现货行情第3周｜现货稀缺无水奶油创新高，内外压库无盐黄油压力大

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国内生鲜乳价格

农业部统计 截至 1月8 日，内蒙古 / 河北等1 1 个生鲜乳主产区 合同内外 平均 收购 价格 3.03 元/公斤，环 比上涨0.3%， 同比下跌 2.6 % 。 （注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

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国产乳品报价

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元汇率走势：

（1）美元和欧元即期汇率。

（2）国内主要银行远期锁汇参考：

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国内外重要市场信息

1. 中国经 济数据： 统计局公布全年CPI持平，12月同比0.8%环比0.2%，食品价格稳定、能源价格波动影响减弱；核心CPI全年0.7%，显示内需温和复苏，无明显通胀或通缩风险国家统计局。PPI全年-2.6%，12月同比降幅收窄，工业企业盈利预期改善 。

2. 美/欧/日/韩经济数据：（1）1月22日（美国时间）美国商务部发布两组核心PCE关键数据，均为美联储政策锚，整体符合预期，通胀粘性仍存但未失控。11月核心PCE同比2.8%，较10月微升0.1个百分点，接近7-8月2.9%的阶段性高点，显示通胀下行放缓，仍高于2%目标。环比连续两月0.2%，节奏平稳，无快速反弹风险。剔除能源和住房的服务业通胀连续两月涨0.3%，是核心通胀粘性的主要来源；食品价格持平，能源成本11月涨1.9%（10月跌0.7%），短期推升整体通胀。11月实际个人消费支出环比0.3%，连续两月增长，经济韧性支撑通胀；Q3核心PCE终值2.9%与初值一致，通胀预期稳定。（2）Q3经济增速上修至4.4%超预期，上周初请失业金人数20万人低于预期，就业市场持续韧性。

3. 热点区域近况：（1）日首相解散议会提前举行大选，一旦高市再次当选，将进一步激化中日矛盾；（2）截至2026年1月25日，俄乌战场呈现“前线拉锯+ 后方纵深打击+外交边打边谈”的三重格局，俄军以大规模空袭与局部推进施压，乌军依托防御工事与跨境打击反制，整体战线无重大突破，消耗战特征显著。；（3）美继续调集军事力量汇集中东，对伊朗打击一触即发。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：生奶继续供应偏紧，市场国产粉开始紧缺。

5. 国内主要企业动态：（１）大型工厂陆续开始入市采购现货国产和进口全脂奶粉（２）宁夏产地部分2025年投产的深加工工厂陆续开工。

6. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰黄油库存较高，国内外积极询盘报价。

7. 国际行业/产地动态：几大国际贸易商寻求向新西兰主要工厂大量购买远期全脂奶粉去交付非洲中标订单。

8. 本周GDT结果：除奶酪外，各品种继续上行，东南亚购买踊跃。

9. 欧美乳品期货表现：美国止跌，欧洲下挫不止。

10. 原油：美持续对伊增加压力，油价反弹。

11. 棕榈油：马来产季高峰将过，节日需求攀升提振价格。

12. 白糖：巴西中南部榨季延长、单产提升，印度甘蔗种植面积扩大+出糖率改善，泰国开榨顺利，美国农业部预计全球产量1.893亿吨，同比增830万吨，过剩规模或达700万吨（为2017/18榨季以来最大），国际糖价大跌打压国内现货价格。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.44元/公斤，周环比0.4%，同比涨7.5%；主产区价格2.28元/公斤，环比跌涨0.9%；主销区2.51元/公斤，环比涨0.4%；豆粕均价3.33元/公斤，周环比涨0.3%，同比涨2.1%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉小幅走强，国际贸易商频频收购现货补仓拉动市场价格，至周末价格已经稳居28000元每吨以上；国产奶粉走强，国内现货较少，前期用惯大厂全脂的工厂搜货拉动报盘上行。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉高位盘整；国产脱脂买盘增多，价格坚挺。

黄油：新西兰黄油价格小幅度下挫，临近年前各贸易商出货动销缓慢加上将大量到港，市场压力较大，餐饮黄油虽然出货不如预期，但是仍然随拍卖再次调高出货价格，抬市意味浓厚，但是涨价去库存策略估计很难奏效；国产黄油价格下挫较快，龙头企业价格下调迅速，再次夺回部分市场。

无水奶油：进口无水奶油持续大涨，龙头企业重新转用进口无水奶油后，导致市场货源紧缺；国产无水奶油波澜不惊，供需平稳 。

奶油芝士：奶油芝士紧张，龙头乳企和加工厂中标茶饮奶浆大单，搜货导致市场紧缺；澳洲奶油芝士大厂质量问题导致国内奶酪龙头转向新西兰紧急求购，更增添市场看涨情绪。

车达马苏：车达奶酪供需两旺，价盘高企；国产车达定价较高，市场应接平淡；进口马苏块继续偏紧，餐饮品牌货源稀缺，马苏碎到货渐多，略显过剩。

乳糖和乳清粉：低蛋白和乳糖需求不佳持续倒挂；高蛋白和D4050系列继续旺销。

浓缩蛋白类各品种：WPI市场疯狂，欧美日韩对于高蛋白的需求强劲，出口欲望大减，国内现货价格均创历史新高；浓缩乳清蛋白80报盘大幅度飙升；WPC34坚挺，尤其是FDA2025年以来基本没有食品级别对外供应，荷兰巨头宣布E300停产转做80后，未来供应更显稀缺；MPC80/70平淡，但考虑到未来美国或有强劲需求，不排除未来走强可能；酪蛋白酸钠供应过剩，价格低迷；RC现货紧张，期货报盘较远，未来仍有操作机会。

稀奶油：进口稀奶油继续走低，国内稀奶油积极入市，分享难得盛宴。

UHT奶：生奶价格继续维持高位，各常温奶加工厂无利可图，陆续开始停工。

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