宽基ETF流出三千亿，国家队调仓换股，A股大变盘，价值投资接力？

一、宽基ETF资金流出概况

截至2026年1月21日， 近一周（1月14日-1月23日）全市场宽基ETF合计流出资金达3146.43亿元

沪深300相关ETF成为资金撤离重灾区，合计流出约1751.37亿元， 占总流出额的55.7%；

-中证1000、科创50、上证50ETF

分别流出超300亿元；

- 单只产品中，

华泰柏瑞沪深300ETF净流出727.83亿元，

华夏沪深300ETF流出409.86亿元，

易方达沪深300ETF流出326.83亿元。

资金流出时间高度集中：

1月15日、16日、19日/三个交易日合计流出1350.3亿元，占单周总流出额的77.1%。

1.22-1.23， 成交量25%，五个交易日出逃3962亿

二、国家队调仓的核心信号

1. 操作主体明确：

以中央汇金为代表的国家队资金通过减持宽基ETF实现调仓， 这一行为与2025年国家队连续加仓护盘的操作形成鲜明对比，标志着"逆周期调节"策略进入新阶段。

2. 调仓逻辑清晰：

减持原因：

前期市场快速上涨后， 部分板块估值偏高， 国家队通过减持给过热的市场情绪"降温"， 引导市场从普涨快牛回归健康慢牛。

资金去向：

流出资金并非离场，而是"腾笼换鸟"式的战略转移， 重点流向与国家战略、产业趋势契合的细分赛道。

三、资金流核心赛道，逃顶主要方向

1. 新质生产力板块：

-半导体产业链：

半导体材料设备ETF净流入84.35亿元，

科创芯片ETF净流入32.24亿元，

资金重点布局存储、设备等国产替代领域；

• 高位巨量， 业绩不匹配， 估值吓退

-AI与数字经济：

创业板人工智能ETF、中证软件服务ETF获大额资金流入，AI硬件、算力方向成为布局核心；

• 股价天花板，业绩清一色亏损，
• 聪明资金提前跑路

商业航天：

永赢国证商用卫星ETF规模突破170亿元，成为首只百亿级卫星主题ETF。

• 太空竞赛，太空算力，太空光伏，听起来很美，具体也就说噱头，画大饼，讲故事，击鼓传花，适可而止

2. 资源品与大宗商品：

-有色金属：

南方有色金属ETF净流入超100亿元，CS稀金属指数ETF净流入18.49亿元，资金聚焦铜、稀土等工业金属；

- 贵金属：华安黄金ETF规模突破1000亿元，成为国内首只千亿级商品ETF，反映市场对避险资产的需求。

• 煤化工，新材料，储能，循环经济
• 券商保险
• 中字头，大基建，能源，
• 高分红，高股息率
• 大规模流入主流方向

3. 基础设施领

电网设备主题ETF净流入82.90亿元，受益于"十五五"期间国家电网4万亿元固定资产投资计划。

四、市场影响与机构观点

1. 市场结构性分化加剧：

- 金融权重板块（银行、券商、保险）承压，券商板块表现疲软，反映宽基ETF赎回的抛压已传导至个股；

券商跨年春季主升浪主要赛道！

五

打压，挖坑建仓？

- 科技股大跌与资源品板块成为领涨主线，

截至1月22日，已有220只基金年内收益率突破20%，多为重仓半导体、AI硬件及黄金的产品。

• 高位放量诱多，别接最后一棒

2. 机构共识：

-招商证券：

政策逆周期调节力度加大，短期震荡整固不改长期向好态势，业绩超预期方向值得关注；

摩根资产管理：

A股机会大于风险，重点关注消费电子创新、锂电产业链、大金融及扩内需领域；

-开源证券：

宽基ETF资金流出是市场健康表征，而非拐点信号，后续围绕业绩披露的博弈将升温。

五、对普通投资者的启

1. 摒弃恐慌跟风：

国家队调仓是"点刹"而非"转向"，无需过度解读减持行为，核心是跟踪资金新去向；

2. 优化持仓结构：

降低单一宽基ETF依赖，增低估值，3000点高低切换，峰谷轮动，行业主题ETF的战术配置；

3. 坚持理性布局：

运用"哑铃策略"平衡攻防，一端配置高景气科技资产，一端配置高股息防御型资产，避免追涨杀跌。

此次宽基ETF巨震与国家队调仓，本质是A股从估值修复普涨阶段，迈向业绩驱动、产业趋势主导的结构性行情的重要标志。

千万别刀口舔血，

千万别接飞刀

千万别追张杀跌

千万守住底部筹码！

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