白银有色四连板遇利空 周一迎关键考验（601212）

合规声明

本分析仅为个人对公开市场数据的学习研究，不构成任何投资建议，不推荐买卖，不承诺收益。投资者应结合自身风险承受能力理性决策，市场有风险，投资需谨慎。

今日走势复盘（1月23日周五）

白银有色收盘10.37元，+9.97%涨停实现四连板，今开10.37元，最高10.37元、最低9.81元，换手率4.10%，成交额31.26亿元。盘面一字涨停开盘后短暂开板快速回封，资金承接较强，但换手率较前一日8.33%明显下降，筹码趋于集中。关键节点收市后公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润亏损4.5-6.75亿元，上年同期盈利8079.17万元，业绩由盈转亏成核心利空。

技术面分析

股价强势突破所有均线，5日、10日、20日均线呈多头排列，短期趋势强劲但乖离率较大，存在技术回调需求；MACD指标DIFF上穿DEA后金叉向上，红柱放大，多头动能旺盛但高位钝化风险增加；KDJ指标J值进入超买区间，短期回调压力加大，需警惕拐头；近四日量能呈“放量-缩量”交替，资金分歧开始显现。

资金面观察

1月23日主力净流入9217.23万元，特大单净买入1.66亿元，净流入规模较前一日略有下降；龙虎榜显示三日北向资金净买入2.46亿元，沪股通持续增持，外资对贵金属板块仍有信心；近5个交易日上榜3次，机构与游资交替进出，筹码换手频繁；近期融资买入额增加，杠杆资金参与度提升，放大股价波动幅度。

明日走势推演（1月26日周一）

结合技术面、资金面与业绩利空消息，明日走势分三类概率性场景：

1. 高概率：高开震荡，分歧加剧。受业绩预亏影响难一字涨停，大概率高开2%-5%，盘中多空博弈激烈，或冲高回落、宽幅震荡，收盘涨0%-3%或小幅回调，换手率大概率再度放大。核心逻辑是四连板后获利盘丰厚，利空成获利了结催化剂，贵金属板块热度为股价提供支撑。

2. 中概率：低开高走，强者恒强。小幅低开1%-3%消化利空后，快速拉升翻红甚至冲击涨停，收盘涨5%以上或封板。核心逻辑是伦敦银价格持续走高，贵金属板块情绪高涨，资金无视短期业绩利空，继续炒作估值重估逻辑。

3. 低概率：大幅回调，资金出逃。低开5%以上甚至跌停开盘，盘中抛压持续难反弹，收盘跌5%以上或跌停。核心逻辑是业绩亏损幅度超预期引发基本面担忧，叠加短期涨幅过大，资金集体获利了结形成踩踏。

风险提示与操作参考

核心风险

1. 业绩风险：2025年预计大幅亏损，股价涨幅与基本面严重背离，缺乏业绩支撑；

2. 估值风险：市盈率TTM达434.12倍，显著高于行业平均，估值泡沫化风险高；

3. 波动风险：连续涨停后股价波动加剧，短期回调压力大，追高风险极高；

4. 行业风险：有色金属价格波动、宏观经济变化、国际贸易摩擦或进一步影响公司业绩。

操作参考（非交易指导）

1. 持仓者：理性看待短期收益，可设置止盈位，避免情绪化决策，防范利空引发的快速回调；

2. 观望者：不建议盲目追高，切勿因短期连板情绪贸然入场，等待股价回调企稳、基本面出现改善信号后再考量；

3. 风控原则：严控仓位，避免满仓操作，分散投资，防范市场黑天鹅事件带来的损失。

重要提示

本分析基于市场公开信息整理，信息存在滞后性与不确定性，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，投资者应独立思考、自主决策，盈亏自负。