每日债市速递 | 银行间市场资金面仍显紧平衡

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，1月23日以固定利率、数量招标方式开展了1250亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1250亿元，中标量1250亿元。Wind数据显示，当日867亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放383亿元。当周实现净投放2295亿元。

Wind数据显示，1月26日至30日当周，央行公开市场将有11810亿元逆回购到期。此外，1月26日还将有2000亿元MLF到期。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

缴税影响尚未完全消除，银行间市场资金面仍显紧平衡，DR001加权平均利率降约2bp至1.39%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.42%附近，供给仍不稳；非银机构质押存单及信用债借入隔夜报价则在1.52%-1.55%一线。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.63%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.59%附近，较上日下行超1bp。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货收盘

30年期主力合约涨0.07%

10年期主力合约涨0.03%

5年期主力合约涨0.04%

2年期主力合约涨0.01%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、央行1月23日开展9000亿元MLF操作。由于本月有2000亿元MLF到期，这意味着1月MLF续作加量7000亿元，净投放规模显著加大。此外，1月两个期限品种买断式逆回购净投放3000亿元。叠加来看，1月中期流动性净投放总额高达1万亿元。考虑到春节临近，央行加大流动性净投放规模是呵护市场流动性平稳的重要手段。

2、近期证监会正在持续严查私募基金领域违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等触犯私募基金监管“底线”“红线”的恶劣违法违规行为，严肃追究违法主体责任。2025年证监会组织了1.75万家机构开展自查评估和问题整改，对600余个机构、个人采取行政监管措施，立案稽查约30起，移送公安机关线索约40条。2026年，证监会还将督促私募机构自查自纠、抓紧整改通道化、违规代持等各类不规范行为。

//全球宏观 //

1、日本众议院议长额贺福志郎1月23日在众议院全体会议上宣读解散诏书，日本众议院正式解散。这也是日本众议院60年来首次在国会例会开幕日解散。日本首相高市早苗此前表示，将于27日发布众议院选举公告，2月8日进行选举投票。

2、日本央行维持基准利率在0.75%不变，符合市场预期。日本央行以8-1的投票比例通过本次利率决定。日本央行表示，若经济和物价走势与其预测一致，并随着经济和物价的改善，将继续上调政策利率；核心消费者通胀率在今年上半年可能放缓至2%以下。

// 债券大事 //

1.万科回应起诉万达案进展：已查封冻结万达股权资产，法拍变现存不确定性

2.万科就后续到期债券回应债权人：会公平对待投资人

3.地方债扩容、直接融资提速！2025年广东社融增量2.78万亿元

4.印度持有的美债规模已降至五年低位

5.日本2年期国债收益率升至1.245%，创1996年以来新高

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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