6000亿资金跑了！A股居然毫无反应！怪哉

今年以来，规模型ETF已经大幅流出了超过5000亿。而且主要是在最近10个交易日流出的。

奇怪的是，这么大的流出量，市场还能稳得一批。

有点常识的人就知道，6000亿资金在这么短的时间内卖出，妥妥会把市场给搞崩。

现在市场如此稳，说明背后自有玄机。

一、真卖还是假卖？

有趣的是，今年以来，股票型基金和混合基金的份额变化并不大。

这就有趣了，这就说明ETF上的流出，兜兜转转又回到了其他公募基金里。

这也就能解释得通了。

大家都知道卖出ETF的主力是谁，以它的资金量，也只有机构们联合起来才接得住。

因此，这其实玩的是对倒的游戏。

在主力割韭菜的案例中，对倒往往是主力用几个账户自己左手倒右手，然后把拉起来，吸引散户入局。

对倒可以拉升股价，同样也可以抑制股价。其中的原理，相信大家都懂。

通过对倒抑制股价比直接出货更有优势。

汇金手里一共就1万亿的ETF，按它这种出货速度，用不了多久就卖光了。卖光了就没有控盘的筹码了。

但对倒不一样，反正筹码没有减少，可以一直倒下去。

这种对倒是增加了多头拉升的摩擦力。

股价=成交额/（换手率*自由流通股本）

当下的对倒是放大了换手率，做大了分母，从而抑制了股价。

此外，当汇金开始对倒，也是增加了市场中的自由流通股本，也是做大了分母。

二、对倒带来了分化加剧

哪里对倒频率高，哪里的股价就被压制得越狠。

从数据上也能看出是沪深300，上证50的对倒更频繁。所以他们表现得就不好。

资金为了摆脱压制，就往小盘股里扎堆。

中证500，中证1000和中证2000都创出了新高。

大盘股里，被压制最狠的就是银行、保险和食品饮料。

这让很多老登都觉得很冤枉。平白无故被躺枪。简直就是在躲牛市。

让分化加剧的还不仅仅是汇金，做市商也在积极的玩着对倒。比如，A500ETF的成交额就一直很大。但资金流出量就小了很多。

这明显不是真实的交易。

这又给蓝筹股带去了更大的压制。

对于这些持有优质蓝筹股的人来说，股价涨不动是件沮丧的事，但股价被这样压制，反倒是继续收集筹码的好机会。

如果这些公司的基本面没有变化，股价的波动只是幻象而已。

投资是获得公司的股权。那么越便宜的时候，买入股权就越划算。

现在的股价是市场博弈造成的，但均值回归是股市的规律，只是早晚的问题。

新年伊始，很多配置型机构本来就有大把 资金要建仓。我十分怀疑这是故意制造建仓的环境。

等建仓完毕，只需要一点催化剂，就能使资金流向逆转。

三、衍生品的对倒

现货市场在对倒，衍生品使得对倒变得更加复杂。

国内由于缺少做空机制，所以股指期货成为卖空套保的主要工具，股指期货长期严重贴水。

但最近这段时间，股指期货居然开始升水。

这就有意思了。谁在推升基差呢？

有没有可能有人一边在卖现货，一边又在衍生品上开多单呢？如此一来，就可以把持仓的一部分转移到衍生品上。

衍生品上的腾挪使得操作更加隐蔽。

这里面的手法非常复杂，也很难看的透，毕竟他们在暗处。

四、分化何时逆转？

股市的分化有时候会极端到你想哭。

极端之后还可以更极端。

不过市场总会在某个时间发生逆转。

抑制蓝筹股会驱赶资金去小盘股。

小盘股上涨有利于科技行业融资。

而当下中美博弈进入新阶段，科技战是主战场，那么并不排除有这个考虑。

实际上，A股创立之初就是为了融资的，所以小票更妖，一点都不奇怪。

当某队不再压制蓝筹股时，非常有可能会发生逆转。

这可能更多人想的不一样。

大部分人可能都认为，一旦不压制，全面疯牛就来了。

这就有点像一群饿狼往山上去抢肉，当走上山坡，把肉吃光了，突然看到山下居然也有肉。

于是就猛冲下去。那些还在山上幻想着吃肉的韭菜，就被踩得人仰马翻。

咱们可以在未来小心印证。

当然，当某队不压制的时候，极有可能还有其他政策的配合或者顺周期行业基本面拐点的出现。

基本面会出现拐点吗？

会的！随着跨国资金回流物价终究是要回升的。这可是今年央行的KPI。

生活在通缩的时间里久了，就忘了世界的底色其实是通胀。

还有另一种可能，咱们都算得出汇金手里还有多少ETF现货，估计很多人就盯着这个数据呢。

一旦现货卖光，一些意想不到的事情就很可能发生。

五 、均衡应对

在股市待的时间比较长的人都知道，股市的变化往往都是突变。

所以大部分人是抓不住拐点的。

而突变往往是剧变，错过短期的行情就完全浪费了。

所以，我在去年三季度后，就一直在建议风格均衡了。

那么无论市场如何分化，都可以躺平看热闹。

但如果你想抓住每次切换的拐点，这种贪婪往往会害了你。

人们以为折磨人的事是亏损，但实际上是：

1.恐惧： 看着账户缩水20%时的夜不能寐。

2.焦虑： 每天打开APP看涨跌的冲动

3.自我怀疑： "我是不是做错了？"的折磨

这些情绪才是最折磨人的。

这些情绪会导致你亏损。

所以，均衡的首要目的是帮你控制好情绪。

如果你的账户总是大起大落，你的情绪能稳定才奇了怪了。

未来，随着行情的发展，再逐渐的调仓即可。而不是事先去预测未来会怎样。

你的预测有几时准过呢？

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