山东
原来分析过的公司没遇到过这种控股股东的股份被拿到淘宝司法拍卖的情况，所以看到曲江文旅有过多次拍卖股份的记录，感到很好奇。
当时的第一反应是，原来只知道卖房还债，没想到股票也能被司法拍卖用来还债，还能在淘宝和京东司法拍卖，可见社会是折叠的，社会上有我不知道的还债路径。
如下表所示，2025年上半年起曲江文旅就有了控股股东股份被司法拍卖的经历，拍卖不是因为控股股东自己欠钱，而是因为控股股东给别人做担保，被担保人违约不还钱，导致控股股东卖出股份给它还钱。
梳理曲江文旅控股股东的股份被司法冻结并拍卖的原因，就会觉得这种类型的控股股东的质量，还有很大的提升空间。
曲江文旅的控股东旅游投资集团为资本运营公司提供债务担保，承担借款连带责任；但是资本运营公司违约未按时还款，于是旅游投资集团履行连带担保责任，将所持有的曲江文旅的股票进行拍卖，拍卖收到的钱给了债权人浙江柯桥小贷公司。
控股股东旅游投资集团在这项债务担保中，一共拍卖了4笔股票，展示价合计为9427.37万元。
此外，旅游投资集团涉及司法诉讼154项，是被执行人，被限制高消费。
2025年一季报显示，旅游投资集团持有曲江文旅的股份占总股本的44.90%；截至2025年12月1日，其所持股份占比已降至32.91%。
这也算是一种股东减持，只是别人家的股东减持都是主动的高位套现，曲江文旅的股东减持是因为股份被司法拍卖了；那么，为什么旅游投资集团要拍卖股份才能负担得起债务连带责任呢？
应该是因为它本身陷入了财务困境，已经拿不出那么多现金；再加上如前所述旅游投资集团涉及多起重大诉讼，总金额太大了，而它本身的业务也没有造血功能，所以沦落到股份被拍卖的境地。
旅游投资集团对外投资的公司有很多，其中曲江文旅是里面的唯一一家上市公司，那么，曲江文旅的业绩如何呢？
根据最新业绩预告，2025年曲江文旅预计实现归母净利润负13000万元~负-16500万元，实现扣非归母净利润负21500万元~负25000万元。
曲江文旅自2020年起开始亏钱，2021年盈利但是净利润只有308万元，2022年亏损2.68亿，2023年亏损1.98亿，2024年亏损1.4亿，2025年保守估计亏损1.3亿，2020年以前赚的钱早就亏完了。
那么，曲江文旅的主要业务是什么，为什么公司一直亏钱？
从2025年中报数据看，曲江文旅的业务类型多元且广泛，其中大唐不夜城和西安城墙景区是大家比较熟悉的景点，曲江文旅为这些景区提供运营管理服务。
2025年上半年曲江文旅景区运营管理收入大幅下降，同比减少44.83%，具体原因公司也说得不清楚，参考三季报里的原因，应该是公司票销类收入、专项活动收入及公建物业收入减少所致。
①公司市场化运营管理的景区主要有大唐芙蓉园·大雁塔景区、曲江海洋极地公园，②开展公建物业管理并提供大众游客服务的旅游景区主要有大唐不夜城景区、西安城墙景区，③开展公建物业管理并提供市民游客服务的城市公园主要有曲江池遗址公园、唐城墙遗址公园、唐大慈恩寺遗址公园。
其中，旅游景区演艺产品主要有大唐芙蓉园景区《鼓》《梦回大唐》《大唐追梦》，西安城墙景区《梦长安》，现象级景区互娱演艺产品主要有“不倒翁小姐姐”“盛唐密盒”等。
每逢节假日新闻都报道又有一亿人到了西安，摩肩接踵，人山人海；但是游客穷游不花钱，曲江文旅算是掌握核心景区资源的公司，也陷入了赚了人气可是赚不到钱的命运。
除了营收下降，曲江文旅应收账款的情况也比较复杂。
除了账龄超过1年的应收账款超过8个亿，且它的主要欠款方是西安曲江新区事业资产管理中心，这家公司又跟曲江文旅的控股股东旅游投资集团存在某种关联。
从控股股东所持部分股份被拍卖，到曲江文旅自身业绩不好且账款收不回来，再到它的主要欠款人也是西安当地的事业单位，曲江文旅就像处在乱局当中。
多家公司的债权债务、控股被控股的关系纠缠在一起，乱成一锅粥，想要理清太难了；曲江文旅身处其中，虽然它是独立的上市公司，但是也无法避免被牵连的命运，比如说：
哪家公司控股股东所持有股份是被司法拍卖的？
这就像儿子的父亲给朋友做借款担保，但是父亲这位朋友违约不还钱，于是法院强制执行冻结了父亲的资产，再加上囊中羞涩，于是父亲只能把儿子卖掉履行给朋友做债务担保的责任。
这位父亲当初为什么要给那位朋友做担保，这不是坑儿子嘛。
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