年。我们感激所有投资人与合作伙伴在此期间的信任与同行。这份信任，让我们更加笃定：真正的安全边际，来自于企业内在的运营实力与战略定力。

展望2026，柏高已做好准备。我们将以更坚实的运营体系、更清晰的战略路径、更审慎的发展步伐，继续担当好资产受托管理者的角色。我们期待，与所有信仰长期主义的伙伴携手，以持续的价值创造能力，穿越市场周期，共赴一个更加稳健、丰饶的新程。